共查询到20条相似文献，搜索用时 31 毫秒
1.
中国资本市场上流通股与非流通股的划分,造成控股股东关注非流通股的增值,管理层关注控制权收益,在再融资的选择上,管理层与控股股东都会选择股权再融资,本文指出其根本原因是股东拥有的权利不完整与二元股权结构下不健全的公司治理结构。 相似文献
2.
我国上市公司的融资偏好一直存在着与国外经典融资理论相悖的情况,众多学者提出了很多观点,但都缺乏说服力。控制权私有收益理论应当是解释我国上市公司再融资之谜的一个全新分析视角。通过相关模型的分析我们得出结论:我国存在股权融资偏好的原因是控股股东追求控制权私有收益的结果。 相似文献
3.
从我国上市公司控股股东的政府性质和大小股东间代理冲突的制度背景出发,着眼于过度投资的视角对现金股利政策的治理效应进行理论分析,同时以2006—2010年的上市公司为样本,检验控股股东性质及两权分离程度对现金股利政策抑制过度投资效应的影响。结果发现:现金股利起到了抑制过度投资的作用,而上市公司控股股东的政府性质及两权分离程度削弱了现金股利政策的这种治理效应。 相似文献
4.
5.
陈兆彬 《湘潭师范学院学报(社会科学版)》2007,29(3):45-48
控股股东因其持股数量超过其他任何股东而对公司的运营决策直接或间接地具有实质控制权,其在行使控制权时,有着只注重自身利益,而忽视公司利益、少数股东利益的天然倾向,因而控股股东滥用控制权,损害公司及中小股东合法权益的现象屡见不鲜。对控制股东科以诚信义务是西方国家保护公司和少数股东利益的重要手段。笔者论述了控制股东履行诚信义务的内容、理论基础与救济制度,并探讨了我国制度构建与完善。 相似文献
6.
袁梁 《渭南师范学院学报》2011,(9):87-89
我国上市公司具有典型的股权集中特征,研究控股股东行为对于改善我国公司治理具有重要意义。控制权收益是控股股东最大化自身利益的载体。现实决策中,控股股东往往需要权衡公共收益和私人收益哪一个更有利于实现自身利益最大化。文章从法律保护角度出发,以控制权收益为切入点,构建了一个研究控股股东行为的分析框架。结合我国控股股东的实际情况,将该框架进一步具体化,用来解释我国国有控股公司与民营控股公司的绩效差异之谜。 相似文献
7.
尹继元 《江苏经贸职业技术学院学报》2005,(1):12-14
控制权是各利益方之间经常争夺的权力,控制权是有价值的,即控制权溢价。我国上市公司的控制权大都掌握在少数非流通股股东手中,由于我国的法律体系不够健全,对中、小股东的利益保护不够充分,非流通股溢价对其定价的影响就更为突出。可见,对控制权溢价的研究,必将对我国非流通股定价产生影响。 相似文献
8.
控制权私有收益是控制股东引起的特殊代理成本,通过对控制权私有收益的量化,可以间接计算这种代理成本.虽然控制权私有收益是特殊的代理成本,但是由于矛盾双方都是所有者,所以解决方法不同于解决代理成本的方法. 相似文献
9.
我国上市公司控制权私有收益的规模研究 总被引：4，自引：0，他引：4
控制权私有收益的大小表明大股东对其他股东侵害的程度。章用ST公告日后1个月到24个月的平均累计超额收益率，测算出我国控制权私下收益的规模高达56．73％，显示我国拥有控制权的大股东对其他股东的侵害非常严重。同时指出降低我国控制权私下受益的措施，除了要进一步建立健全我国的法律制度、完善上市公司信息披露机制之外，还冒进一步完善公司治理结构、改革一统市场发行制度。 相似文献
10.
对所有权与控制权等概念进行了界定与说明,对我国上市公司当前的所有权与控制权的配置现状作了详实分析。并从控制权配置的角度,对如何解决内部人控制、如何实现控股股东和小股东各自的所有权与控制权的统一进行研究,并提出自己的看法和建议。 相似文献
11.
陈琪华 《商情·科学教育家》2011,(4)
回顾国内外学者关于大股东控制权私人收益的相关文献,选取2008年沪深两市上市公司的所有大宗股权交易为研究总量,探讨了在计量控制权私利中的各种干扰因素,重点关注了样本选择的限制条件,并尝试寻找更好的测量控制权溢价的办法,希望能对探索强大股东对中小股东利益侵害,更好保护投资者利益有所助力. 相似文献
12.
