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我国国债发行规模及期限结构探讨 总被引：1，自引：0，他引：1
在分析了我国国债发行规模及期限结构现状的基础上，探讨了国债发行规模过大所蕴藏的风险以及单一化的期限结构所带来的不利影响。对国债发行量及期限结构提出了一些建议。 相似文献
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一、我国国债发行成本的重要性当前,我国国债在流通市场管理与发行的利率期限结构等方面存在很大问题,致使国债的筹资成本实在太高。我国国债发行成本优化的研究,将有助于大大降低国债的筹资成本,明显减轻我国政府的债务负担,减缓财政赤字的扩大速度,加强政府未来的偿债能力与控制金融风险的能力。1.国债发行利率过高,发行的利率期限结构极不合理,致使国债筹资成本实在太高,这是财政赤字如此膨胀的主要原因之一。国债市场是资本市场和货币市场的基础,在金融发达的国家,它已成为政府将货币政策与财政政策有机结合、协调运作的场所,是资本市场… 相似文献
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在新的宏观经济背景下,科学的国债管理策略已经成为稳健财政政策的有效手段之一。本文假设,债务管理人的主要目是寻找最优的国债发行策略,在满足赤字率,国债负担率等约束条件的同时,最小化国债组合的期望利率成本。基于该假设,本文提出了一个随机优化模型,其中利率期限结构是一个Vasicek形式的随机过程。应用对利率期限结构的Monte Carlo模拟,本文将随机优化模型转化为线性规划问题。最后,本文对我国国债的最优发行策略进行了实证研究,比较了赤字管理方式和国债余额管理方式下的不同发行策略。结果指出,在国债余额管理方式下,应该加大短期国债的发行规模,同时限制长期国债的发行规模。 相似文献
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线颜茹 《内蒙古科技与经济》2004,(15):39-40
凭证式国债的发行以来，受到老百姓青睐，除自身所具有的优势外，高利率和投资环境是凭证式国债热卖的原因。据调查．凭证式国债发行也存在一定不足：其一．购买类别、群体相对集中。其二，资金来源相对单一，质押手续不畅。今后要拓宽直接投资渠道。适当扩大国债发行规模；购买通道和变现能力需要更加方便快捷；国债品种需多样化；国债发行应市场化。本文就其成功的原因和其中的不稳定因素展开探讨。 相似文献
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于树会 《内蒙古科技与经济》2005,(19):5-7
适应我国经济形势发展的需要,我国的宏观政策由长期的积极财政政策向稳健的财政政策过渡,而国债政策也将发生重大改变。那么,我国在这次政策转变过程中需要注意哪些问题呢？回顾过去的国债规模及发展情况,以及我国理论界的相关理论是必要的。本文回顾了我国国债规模的发展,以及我国国债发行中存在的风险,对理论界的观点进行了回顾,并提出了自己的建议。 相似文献
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近些年来,我国为应对短期之内财政收支不平衡的情况,国家发行规模不断扩张,虽然在一定程度上得到缓解,但不利于持续发展。因而国家应尽可能地提高国家财政收入、不断健全市场机制、解决银行各种不良贷款以及调整国债期限与结构等方式,提升国民经济和财政应付能力。本文就国债规模的金融经济进行分析,旨在与同行交流,促进经济不断增长、市场机制不断完善。 相似文献
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我国国债信用风险管理实证研究 总被引：1，自引：0，他引：1
对国债信用风险的研究是一个十分有意义的课题，它将唤醒人们对潜在的国家信用风险的重视。本文应用KMV公司信用风险管理的基本理念，利用我国1981～2002年国债债务的相关数据，对国债的信用风险进行了研究。结果表明：作为金边债券的国债是存在信用风险的，该风险与债务的发行规模息息相关，在中央财政收入一定的情况下，国债的信用风险将随着发债规模的扩张而急剧上升。 相似文献
