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企业R＆D投资与系统风险研究 总被引：2，自引：0，他引：2
企业作为自主创新的主体,其创新投资可能会给企业带来超额收益,但同时可能会增加企业的系统风险,本文拟从实证的角度对后一问题展开研究.分析了Rubinstein,Mandelker ＆ Rhee的系统风险分解模型及特点,并对该方法作了调整,使得调整后模型扩大了使用范围,即可用于计量非上市公司系统风险;运用调整模型对山西省高新区企业调查数据进行了实证分析,结果表明,企业研发投资与系统风险存在显著的负相关关系,而与企业的财务杠杆和经营杠杆无显著的相关性.针对性地提出我国企业增进自主研发投资的几点建议. 相似文献
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今时代是一个战略制胜的年代,没有战略的企业是很难在这个瞬息万变的环境中发展的,世界范围内兴起了战略制定的热潮。随着经济的快速发展,企业的财务活动范围日益扩大,财务战略也显得越来越重要。现代企业面临的是一个动态多元复杂的环境,竞争的加剧促使企业实施战略研究管理。财务战略的制定和实施对于我国中小企业的长远、可持续发展至关重要。与大企业相比,中小企业抵御风险能力相对较弱,筹资较为困难,经营能力也不够强。中小企业应该主动出击,寻找一个合适的财务战略,合理配置有限资源更显得尤为重要。因此企业必须要高度重视企业财务战略。本文从企业财务研究基本理论出发,结合我国中小企业本身财务特征的特点和实际情况来制定和执行财务战略,在进行了相关资料收集、整理及研究的基础上,对我国的中小企业财务战略问题进行了研究,希望对我国中小企业财务战略研究有所裨益。 相似文献
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现代中小企业在充满不确定性的环境中经营,风险广泛在于企业的财务活动中。随着我国市场经济迅猛推进,国内和国际环境复杂多变,外部环境变化的不确定因素增加,进一步加大了中小企业财务风险发生的可能性。进一步完善内部会计制度,增强抵御风险能力。 相似文献
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浅析中小企业筹资决策中财务杠杆与财务风险的关系 总被引：2，自引：0，他引：2
融资困难一直是困扰我国中小企业发展的瓶颈,与大型企业相比较,中小企业负债比率较高,财务风险较大,因此,在中小企业筹资决策中如何处理好财务杠杆与财务风险的关系,合理有效地利用负债资金,是一个值得探讨的课题。分别从企业资本结构、企业债务利率变动及企业的获利能力三个方面,对我国中小企业在筹资决策中应如何处理财务杠杆与财务风险的关系进行了一个简要分析。 相似文献
5.
风险资本阶段性投资对企业研发投入影响的研究 《科学学研究》2017,35(3):396-406
利用创业板及中小板上市公司数据,以每轮投资规模和投资时间间隔衡量阶段性投资,研究风险资本的阶段性投资对企业研发投入强度的影响。研究发现：（1）每轮投资规模与投资时间间隔均与研发投入强度显著正相关;（2）在对样本进一步细分后,发现对于不同投资阶段,阶段性投资对研发投入强度的影响存在明显差异,即对于早期投资阶段,每轮投资规模与研发投入强度显著正相关,投资时间间隔与研发投入强度显著负相关;而对于后期投资阶段,每轮投资规模与研发投入强度没有显著相关性,投资时间间隔与研发投入强度显著正相关。说明风险资本不仅通过阶段性投资缓解了企业创新活动中的融资约束问题,还通过调整投资时间间隔来调整监督强度,促进企业的创新活动投入。 相似文献
6.
我国的中小企业面临着特有的财务风险,本文先对这些特有财务风险作了细致的研究与分析,接着依据这些研究结论提出了我国中小企业在构建财务预警体系时的指标选取思路。 相似文献
7.
基于融资约束视角,公司投入多大研发才不至于显著增加长期财务风险？采用面板分组回归方法研究中国制造业上市公司资料显示：在不考虑融资约束限制时,研发密度和研发投入增加均会显著减低长期财务风险,研发密度和研发投入与风险呈U型关系,当研发密度超5.75%才会显著增加财务风险。融资约束显著加剧了研发带来的财务风险,研发与风险近似扁平J型关系,当研发强度在3%左右时,对应长期财务风险较低。管理者可参考公司销售收入与资产状况,制定适合自己的研发比例,为创新投资决策提供借鉴。 相似文献
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我国的中小企业面临着特有的财务风险,本文先对这些特有财务风险作了细致的研究与分析,接着依据这些研究结论提出了我国中小企业在构建财务预警体系时的指标选取思路。 相似文献
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基于融资约束视角,公司投入多大研发才不至于显著增加长期财务风险？采用面板分组回归方法研究中国制造业上市公司资料显示：在不考虑融资约束限制时,研发密度和研发投入增加均会显著减低长期财务风险,研发密度和研发投入与风险呈U型关系,当研发密度超5.75%才会显著增加财务风险。融资约束显著加剧了研发带来的财务风险,研发与风险近似扁平J型关系,当研发强度在3%左右时,对应长期财务风险较低。管理者可参考公司销售收入与资产状况,制定适合自己的研发比例,为创新投资决策提供借鉴。 相似文献
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结合财务柔性这一特殊视角,分析了区域金融发展和企业财务柔性对中小企业研发投入的直接及间接作用机理,并运用HLM模型,以我国30个省(市、自治区)592家中小企业板上市公司为样本进行了实证分析。计算结果支持研究假设:首先,企业层面财务柔性对研发投入具有直接的正向影响;其次,区域层面金融发展、金融机构发展水平和资本市场发展水平不但能够直接促进企业研发投入的提升,还作为调节变量,促进了财务柔性对企业研发投入的正向作用;同时,区域金融结构指数越大,即资本市场融资所占比例越高,金融发展对研发投入的直接和间接调节作用效果越显著。 相似文献
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科技型中小企业人力资本投资风险及评价是目前国内外学者及企业界关注的热点问题。在回顾相关理论基础上,科学设计出通过效度和信度检验的科技型中小企业人力资本投资风险评价调研问卷,并以北京96家科技型中小企业为例开展实证研究。运用因子分析与层次分析法,结合企业实际,以内部投资风险为主,明确科技型中小企业人力资本投资风险评价指标体系由决策风险、流失风险、匹配与使用风险、代理风险、激励政策风险和贬值风险6个维度31个指标构成,进而讨论各维度与指标的权重地位,为开展科技型中小企业人力资本投资风险评价理论和实践研究提供有益参考。 相似文献
12.