孙崇凯 《青海师范大学学报(哲学社会科学版)》2010,33(2):20-24
针对我国证券市场存在的大量控股股东通过截流、挪用等行为侵占上市公司资金和利用非公允关联交易、操纵公司重大决定等方式损害上市公司及中小股东利益的现象,本文从控股股东控制权私有收益理论出发,对控股股东侵权行为的法理进行分析并对我国控股股东侵权行为进行简要列举,在借鉴两大法系对控股股东义务和责任规制的基础上,对我国在加强控股股东义务和责任方面提出了相应的立法建议。 相似文献
13.
伯利和米恩斯意义上的股权分散的公司已不是现代公司最常见的组织形态,对股权集中型公司进行研究显得极为必要。本文对所有权与控制权等概念进行了界定与说明,对我国上市公司(主要是国有控股公司)当前的所有权与控制权的配置现状作了详实分析。并从控制权配置的角度对如何解决内部人控制、如何实现控股股东和小股东各自的所有权与控制权的统一进行研究,提出自己的看法和建议。 相似文献
14.
本文基于终极控制权理论,选取2005—2011年7年间851家沪深A股上市公司的平衡面板数据,结合单因素分析及门限面板回归分析方法考察了终极控制权性质、控制权对我国上市公司"掏空"行为的影响。发现终极控制权性质能够显著影响资金占用水平,控制权与利益掏空行为关联性存在显著的区间效应。控制权性质不同对资金占用影响的差异不仅体现在利益掏空倾向上,在控制权结构性变化中也存在明显差异。固定效用模型实证检验结果表明随着控制权水平的提高,终极股东的私人利益与公司整体利益趋于相同,"利益协同效应"解释了控制权的结构性变化。因此,外部监管部门应该根据上市公司控制权水平,合理分配监管资源,加大对私人控制以及两权分离度水平较低的上市公司的监管力度,充分发挥上市公司股东自我约束力,提高监管效率。 相似文献
15.
针对股权集中型跨国公司参与者的行为策略问题,先是建立了不同股东间的博弈模型,对控股股东与小股东之间纯战略的治理博弈进行分析,得出了博弈的均衡解:小股东实施外部治理而控股股东实施内部治理;同时利用已有模型,完成了代理人做出道德风险行为时被发现并被处罚的概率、做出道德风险行为所能带来的额外收益、在职期限的长短、未来收益的贴现率、做出道德风险行为被发现后所能得到的工资等多种因素对股权集中型跨国公司代理人的道德风险程度影响的研究。 相似文献
16.
王书林 《锦州师范学院学报(哲学社会科学版)》2011,(4):42-44,51
民营化效率相关的理论研究主要从委托代理理论、交易成本与产权、目标函数差异以及市场竞争环境等方面来论述政府为什么出售国有产权,却没有从接管方的角度来揭示其真正的购买意图。我们认为,只有从控制权转移中的股东收益这一视角,才能揭示接管者最本质的接管动机,从而更客观地评价民营化效率。 相似文献
17.
公司控制权问题不仅是现代企业治理结构中的一个核心问题,也是资本市场研究中的重要课题。公司控制权是公司所有权和控制权相分离的制度补充,拥有控制权的股东往往运用手中的控制权对中小股东的利益造成损害。公司控制权实际是从股东权中派生出来的一种经济性权利,公司控制权实现的途径是股东表决权,建议对公司控制权进行进一步法律调整,以期达到保护中小股东利益的目的。 相似文献
18.
股利政策是现代公司财务管理的三大核心问题之一,其中现金股利政策更是目前学术界和上市公司关注的焦点.该文以沪深两市医药制造业上市公司为研究对象,构建多元线性回归模型,借助Eviews6.0软件,对其现金股利政策的影响因素进行逐步回归分析,结果表明：上市医药公司的现金股利支付率与每股收益以及每股经营性现金流量净额呈正相关关系,与净资产收益率、资产负债率、净利润增长率、营运能力、应收账款周转率、总市值均没有显著相关关系. 相似文献
19.
李皓芬 《佳木斯教育学院学报》2014,(5):427+430
公司控股股东滥用控制权,由此引起的弊端众多,因此,确立、强化控股股东的诚信义务,防止控制权之滥用成为各国公司法上的重大课题之一。它关乎到广大中小股东及公司利益的维护和大众对资本市场信心的维系。本文就控股股东的诚信义务作了剖析,针对我国新《公司法》的不足,提出了以强化控股股东诚信义务为重心的制度构建设想和立法建议。 相似文献
20.
派发连续、稳定的现金股利,有助于塑造公司的良好形象,增强投资人进行连续投资的意愿,同时也有利于降低代理成本,进而提升公司价值。可以看出,伊利股份正是利用托宾Q值和盈利能力指标从企业外部和企业内部来展示企业价值的。通过对伊利股份的现金股利支付率、每股现金股利、前十大股东持股比例、盈利能力和托宾Q值之间的关系分析。研究发现:现金股利的分配可以有效降低企业代理成本,代理成本的降低进而增加企业价值,最后提出提高上市公司企业价值的相关建议。 相似文献