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1.
基于对中国股票市场的连续竞价交易机制和投资者构成特征的分析,本文构建了一个人工模拟订单驱动股票市场模型。模型能够得出一系列与实际股票市场一致的典型事实,如收益率分布的胖尾特征以及波动率的聚集等。通过在模拟实验中设定不同的交易费用约束,分析了不同程度的交易费用约束对股票市场的影响。结果表明,交易费用的增加会导致股票换手率的大幅下降;由于流动性不足,提高交易费用水平并不一定能够达到降低市场波动的目的。 相似文献
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文章以中国经济政策不确定性指数(CEPU)、美国经济政策不确定性指数(AEPU)和全球经济政策不确定性指数(GEPU),上证综合指数5分钟高频数据和日收益率为研究对象,运用GARCH-MIDAS模型分析不同经济政策不确定性对上证综合指数波动率的影响。实验结果表明,研究结果发现：GARCH-MIDAS模型比GARCH模型可以更好地拟合我国股市的波动状况,同时加入EPU指数能提升模型的预测性能。此外,通过不同的预测窗口和DM检验结果发现,CEPU对中国股票市场波动影响最大,说明本国经济政策是中国股票市场长期波动的主因。外国经济政策虽然会对本国股票市场波动产生影响,但其影响的程度远没有本国的经济政策对股市影响的效果强烈。 相似文献
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王巍 《新乡教育学院学报》2011,(3)
我国股票市场的最大特点是股价波动幅度大.笔者试图从我国股票市场相关制度、政府政策干预、股指期货等避险金融衍生品、投资主体和海外热钱5个方面,分析我国股票市场大幅波动的成因,并对解决我国股票市场股价波动幅度过大的问题提出了相应对策.一、我国股票市场大幅波动的状况首先,从纵向角度看.1992年1月到5月,上证指数(本文中简称股指)从617点上涨到1429点,涨幅为131％.1992年5月至1992年11月,股指暴跌79.2％.1992年12月至1993年2月,股指暴涨303％,并在2月16日创下历史新高. 相似文献
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基于变量之间的协整关系,构建三元VEC模型分析了中国股票市场、债券市场以及期货市场间的风险波动溢出效应。Granger因果检验和协整方程表明:金融市场间的风险波动在较长时期内存在均衡关系,股票市场的风险波动会对债券市场以及期货市场产生显著影响,期货市场和债券市场的风险波动存在着反向的变动关系。脉冲响应分析和方差分解进一步表明股票市场风险波动冲击对自身以及债券市场和期货市场的贡献度较大,而受其他市场影响较小,债券市场以及期货市场的风险冲击对对方市场波动有一定的影响。 相似文献
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管理者可以择时进行获利性交易,而交易动机各不相同。为了提高市场透明度,要求管理者披露其交易行为,然而披露延迟问题影响了股票的定价效率;外部投资者会跟随管理者进行交易,因为市场会认为管理者的交易是公司未来前景的重要信息来源。此外,管理者交易也给市场带来了不同程度的流动性影响。文章在合法的管理者交易的背景下,对管理者交易的市场择时能力、交易动机及其对股票市场的影响进行文献评述,并展望发展趋势。 相似文献
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朱志忠 《现代远程教育研究》1997,(9)
1 重点名词解释(1)国际收支。国际收支是一个国家或地区在一定时期内(一年或一个季度)对外政治、经济、文化教育、科技往来所产生的全部国际经济交易的系统记录。(2)国际收支平衡表。也称国际收支差额表,是系统地记录一定时期内一国对外经济交易的统计报表。(3)外汇。外汇是以外币表示用以进行国际间结算的支付手段。其中包括:外国货币、外币有价证券、 相似文献
9.
货币政策与资产价格关系研究——基于股票资产价格波动 总被引：2，自引：0，他引：2
龚鸣 《黄河科技大学学报》2010,12(4):73-75
近年来,资产价格特别是股票价格大幅波动的情况屡见不鲜。由于资产价格泡沫破灭,进而对整个宏观经济金融体系造成严重冲击的情况也时有发生,这对传统的货币政策目标提出了挑战。股票市场的发展程度对货币政策传导机制的有效性会产生不利影响,规范完善的股票市场对国家经济发展十分重要。 相似文献
10.
中美股市波动的联动性的实证分析 总被引：1，自引：0，他引：1
用二元GARCH模型的方法建立了中美股票市场的波动模型,考察了中美两个股票市场从2002—2007年间的股指波动的联动性问题。结果显示:随着中国经济的不断开放,中国的股票市场的波动和美国股票市场的波动存在递增的联动性,且中国股票市场的波动对美国股票市场的波动的单方面影响尤其显著。分析了产生这种结果的原因,并提出相关的建议 相似文献