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刘永平 《内蒙古科技与经济》2003,(12):12-13
随着我国股票市场的发展,股票回购的案例日渐增多.那么,股票回购现实选择的必然性何在?方式有那些?实施股票回购又存在哪些问题呢?本文对于我国股票市场的现状将进行简单的分析. 相似文献
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从中外上市公司股票回购的现状分析入手，对股票回购的动机理论进行了论述。针对我国回购立法的滞后和操作的不规范性，认为完善我国的股票回购立法是当前证券市场一个迫在眉睫的课题，并提出了一些完善建议。 相似文献
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蔚晓玲 《内蒙古科技与经济》2006,(16):4-5
我国《公司法》规定公司只有在减资和合并时,才能够回购部分本公司股票。回顾历史,我国于1993年进行公司立法时,公司制度尚处于初创阶段,且不存在成熟的证券市场和交易制度,大部分证券交易在很大程度上具有盲目性和投机性,公司股票被不合理抽出现象时有发生。因此在公司制度建立初期,必须严格限制股票回购。随着经济的发展,市场秩序的逐渐完善,对股票回购的作用及意义有了新的认识,因此修改中的《公司法》对股票回购作出了新的较之以前宽松的规定。 相似文献
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处置效应是资本市场中一种普遍存在的投资者非理性行为,即投资者趋于过长时间地持有正在损失的股票,而过快地卖掉正在盈利的股票。服从处置效应的投资者盛行的市场,股票有更高的平均回报率和波动性,这预示着这种投资者非理性行为本身就容易造成市场的波动以及股价泡沫。研究表明,它的存在导致了盈余漂移异象和价格惯性异象,Fama认为这两种资本市场异象是仅有的两个对有效市场假说形成真正威胁的、持续的、稳健的市场异象。因此,对市场非理性现象——处置效应的研究是最本质的问题。 相似文献
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本文阐述了回购再造战略的内涵及其动因，分析了回购再造网络的结构及其特点，并提出了再造处理决策的基本程序和方法。 相似文献
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创新的影响因素备受学者们的关注,但是目前还鲜有学者从我国的股票流动性这一市场微观结构视角探讨对企业创新投入的影响。从2009-2014年的上海证券交易所市场质量报告中提炼出多个维度的股票流动性衡量指标,采用固定效应模型,深入细致地探究了我国企业的股票流动性对其创新投入的影响,发现股票流动性对企业创新投入有显著的促进作用。在进一步分析与检验中,替换了创新投入的衡量,并且将不同维度的流动性衡量指标综合起来构建了股票流动性综合得分,发现上述结果依然成立,此外,股票流动性对创新投入的促进作用在国有与非国有企业中均显著,非国有企业中的促进作用更为强烈。 相似文献
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依据地理位置和医疗水平与设施把我国医院分为两个战略群组:中心医院和基层医院。基于这一战略群组划分,分析了我国医院间合作的市场动因和政府动因。结论认为,在医疗体系改革的影响下,中心医院合作的市场动因是通过合作扩大他们的影响,获取更多"病源",发挥规模经济优势;基层医院合作的市场动因是通过合作获取知识来提高自身的能力。另外政府为了改善医疗服务,也在促进基层医院与中心医院之间的合作,形成了我国医院间合作的政府动因。 相似文献
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本文以国内A 股市场为研究对象,选取1570个样本通过统计分析样本股票在2009年08月31日至2015年03月31日这一区间内的表现,通过对形成期股价的收益率划分得到了赢家和输家组合,然后观测赢家及输家组合在持有期内的股价行为。分别从融资融券引入前后股价动量效应与反转效应对比;融资融券引入后标的股票与非标的股票的动量效应与反转效应对比;标的经过四次扩容后各个阶段的动量效应与反转效应对比为切入点,考察融资融券下正反馈交易行为的有效性。通过实证检验,得出结论认为融资融券制度在一定程度上可降低正反馈交易行为的有效性。 相似文献
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基于CKLS模型的银行间与上交所债券市场国债回购利率行为的比较分析 总被引：2，自引：0，他引：2