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发行国债是政府筹集资金缓解财政压力和实施宏观经济调控与现代金融管理的重要手段,但国债的规模多大为好,是否存在着一个具有宏观性的合理界限,一直是学术界和理论界争议的焦点。从国债“度”的角度出发,结合国内实际情况,借鉴国外发达国家的经验,提出了“国债规模”应该有“度”并对我国当前形势下如何合理的把握“度”进行了探讨。 相似文献
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近几年来,为扩大内需,我国实施积极的财政政策,财政部不断发行国债,对保持7％以上的经济增长起到了一定的积极作用。国债项目的投入,有力地促进了基础设施、生态环境等方面的建设,使我国经济发展的基础更为扎实。但同时我们也应看到,这些年来中国的债务规模日益庞大,国债结构不尽合理,债务风险不容忽视。 相似文献
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我国自1981年恢复发行国债以来,至今已有近20年的历史。一个具有较高安全性和流动性的国债市场,将便于确定新发国债的发行条件,为其它筹资人发行债券建立成本标准,同时有利于金融机构的资产负债管理,而且便于中央银行利用国债市场开展公开市场业务。国债场外市场是国债市场的一个重要层次,但是与近年来蓬勃发展的交易所市场相比,国债场外市场的发展缓慢,且目前交易秩序较为混乱。本文就国内外国债场外市场的状况对比浅析中国国债场外市场的发展。 相似文献
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我国自1981年恢复发行国债以来，至今已有近20年的历史。一个具有较高安全性和流动性的国债市场，将便于确定新发国债的发行条件，为其它筹资人发行债券建立成本标准，同时有利于金融机构的资产负债管理，而且便于中央银行利用国债市场开展公开市场业务。国债场外市场是国债市场的一个重要层次，但是与近年来蓬勃发展的交易所市场相比，国债场外市场的发展缓慢，且目前交易秩序较为混乱。本文就国内外国债场外市场的状况对比浅析中国国债场外市场的发展。 相似文献
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当前储蓄国债发行难度不断加大。作者以黑河市储蓄国债发行状况及特点为切入点,从国债投资环境、国债产品特点、销售机制上分析储蓄国债发行困难的原因,有针对性地提出了改进和完善储蓄国债发行管理的对策和建议。 相似文献
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本文利用跨期预算约束法对我国国债的长期稳定性进行分析,发现目前我国国债系统长期不稳定。认为这是由我国的经济增长需要和应债能力、发债空间的实际情况导致的。本文还对主要应债主体的国债需求进行分析后估计我国的适度国债规模。最后利用一个简化模型,对我国中长期财政收支目标水平进行估计,并对其进行模拟分析。 相似文献
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中国国债发行宏观经济效应的实证研究 总被引：1，自引：0，他引：1
本文对我国国债发行与居民（企业）货币需求之间的关系进行了实证研究,结果表明,我国国债发行与居民（企业）的货币需求存在显著的正相关关系,国家财政支出对社会总产出有乘数效应,因而目前中央增发国债,扩大财政支出以带动内需,促进经济增长的宏观调控政策是非常有效的。 相似文献
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国债投资的风险测度研究杨朝军（上海交通大学管理学院２０００５２）我国国债自１９８１年开始发行以来，年发行量及交易量均迅速增长，上海证券交易所已在去年底开设国债期货交易。故此，对国债投资风险的认识及研究也就日显重要。首先需要对我国国债的特性进行研究。我... 相似文献
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安敏 《内蒙古科技与经济》2005,(7):73-74
国债是以国家为主体筹集财政资金的一种有偿信用形式,其目的是利用举债的形式把社会上暂时闲置的资金集中到中央财政,用于弥补财政赤字、增加社会投资以及对国民经济进行宏观调控。凭证式国债目前已成为我国国债发行市场上的主要品种之一。由于它兼具了储蓄和国债二者的优势,自1994年首次发行以来,深受承销机构和个人投资者的青睐。但随着我国加入世贸和财税、金融体制改革的不断深入,凭证式国债在品种结构、发行管理方式等方面也存在一些问题,需要探讨改进。 相似文献