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1.
韩毅 《辽宁师专学报(社会科学版)》2006,(3):12-13
目前我国上市公司的融资行为存在明显的股权融资偏好，而相对忽视债务融资，这种现象违反了融资秩序理论，与资本结构理论存在偏差，对公司融资后资本使用效率、投资者利益等造成不利影响。本文从上市公司股权融资偏好入手，对上市公司股权融资偏好从股权结构、融资成本、公司治理结构等方面进行了分析，同时对改善上市公司融资行为提出了一些对策和建议。 相似文献
2.
现代资本结构理论揭示了企业的最优融资顺序为：内部融资-债权融资-股权融资。而我国的上市公司却表现出典型的股权融资偏好，与西方现代企业在融资偏好上存在着明显的差异。本文在我国上市公司与西方现代企业在融资偏好比较的基础上，分析这种股权性融资偏好所带来的不良影响，最后提出相应的对策。 相似文献
3.
周思妤 《新乡师范高等专科学校学报》2013,27(5)
公司的生存与发展,离不开高效的融资.根据Myers提出的融资优序理论,公司融资顺序应该为内部融资、债务融资与股权融资,而在我国的市场上,却存在着股权融资偏好.对此,理论界一般将其直接动因归结为股权融资成本偏低.文章阐述了我国上市公司股权融资偏好的现状,同时论述了我国上市公司存在股权融资偏好的原因,并得出相应的结论与政策建议,以期对我国的融资市场结构优化有所帮助. 相似文献
4.
方维敏 《商丘师范学院学报》2006,22(4):130-132
我国上市公司偏好股权融资是有很深层的制度和政策原因的。由于我国上市公司偏好股权融资,而忽视债务融资,这种不正常的融资模式对企业经营产生了多方面的消极影响。可以通过完善公司内部、外部治理结构,健全法律、法规,大力发展债券市场等一系列举措来实现。 相似文献
5.
周珍 《新乡师范高等专科学校学报》2005,19(6):111-114
根据企业融资理论及发达国家企业的融资实践,企业优序融资的模式是先内源融资,再债务融资,最后才是股权融资。而我国企业的融资模式与此截然相反,表现为:内源融资在融资结构中的比重非常低,外源融资比例远高于内源融资;在外源融资中,股权融资所占比重平均超过了50%。中国上市公司的融资顺序依次为股权融资、短期债务融资、长期债务融资和内源融资。因此,我国上市公司的融资结构的突出特点是典型的股权融资偏好,这也是近年来一度形成所谓的上市公司集中性的“配股热”或“增发热”的主要原因。 相似文献
6.
目前,我国上市公司融资结构不合理,上市公司偏好于股权融资,而债务融资的治理效应远未发挥,公司治理效应仍处于弱化状态。文章就相关问题进行了探讨并提出了相应对策。 相似文献
7.
上市公司通过资本市场进行融资是实现其快速扩张的必然选择。目前我国上市公司明显偏向于股权融资,这与传统的融资顺序偏好理论相悖。文章分析了股权融资偏好的表现和弊端,从融资成本、资本市场、公司治理和政策方面分析了我国上市公司股权融资偏好的原因并提出了相应的对策。 相似文献
8.
民营上市公司的融资偏好结构分析 总被引：2，自引：0，他引：2
许跃辉 《安徽广播电视大学学报》2005,(2):35-38
通过对我国民营上市公司融资行为的实证研究表明：我国民营上市公司对短期资金的融通工具利用能力较强，而对长期资金的融通工具利用能力则明显不足，并且有进一步下降的趋势；民营上市公司融资选择并没有完全按照“融资顺序理论”，它们几乎不采用债券融资，具有明显的股权融资偏好；在现存融资环境下，民营企业主要依靠商业信用、短期借款、股权融资进行融资。本文在此基础上分析其成因，并提出改善目前融资偏好结构的思路。 相似文献
9.
我国上市公司融资偏好分析 总被引：2，自引：0，他引：2
姚保强 《安徽广播电视大学学报》2008,(4):40-44
融资偏好直接影响企业的融资行为,并与资本结构和公司治理等因素相互影响,进而影响公司价值。融资优序理论认为企业通常都遵循所谓的啄食顺序,即先内源融资,再外源融资,在外源融资中优先考虑债权融资,不足时再考虑股权融资。国外的许多实例也基本证实了这一理论。然而在融资行为方面,中国上市公司具有与国外上市公司截然不同的融资偏好特征,表现出强烈的股权融资偏好。本文对中国上市公司融资偏好的特征、影响因素、形成机理、融资效应进行全面和系统的分析,并剖析中国上市公司的融资行为,在此基础上提出对中国上市公司融资偏好的治理措施,为进一步规范上市公司融资行为提供重要的政策依据。 相似文献
10.
11.