文章介绍了财务风险的含义,结合中小企业现阶段财务风险管理的现状,分析了中小企业产生财务风险的根本原因和多种因素;提出了一些财务风险的控制和防范措施,其中包括建立财务预警分析系统、健全内部控制制度、理顺企业内部财务关系等。 相似文献
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中小企业财务外包利弊分析 总被引：1，自引：0，他引：1
中小企业面临的竞争环境日趋复杂,财务外包成为企业降低经营成本、提升企业价值的可能选择。在对财务外包涵义与中小企业财务管理现状归纳的基础上,分析中小企业财务外包的利弊,并针对财务外包的风险,提出对财务外包业务流程的关键点进行控制,以保证财务外包的顺利进行。 相似文献
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通过构建数理模型,揭示了金融发展水平提高缓解企业融资约束,并促进研发投资的传导机理.基于我国约30万家工业企业数据的统计分析,推断我国金融发展水平低所导致的结构性融资约束是我国研发企业比例低、研发行为不稳定、国有企业主导研发投资等特征形成的原因.实证检验证实,融资约束是制约我国企业研发投资的重要因素.金融发展水平提高,缓解了中小企业、私营企业的融资约束水平,并促进了企业的研发投资.为确保科技政策的有效性,应积极提高金融发展水平,拓宽研发企业的融资渠道. 相似文献
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本文以中国A股上市公司为样本,运用联立方程组模型和三阶段最小二乘法,研究了CEO年薪报酬、研发投资强度与公司财务绩效之间的互动关系。研究发现:(1)高新技术企业的CEO年薪报酬与研发投资强度之间存在显著的正向互动关系;虽然非高新技术企业的CEO年薪报酬与研发投资强度之间存在负向互动关系,但关系不显著;(2)高新技术企业的研发投资强度对公司当期和上期财务绩效分别具有显著的负向和正向影响关系;当期和上期财务绩效对公司研发投资强度分别具有显著的负向和正向影响关系;而非高新技术企业的研发投资强度与公司财务绩效的互动关系相反,并且关系不显著;(3)高新技术企业的CEO当期年薪报酬与公司当期财务绩效之间存在显著的正向互动关系;虽然非高新技术企业CEO的当期年薪报酬与公司当期财务绩效之间存在正向互动关系,但关系较弱。本文研究结果不仅丰富了现有相关研究文献,而且在优化CEO年薪报酬契约,矫正公司研发投资不足和提高公司可持续盈利能力等方面,为高新技术企业提供理论支持和决策参考。 相似文献
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以2010-2014年深市中小板中的165家科技型企业数据为研究依据,利用二元Logistic模型构建融资约束指数,在Richardson投资支出模型改进的基础上测度科技型中小企业RD投资效率,并对融资约束对科技型中小企业RD投资效率的影响进行实证检验。研究表明:科技型中小企业的非效率RD投资主要源于RD投资不足;RD投资不足企业融资约束的加剧会降低其RD投资效率,RD投资过度企业融资约束的客观存在可有效缓解企业的委托代理问题进而提高其RD投资效率;较好的财务能力能够缓解科技型中小企业面临的融资约束;国有性质的科技型中小企业RD投资效率较低;规模较大的科技型中小企业具有更高的RD投资效率。 相似文献
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本文以“十五”期间高技术产业化专项企业调查数据为样本,实证分析了政府推动高技术产业化专项投资的就业效应.研究发现:政府专项投资显著增加了高技术企业就业总量,也显著增加了研发人数和研发人员中高学历的人数,并且同政府资助大企业相比,政府资助中小企业的就业创造效应(无论在就业水平值还是增长率方面)更大;专项投资并没有改善各类高技术企业的就业结构(就业人员中研发人员的比重和研发人员中高学历人员的比重).研究还发现,相对于国有企业而言,非国有企业就业增长更加迅速,就业人员中的研发人员的比重降幅更小.研究结果表明,在高技术产业政府专项投资具有明显的就业创造效应,政府应鼓励更多的专业技术人才进入规模较小的非国有企业,优化就业结构. 相似文献
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市场经济与互联网两重背景下发展的中小企业,在思考企业发展重点的同时还应思考企业财务资金有效投放的方式,资金有效投放战略的实施,对于我国中小企业而言有着至关重要的作用。因此,本文将在探讨我国中小企业实现财务资金有效投放的意义上,分析我国中小企业实现财务资金有效投放的策略。 相似文献