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利率变动对股票市场和债券市场的冲击是国内外学术界和政府管理层重点关注的问题之一。本文利用定单流蕴含利率变动的跨市场信息含量,构建似不相关模型检验了利率变动的跨市场效应,建立时变参数状态空间模型刻画了利率变动跨市场效应的时变特征。实证结果显示,利率变动引起股票市场和国债市场、股票市场和企业债市场之间的投资转移以及国债市场和企业债市场之间的风险传染。利率变动通过国债市场对股票市场产生了负向跨市场冲击,通过企业债市场对股票市场产生了正向跨市场冲击。国债市场和企业债市场是利率变动跨市场效应的传导渠道。 相似文献
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在传统资产定价理论的基础上,通过数理推导的方式将影响资产定价的公司横截面因素与资本市场因素结合形成双因素模型,用其贝塔值代替传统CAPM模型的贝塔值测度噪声交易风险,用改造的噪声交易量指数NTVI测度噪声交易风险中的行为贝塔值。通过沪深两市A股的股票进行实证检验,结果表明我国股票市场存在噪声交易风险,双因素CAPM模型测量的噪声交易风险与收益的可决系数大于传统CAPM模型测量的噪声交易风险与收益的可决系数,显示双因素CAPM模型对噪声交易风险的测度优于传统CAPM模型。 相似文献
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本文通过对东北地区产业结构和劳动力市场城乡整合的变动趋势及1990—2008年期间东北地区产业结构与劳动力市场城乡整合程度的相关关系分析,利用OLS回归分析方法,通过建立线性回归模型,验证产业结构对城乡劳动力市场融合的作用,得出了东北地区产业结构调整是劳动力市场城乡整合重要动力机制的结论。在以上研究的基础上,提出了促进产业结构和劳动力市场城乡整合协调发展的相关对策。 相似文献
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中国农户的风险规避行为分析--以陕西为例 总被引：15，自引：0，他引：15
发展中国家农户往往缺乏包括社会保障和商业保险的正式风险规避机制,他们一般通过社会网络内风险统筹、跨时期收入转移、保守的生产行为来规避风险。对陕西省的实证研究表明,中国农村的正规风险规避机制基本处于缺失状态,而由于缺乏强制实施机制、存在流动性约束等原因,社会网络内的风险统筹和跨时期收入转移的作用受到限制。生产经营中的保守行为是农民规避风险的主要方式,但导致了农业经营的低效率。 相似文献
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用期货合约对冲现货的价格风险是许多企业常用的套期保值方法,其中最优套期保值比率的确定则是套期保值理论的核心问题。为了评估套期保值的效果,文章以黄金期货和黄金现货为研究对象,对最小二乘方法(OLS)、误差修正模型(ECM)、向量误差修正模型(VECM)及二元GARCH(BGARCH)模型进行最优套期保值比率的估计。实证结果表明,基于BGARCH的动态套期保值比基于传统的静态套期保值模型有更好的保值效果。 相似文献
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本文利用普通最小二乘法(OLS)、双变量向量自回归(B-VAR)、误差修正(ECM)和广义自回归条件异方差结合误差修正(ECM-GARCH)4个模型和套期保值绩效的衡量指标,对原油期货的套期保值比率和绩效进行实证研究。ECM-GARCH模型确定的最优套期保值比率是动态的,与前三个模型确定的常数套期保值比率有本质的不同。实证表明,ECM-GARCH模型在套期保值效果上有着优异的表现。 相似文献
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天气预测与天气衍生产品定价研究 总被引：1，自引：0，他引：1
建立天气衍生产品交易对于对冲天气风险，增加市场金融投资品种具有重要意义。本文主要参照均值回复模型，考虑气温的季节变化和长期趋势，建立反映气温变化的随机模型，应用1980至1999年北京日平均气温对模型参数进行估计。实证仿真以及模型验证结果表明，模型的相对误差较小，建立的气温随机模型能够对未来气温变化进行较好的模拟，蒙特卡罗方法能够对天气衍生产品进行合理定价。 相似文献
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市场预测是企业进行各种决策的基础,通过市场预测,企业可以避开市场风险,了解市场需求,有利于提高企业经营效益。文章主要介绍了预测的有关内容、作用、步骤及预测的基本方法,并对非直线趋势预测法作了详细研究,阐述了指数成长曲线模型、修正指数曲线模型、罗吉斯曲线模型、龚珀资曲线模型等四种曲线模型,并利用这些模型对几个实际问题进行了预测,其结果与实际基本相符,提出的理论和方法具有一定的科学性和实际应用价值。 相似文献
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随着我国国际化、市场化程度的日益加深,利率和汇率等系统性风险逐步加大,金融机构对能有效规避系统性风险的金融衍生产品及其市场产生了越来越强烈的需求,如何发展金融衍生产品并加强其市场的管理是我们研究的当务之急. 相似文献
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金融衍生产品作为重要的投资工具,本身并非风险的源泉,风险来自交易者的运用和管理,但是如果没有合适的品种和方式转移风险,就会使得金融衍生产品的风险放大.本文对金融衍生产品风险进行分析,对金融衍生产品的交易风险规避问题进行初步探讨. 相似文献
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融资融券业务是我国资本市场一项重要的金融创新,但它对股票市场的效应存在很多争议,为了研究融资融券交易对我国股市波动性的影响,文章基于道氏理论将2010年3月31日至2017年6月14日的样本区间分为1个上升市场、1个下降市场和2个整合市场,运用VAR模型、Granger因果检验等实证分析了在以上不同市场区间融资交易和融券交易分别对股市波动性的影响。经实证表明:在上升市场,融资交易一定程度上能促进股市波动性,融券交易一定程度上能抑制股市波动性;在下降市场,融资交易和融券交易都能够加剧股市波动性;牛市之前的整合市场,融资交易和融券交易对股市波动性的影响并不显著;在熊市之后的整合市场,融资交易和融券交易对股市波动性的影响不显著。 相似文献
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本文应用国外基金业绩评价中普遍采用的风险调整指数法(夏普指数、特雷诺指数),对我国证券投资基金的业绩进行实证分析,结果表明：经过风险调整后,我国证券投资基金的业绩总体上优于市场基准组合；几种不同的评价指标对5只基金业绩的排序结果非常相近,都具有较高的参考价值。 相似文献
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PayPal是国际交易中使用很广泛的一种支付手段.它的便利性后面,也隐藏着不容忽视的风险.如何规避风险,确保交易的安全进行,与用户切身利益息息相关.本文对这一问题进行了分析,以求寻找一些有效的途径规避风险. 相似文献
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以淘宝网电脑LCD(液晶显示器)产品的交易数据为样本,应用二值选择模型的方法,就C2C网上交易市场声誉机制对商品成交与否的影响进行了实证研究。研究结果表明:卖家个人声誉对商品是否成交具有显著影响,声誉机制在一定程度上能够减弱电子商务市场中的"柠檬"问题的负面影响。 相似文献
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金融创新的首选——备兑权证 总被引：1，自引：0，他引：1
2004年中国证券市场的创新产品层出不穷,这些创新产品为正处于低谷的市场注入了新的活力。随着ETF、LOF、买断式回购等新产品的交易逐渐走上正轨,今年必定有更多的后续创新推出。上证所理事长耿亮在春节前召开的。"纪念'国九条'发布一周年的座谈会"上谈到今年工作时专门将"权证"列入了该所的创新序列。权证产品很有可能 相似文献