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近几年, 我国证券市场上开放式基金发展迅速, 如何评价这些基金业绩成为关键问题。好的基金业绩评价方法, 既为投资者决策提供依据, 也有利于基金提高投资管理绩效, 促进基金业的发展。基于风险价值VaR 的业绩评价方法RAROC 法, 能通过最新的风险测量技术来调整收益, 从而更科学更全面地评价证券投资基金的业绩。 相似文献
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段霞 《洛阳师范学院学报》2011,30(5):13-14,21
风险价值理论(Value at Risk,简称VaR)是一种预测市场风险最常用的方法.对于由不同市场因子、不同金融工具所构成的投资组合和不同业务部门的投资组合,VaR都可以相对可靠地衡量其市场风险.本文主要介绍了VaR的定义.计算方法及其应用. 相似文献
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《赤峰学院学报(自然科学版)》2017,(16)
近年来,在金融全球化和自由化以及资本市场不断发展的背景下,越来越多的投资者加入到金融市场中,对于投资组合理论和方法的研究获得了广泛关注.金融风险研究成为了国内外金融实务界、理论界共同关注的对象.条件风险价值(CVaR)是近几年发展起来的金融风险量化工具,CVaR弥补了VaR的一些缺陷且满足一致性风险度量的标准,相比于VaR,CVaR能够对尾部风险进行很好的控制.本文主要介绍了均值-CVaR模型及其隐式解. 相似文献
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VaR在我国商业银行外汇风险管理中的应用 总被引：1，自引：0，他引：1
万建伟 《河南师范大学学报(哲学社会科学版)》2009,36(1):159-162
本文利用VaR及其分解边际VaR、成分VaR与增量VaR方法对商业银行的某一假定外汇投资组合的风险情况进行测量,借以说明外汇管理者如何调整组合中外币的构成,从而来达到降低风险的目的。 相似文献
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提出了三种流动性指标,基于BDSS模型,建立了同时度量市场风险和流动性风险的三种VaR模型,考虑金融时间序列的尖峰性,构建了峰度调整的VaR模型,最后选取我国证券市场的样本,通过传统VaR、峰度调整VaR及基于三种流动指标的VaR共五种模型,进行了实证分析,探讨了基金投资组合市场风险和流动性风险的合成管理. 相似文献
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刘红玉 《河北能源职业技术学院学报》2012,12(4):38-41
目前,VaR已经成为现代国际金融界风险测量、监控和管理的主流方法。通过对国内外关于金融市场风险管理文献的学习、研究,在以有的文献基础上,系统全面地介绍了VaR值的计算方法,指出了几种方法的优缺点,并进行了比较研究,为进一步探讨VaR方法在金融风险管理中的应用、并对我国金融机构和投资者管理市场风险,具有一定的参考价值。 相似文献
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在对创业板市场波动机理分析后,运用VaR模型对其风险进行定量测度。研究结果表明:参数法能较好地估计创业板市场股价波动的风险VaR值,三种分布下的VaR值相差不大;由于考虑了创业板股价指数日收益率波动的非对称性,EGARCH模型的估计效果要好;历史模拟法估计VaR值具有很多优点,但在大样本情况下,该方法在低显著性水平下是无效的。 相似文献
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林孝贵 《世界华商经济年鉴·科学教育家》2009,(6):110-112
使用铝期货对铝现货进行套期保值,用风险价值方法度量期货套期保值的风险,分析期货量影响套期保值VaR风险的敏感性。在t分布下,分别导出空头和多头套期保值VaR风险关于期货量的一阶、二阶敏感度,并解释其经济意义．为现货交易者根据套期保值风险价值的敏感程度增减期货量提供帮助。 相似文献
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夏师 《黄石理工学院学报(人文社科版)》2013,(1):70-72
使用非参数核密度估计方法计算风险价值VaR,由于所用方法不需要进行分布假设,其计算较参数方法更为准确。用此方法对45只农、林、牧、渔类农业上市公司的股票收益率的风险价值VaR进行计算,发现农业上市公司的股票投资风险比普通的股票要高,此结论对于农业投资者、市场管理者以及农业上市公司经营者的决策具有一定参考价值。 相似文献
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VaR方法是目前国际上金融风险计量和管理中最有效的方法之一。本文分析了VaR约束在实际中借贷利率不同的情况下的应用,并提出了相应的最优资产配置方法,最后举例给予说明。 相似文献
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Guu Sy-Ming Lai Kin Keung 《东南大学学报》2008,(Z1)