基于我国区块链概念板金融类上市公司2015—2019年财务面板数据,采用相关性分析和多元回归分析从内部融资和外部融资两方面对其进行测度,将外部融资进一步划分为股权性融资和债务性融资分析。研究表明,内部融资对企业绩效有一定的激励作用;债务融资与公司绩效表现出明显的负相关;股权融资促进企业绩效的提升。基于研究结果提出有关针对性建议。 相似文献
12.
按照现代资本结构理论,企业融资顺序应遵循＂啄食顺序原则＂,即内源融资优先,债券融资次之,股权融资最后。而在我国却存在着＂反其道而行之＂的现象。长此以往,对我国资本市场及整个社会的发展是不利的。所以,政府及企业都要积极出谋划策,加大我国资本市场的改革力度,使得融资渠道和融资方式多样化,促进资本市场的完善和企业的健康发展。以我国乳制品行业的三大上市公司的财报数据为依据,分析了上市公司的融资行为和融资偏好以及我国上市公司存在股权融资偏好的原因,并提出了相应的解决对策。 相似文献
13.
上市公司融资结构与经营绩效相关分析——基于2003-2010年广东省上市公司分行业面板数据的考察 总被引：1，自引：0，他引：1
以上市公司融资结构与经营绩效的相关性为研究对象,对广东省2003 - 2010年上市公司的财务面板数据进行计量分析,发现债务水平与经营绩效呈倒U型结构;存在股权融资偏好,股权融资率与净资产收益率呈显著负相关关系.从分行业以及融资内部结构角度来看,内源融资与债权融资对绩效的影响存在显著的行业差异性,而股权融资呈现一致负相关.所以上市公司需注重行业特征,调整内源融资和债权融资的比例;监管机构营造上市优胜劣汰机制,规范股权融资.这意味着融资结构优化可以改善上市公司的经营绩效. 相似文献
14.
我国上市公司股权融资偏好的成因及治理对策 总被引：2，自引：0，他引：2
戚芃 《扬州职业大学学报》2005,9(2):21-24
由于历史原因，我国很多上市公司脱胎于计划经济下的国有企业，其融资行为违背了现代融资理论的“融资定律”，呈现出强烈的股权融资偏好。这种股权融资偏好带来了募股资金使用效率低下、股本过度扩张拖累公司经营业绩、不利于金融体系的正常运行等弊端，因此必须对上市公司这种不健康的融资行为加以治理，以促进社会资源的优化配置。 相似文献
15.
赵雪枝 《湘潭师范学院学报(社会科学版)》2008,30(1):66-68
我国股市为上市公司提供了良好的融资场所,缓解了上市公司发展过程中资金短缺的问题,但研究发现我国上市公司在融资方式的选择过程中明显表现出股权融资的偏好。结合西方融资理论,对我国现有的股权融资偏好现象进行分析,研究导致这一现象的原因,并针对原因提出建设性的意见。 相似文献
16.
朱延 《中山大学学报论丛》2003,23(2):49-51
该文在阐述融资方式和公司治理的相关理论的基础上，回顾了我国上市公司资本结构的基本状况，并详细分析了股权融资和债券融资对公司治理的影响，探讨了上市公司股权融资热的原因，提出了适当增加债务融资，加强公司内部治理和外部监管等政策建议。 相似文献
17.
现代资本结构理论揭示了企业的最优融资顺序应该是：内源融资－债权融资－股权融资。发达国家的公司却表现出典型有股权融资偏好,由有成了“公司资偏好悖论”。本着重分析了这种悖论的具体表现与原因,指出：上市公司控制机制的错位和公司治理机制的扭曲是产生公司股票融资偏好的根源。中最后提出了几点思考。 相似文献
18.
企业债务融资的治理功能分析 总被引：2，自引：0，他引：2
债务融资是降低股权融资契约代理成本的有效方式。我国尚未建立有效的债务履行机制以及银行债权融资、企业债券融资尚未发挥应有的治理功能是我国上市公司债务融资治理功能弱化的主要原因。加快发展企业债券市场，有助于完善公司治理机制。 相似文献
19.
陈柳钦 《太原理工大学高等教育研究》2005,23(1):1-5,17
现代融资理论的“融资定律”在西方发达国家得到了普遍验证。而在我国，正好相反，上市公司表现出强烈的股权融资偏好。这一现象在实践中对公司融资后的资本使用效率、公司成长和公司治理、投资者利益以及货币政策的实施等方面都有不利影响，因此必须加以规范治理。 相似文献
20.
债务融资对企业过度投资约束的分析 总被引：3，自引：0，他引：3
企业融资行为的差别将对企业投资决策和效率产生重大影响。有关研究表明我国上市企业偏好股权融资并存在股权融资使用效率偏低。通过简单的模型分析出股权融资和债务融资是如何影响企业的投资决策,进而得出债务融资虽然不能完全消除企业过度投资的行为,但是它能提高企业的投资决策点,从而在抑制企业过度投资和非效率投资方面发挥着作用。并对如何促使债务融资发挥以上作用进行了初步探讨。 相似文献