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适合于我国的股票期权制--基于EVA的虚拟股票期权 总被引：2，自引：0，他引：2
吴萍 《内蒙古科技与经济》2006,(10):15-16
自20世纪80年代以来,股票期权激励式在西方国家的企业中得到越来越广泛的应用.为解决长期以来困扰我国企业的经营者激励严重不足的难题,中国引入经理股票期权制,但是,目前我国已实施的股票期权制度与国外的股票期权制度有着许多的差异,期权奖励还不能等同于国外严格意义上的股票期权.本文仅就股票权制在我国的适用情况作些讨论. 相似文献
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目前,中国的许多家庭都拥有某些上市公司的股票.人们在买卖股票时似乎倾向于"投机",而不是投资.然而在美国,不少家长认为应让孩子们从小就拥有一些股票,从而让他们认识股票的投资价值.下面就是一个名叫詹姆士·K·哥拉斯曼的美国人的经验之谈. 相似文献
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当地时间2015年12月11日上午,陶氏化学与杜邦公司正式宣布平等合并,之前已在市场流传了两三个月的交易传闻终于落定.
根据"平等合并"交易条款,两家公司现在的股东将各自拥有合并后公司大约一半的股份.杜邦股东手中每股股票将可兑换1.282股陶氏杜邦股票,陶氏股东手中每股股票可兑换1股陶氏杜邦股票. 相似文献
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股票期权制度作为重要的长期激励机制,在西方国家已成为一种普遍的薪酬支付工具.在我国,由于缺乏完备的推行股票期权的制度环境,该激励机制在移植过程中出现了较大的制度异化,并面临着证券市场有效性弱、经理人才市场欠缺、公司治理结构不完善、相关的法律法规不健全等重重障碍.为了使股票期权机制有效发挥作用,必须借鉴国外尤其是美国的成功经验,进一步完善我国股票期权的设计及其赖以运作的制度环境.文章将对此加以探讨. 相似文献
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股票期权制度的正负效应 总被引：1，自引：0，他引：1
据统计,目前全球前500位大工业企业中,有90%的企业实行了股票期权报酬制度.美国企业首席执行官的报酬中,平均有60%的收入来自股票期权.在英国,期权占管理人员薪酬的比例高达62%.近些年来,伴随着委托--代理理论、风险理论、人力资本理论的引入和拓展,股票期权制度又传到了我国.正当这一激励制度在全球方兴未艾之时,2001年底到2002年,美国安然、世通、施乐等大公司的"财务丑闻"曝光,股票期权制度的负面效应随之凸现,学术界怀疑、否定该激励制度的观点一度鹊起,产业界中微软等公司也正在酝酿取消实行多年的股票期权制度.因此,客观、全面地分析股票期权制度的正负效应,不仅有着非常重要的理论意义,而且对我国正在进行的股票期权制度试点改革也将大有裨益. 相似文献
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股票期权制度是国外公司在"经营权和所有权分离"情况下用于激励经营者及员工为公司长期发展而努力工作的一种薪酬制度.这种制度为很多公司特别是许多高科技公司的发展起到了应有的积极作用.我国企业界对股票期权激励制度的积极作用也给予了足够的关注.本文在充分肯定股票期权激励制度积极作用的同时,将着重分析它的理论缺陷和目前在我国实施的有关法律障碍. 相似文献
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刘永平 《内蒙古科技与经济》2003,(12):12-13
随着我国股票市场的发展,股票回购的案例日渐增多.那么,股票回购现实选择的必然性何在?方式有那些?实施股票回购又存在哪些问题呢?本文对于我国股票市场的现状将进行简单的分析. 相似文献
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追溯股票期权问题的缘起,剖析理论研究中股票期权对于风险承担激励的正、负作用机理,梳理实证研究风险承担激励效应的计量与内生性问题的解决思路,对比非传统期权的特点与激励效应,并进行股票期权在中国现实中的运用分析. 相似文献
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建立适合我国国有商业银行的长期激励机制一直是个热门话题,文章试从构成股票期权的七个要素上讨论,作为长期激励机制较有效手段的股票期权在国有商业银行实施的可能性. 相似文献
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激励作用是经理股票期权的核心问题.在二人非合作动态博弈的分析框架下,区分经理股票期权的成本和价值,借用期权等值置换法(share-for-share)的数值例子,分析经理股票期权再定价的结论是当股票价格低于执行价格时,再定价能够增加经理人价值的同时增加期权的激励;而股票价格高于执行价格时,再定价减少经理人价值而对激励作用的影响很小. 相似文献
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针对企业在上市过程中适用的4种定价机制,即统一价格拍卖、歧视性拍卖、广义VCG拍卖和累计投标制,本文开展了实验研究.结果表明,累计投标制下投资者更愿意搜集信息,但也更倾向于隐藏私人信息,累计投标制下的投资者对一级市场股票的需求最高,且对其所获得的股票的价值评价最准确;广义VCG机制下投资者在一级市场最有动力揭示私人信息,对其获得的股票也有较高评价,二级市场投资者买入行为也较积极;歧视性拍卖下投资者在二级市场上的买入报价揭示了最多的私人信息,统一价格拍卖下二级市场上投资者出售自有股票比例最高,表明两种机制下二级市场投资者过度乐观,对一级市场获得的股票的评价不高.总体上看,信息搜集激励较大的机制,倾向于在一级市场让利给投资者,并带来更平稳的二级市场. 相似文献
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资产市场间的收益和波动相关性方面,许多已有工作并没有形成一致结论.本文从周度时间跨度视角,构建了VAR-DCC-MVGARCH模型,采用了2005年7月至2011年3月的交易数据,在一个框架下考察了我国石油、黄金、利率、汇率和股票市场的动态相关性.结果表明,利率对汇率、石油对汇率、黄金对利率、黄金对石油存在着单向均值溢出效应,仅在股票与黄金市场间具有双向均值溢出效应;各市场波动性之间均具有动态时变特征,其中,股票与利率、汇率与利率、石油与汇率、黄金与汇率具有负相关性,股票与石油、股票与黄金、黄金与利率、黄金与石油间呈现出正向关联.最后,将结果与现有文献进行了比较和探讨. 相似文献
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股票期权是一种着眼于企业长期发展的对经理人员的激励机制。研究了设计股票期权计划时应在考虑证券市场的环境、经理人才市场及法律环境的基础上，解决股票期权的适用范围、股票来源、股票期权的行权价格、股票期权的执行期、股票期权的执行方式。 相似文献
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虚拟股票期权计划的理论基础及其操作技术 总被引：8，自引：0，他引：8
在研究虚拟股票期权计划的理论基础之上,分析了虚拟股票期权计划的现实功能,探讨了虚拟股票期权计划的技术设计并评价了适合确定虚拟股票价格的EVA指标。最后,对比分析了虚拟股票期权计划相对于股票期权计划的优势。 相似文献
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叶松勤 《内蒙古科技与经济》2006,(22):53-55
文章在介绍公司治理和经营者股票期权的内涵及其相互关系的基础上,阐述了股票期权激励的理论基础及其运作机制,指出经营者股票期权制度本质上是一种剩余分享制,并在此基础上进一步探讨了经营者股票期权对公司治理的优化机能。 相似文献