Value at risk (VaR) is adopted to measure the risk level in the electricity market. To estimate VaR at higher accuracy and reliability, the wavelet variance decomposed approach for value at risk estimates (WVDVaR) is proposed. Empirical studies conduct in five Australian electricity markets, which evaluate the performances of both the proposed approach and the traditional ARMA-GARCH approach using the Kupiec backtesting procedure. Experimental results suggest that the proposed approach measures electricity market risks at higher accuracy and reliability than the bench mark ARMA-GARCH approach, as indicated by the higher p values during the Kupiec backtesting procedure. In addition, the new approach also provides more insight into the risk evolution process over time and helps in adjusting VaR estimates to the time horizons that best suit investor interests. The distribution of risk according to investor preferences is shown by decomposing VaR across different time horizons. This also provides important information for the appropriate aggregation of risk measures based on investor investment preferences. 相似文献
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由于所依据的统计方法自身的局限性,风险度量主流方法VaR亦存在明显缺陷,而新近出现的CDaR风险度量模型能较好地解决VaR存在的诸多问题。本文主要介绍损失函数DD(x)和平均损失函数AD(x)的基本概念,讨论以它们为基础的DaR和CDaR风险度量模型及其应用,为金融风险管理提供新的方法和视角。 相似文献
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基于POT模型的风险价值估计 总被引：1，自引：0，他引：1
绝大多数风险价值的计算方法都将正态分布作为最基本的假设前提，然而大量的实证研究表明，金融回报序列往往呈现出明显的尖峰厚尾特性，这使得在正态分布假设下所计算出的风险价值常常会低估实际风险。其原因在于正态分布假设不能很好的体现回报分布的尾部特征。文章尝试引入POT(Peak Over Threshold)模型来克服正态分布的这一缺陷，以提高风险价值的估算精度。 相似文献
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利用ρ-混合样本的两个不等式,研究了ρ-混合序列情况下,风险度量VaR非参数估计的性质,给出了VaR样本分位数估计的Bahadur表示,即本文的定理1,并且根据定理1的结论,证明了VaR样本分位数估计的渐进正态性。 相似文献
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本文是对我国开放式基金市场风险的度量进行研究,找到一种能有效测度我国开放式基金市场风险的模型,给投资者和投资机构提供参考。考虑到金融时间序列数据的波动性以及概率分布,本文运用了GARCH类模型和SV类模型,并分别基于正态分布和T分布进行了建模,进而将其应用于计算VaR值。通过实证结果对比表明,基于SV—T模型计算得到的VaR值更具有准确性,是较优的基金风险测度模型。 相似文献
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The Hong Kong Hang Seng index futures is taken as a study object and a method of empirical analysis is adopted in order to verify the validity of the application of the value-at-risk (VaR) method in the risk measurement of the stock index futures market. The results suggest that under normal market conditions it is feasible to apply the VaR method in the measurement of the market risks of stock index futures. The daily VaR value of the stock index futures provides a foreseeable profit and loss of the stock index futures. Financial supervisors can adjust their supervising strategies according to the daily VaR value. The speculators can adjust risk capital reserve rates in the same way. The application of this method in China's stock index futures market requires the solutions to specific problems: the absence of historical data, the difficult confirmation of non-risk interest rates etc. 相似文献