本文以银行间债券市场和上交所债券市场国债回购利率的行为为研究对象，利用广义矩估计方法分别估计两个市场的回购利率的CKLS模型。根据模型的经济含义发现。上交所市场的回购利率的长期均衡水平高于银行间市场约17个基点。其均值回复速度明显大于银行间市场。相比之下，银行间市场回购利率的波动对利率水平的高低更敏感。同时，实证分析结果显示，CKLS模型预测银行间市场回购利率变化的能力很弱，但对交易所市场回购利率的变化具有一定的预测能力。在两个市场中，CKLS模型均无法预测实际利率变化的波动情况。 相似文献
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《中国科技论坛》2020,(7)
互联网情境下企业创新行为相对于传统情境发生了深刻变化。以理论抽样选取5个企业案例作为扎根理论编码的依据,本文构建了企业创新行为决策动因与机理的理论模型。同时借助模糊集定性比较分析对另外10个企业案例进行该理论模型的验证与发展。研究表明:创新意愿、创新方向、创新行为约束、创新实施路径、创新体系构建和创新行为类型这6个主范畴是企业创新行为决策动因与机理的主要影响因素;创新意愿是企业创新行为决策的根本驱动因素;市场因素和技术因素共同引导企业创新行为的方向;企业创新行为决策动因存在2种前因条件变量组合构型;企业创新行为决策存在3类动因模式,即主动探索型、被动适应型和捷径型。 相似文献
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股票期权的缺陷分析及优化设计 总被引：1，自引：0，他引：1
股票期权是西方国家企业中盛行的一种激励制度。但近年来美国上市公司中所爆发的一系列造假事件,使人们对其产生了一定的怀疑。通过对其激励原理及激励效应的分析,找出制度本身存在的缺陷并提出改进思路,尤其对受益人收益模型进行了优化设计,这将有助于股票期权激励制度的完善及其在我国的推广。 相似文献
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自由现金流代理问题的验证 总被引：12，自引：0，他引：12
本文将委托代理理论与公司财务理论交叉研究,分析了自由现金流的代理问题出现的行业特征以及公司红利政策、投资政策。选择效益一直很好的白酒行业为调查对象,验证了在我国自由现金流的代理问题的存在,并探讨了相关的减小代理成本的财务政策,即分红、股票回购、债务融资与增强经理人报酬业绩相关性。这对于一些利润丰厚、现金流充足的国企公司治理也具有借鉴意义。 相似文献
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资产市场间的收益和波动相关性方面,许多已有工作并没有形成一致结论.本文从周度时间跨度视角,构建了VAR-DCC-MVGARCH模型,采用了2005年7月至2011年3月的交易数据,在一个框架下考察了我国石油、黄金、利率、汇率和股票市场的动态相关性.结果表明,利率对汇率、石油对汇率、黄金对利率、黄金对石油存在着单向均值溢出效应,仅在股票与黄金市场间具有双向均值溢出效应;各市场波动性之间均具有动态时变特征,其中,股票与利率、汇率与利率、石油与汇率、黄金与汇率具有负相关性,股票与石油、股票与黄金、黄金与利率、黄金与石油间呈现出正向关联.最后,将结果与现有文献进行了比较和探讨. 相似文献
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货币政策是否应该干预股票资产价格的波动,这是一个广受关注且富有争议的问题。这一问题的关键因素在于正确判断通货膨胀与股票资产价格的关联性。目前,股票收益率与通货膨胀之间存在四种相关关系,即正相关、负相关、不确定以及不相关。我国的资本市场成立较晚,研究股票收益率与通胀率之间关系的成果非常少。所以从我国沪深两市股指与通货膨胀走势、沪深两市股指波动区间、波动频率与通货膨胀间的关系,以及我国沪深两市股票市盈率与通货膨胀关系描述等三方面来揭示股票资产定价与通货膨胀间的关系,为全面认识我国证券市场与通胀间的关系提供实事依据。 相似文献
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这篇文章阐述了分形市场假说的基本理念.对我国上海证券市场的分形结构从2001年到2009年进行了实证分析.结果表明:上海证券市场具有明显的分形特征和持续性,股票的收益率不符合随机游走过程.股票收益率序列不是独立的,具有约25天的长期记忆性. 相似文献
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研究民营企业跨国并购的特点和规律兼具理论与现实价值。鉴于现有文献缺乏对我国民营企业跨国并购动因的系统梳理,本研究使用案例的方法通过对三个典型的中国民营企业跨国并购案例的分析,系统地识别出民营企业跨国并购的动因,并构建了民营企业跨国并购的四轮驱动模型研究。结论表明:品牌国际化、获取核心技术、扩大市场份额、以及获取国际化经验是驱动我国民营企业进行跨国并购的四个最主要动因。通过与西方企业跨国并购驱动因素的对比,得出品牌国际化、获取核心技术和国际化经验是驱动中国民营企业进行跨国并购的特色因素。 相似文献