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如何评价R&D项目已成为理论界和实业界关注的焦点.人们越来越多地应用实物期权方法代替传统的净现值(NPV)法.实物期权能够灵活地评价项目未来的增长机会,而净现值法往往忽视期权价值,可能导致R&D项目价值的低估.由于研发项目一般是多阶段的,可以用多个实物期权的复合期权来建立相应的数学模型.采用复合期权方法评价R&D项目投资,为了方法的适用性和可操作性,假定R&D项目收益服从随机-跳扩散模型,R&D项目投资各阶段波动率不同,每一阶段都具有常数波动率. 相似文献
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分析了传统方法存在的缺陷和风险企业投资的期权特征，指出对风险企业的价值评价应该使用实物期权方法，并在此基础上，建立了一个评价风险企业价值的复合期权模型，对于正确的评价风险企业价值，该模型具有一定的理论价值和现实意义。 相似文献
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Partnering模式能够为工程建设各参与方创造共享价值,而共享价值如何在开发商、承包商、分包商间进行分配尚处于探索阶段。从开发商、承包商及分包商三方博弈的视角探讨项目合作策略和战略合作策略下的利益分配模式。项目合作策略下,若各参与方势力不对等,则会采取主导-跟随型博弈模式进行分配,三方分配份额相差悬殊;若各方势力对等,则会采取较为平等的纳什谈判模式进行分配,三方分配份额较为均衡。采取战略合作策略的各相关方会采取合作博弈策略,其利益分配适宜采取风险调整的夏普利值法。研究结果有助于合理化工程建设合作方的利益分配,提高其后续运行绩效。 相似文献
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基于复合期权的R＆D项目投资评价 总被引：1，自引：0，他引：1
如何评价R＆D项目已成为理论界和实业界关注的焦点．人们越来越多地应用实物期权方法代替传统的净现值（NPV）法．实物期权能够灵活地评价项目未来的增长机会,而净现值法往往忽视期权价值,可能导致R＆D项目价值的低估．由于研发项目一般是多阶段的,可以用多个实物期权的复合期权来建立相应的数学模型．采用复合期权方法评价R＆D项目投资,为了方法的适用性和可操作性,假定R＆D项目收益服从随机-跳扩散模型,R＆D项目投资各阶段波动率不同,每一阶段都具有常数波动率． 相似文献
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R＆D项目多阶段实物期权模型及其弹性分析 总被引：4，自引：0，他引：4
根据生命周期理论分析了R＆D项目在两阶段和多阶段模型中创造实物期权的过程及其复合期权的价值模型,并且进一步提出R＆D项目的阶段性实物期权价值弹性,对于实物期权在项目投资评价中的应用将有一定的现实意义。 相似文献
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根据生命周期理论分析了R＆D项目在两阶段和多阶段模型中创造实物期权的过程及其复合期权的价值模型,并且进一步提出R＆D项目的阶段性实物期权价值弹性,对于实物期权在项目投资评价中的应用将有一定的现实意义。 相似文献
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论风险投资中的风险企业价值评估--一种基于多阶段复合实物期权的分析 总被引：14，自引：0，他引：14
风险企业价值评估是进行风险资本运作的基础，传统的价值评估方法已经难以全面评估风险企业的价值，无法满足风险投资的要求。而近年来实物期权理论的发展和完善为我们评估、发现和提升风险企业价值提供了一种全新的方法。本文将基于风险企业的高风险和多阶段特点，运用实物期权理论的方法，构建风险企业价值评估的多阶段复合实物期权模型，希望该评价模型有助于我国风险投资的实际运作。 相似文献
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Shapley值在产学研合作利益分配博弈分析中的应用 总被引：26，自引：1，他引：26
利益分配是产学研合作中关键而又矛盾最突出的一个问题，它对合作关系的持续稳定发展起决定作用。本文将博弈论中合作博弈的基本理论和方法应用到产学研合作利益分配分析中，有助于找出利益分配的理论依据及方法。 相似文献
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本文从实物期权的概念及其定价方法入手,参考B-S期权定价模型,结合实例阐述了实物期权理论在具体项目投资决策中的应用,指出了复合期权在投资决策分析中的重要应用价值。为企业进行战略投资提供了一个新的视角和思维方式。 相似文献
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复合期权方法在项目评估中的应用 总被引：2，自引：1，他引：1
复合期权不同于简单期权,是期权的期权。现实中,有很多科技项目都采取分阶段投资的方式以规避风险,这样项目每一阶段就隐含多种选择,这种选择权可以视为期权。由于各个期权之间的价值往往是相互作用的,故项目包含的期权应被视为复合期权。论文建立了一个应用复合期权方法进行项目评估的模型,并通过一个具体的案例来说明应该如何应用复合期权对科技项目进行评估。作者分析发现,应用复合期权方法对分阶段投资的科技项目评估能够更好地发现科技项目的真实价值,有利于实现对项目的科学管理。 相似文献
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基于实物期权的科技项目评价方法研究 总被引：1，自引：0，他引：1
通过对科技评价现状以及科技项目特殊性的分析,提出现实要求必须选取一个更加客观的标准和评价方法来对科技项目进行评价,并实现对科技项目更加有效的监督和管理.考察各种投资评价工具可以发现,实物期权概念的引入可以很好的实现这些功能.通过对一个真实科技项目使用实物期权的方法进行评价来具体说明应该如何使用此方法进行科技评价,以便使读者对应用实物期权方法进行科技评价的过程有一个更为清晰和直观的认识. 相似文献
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本文从企业项目层次、在新产品开发流程的基础上阐述了如何把现实期权理论和方法具体运用到企业的R＆D决策中来，并运用动态规划的思想和方法就R＆D项目中现实期权价值的定量估计问题进行了初步的探索。 相似文献
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本文首先运用实物期权思想构建政府保障资助效率模型,分析政府保障资助效率的决定因素,讨论政府保障资助的期权价值与保障资助强度间的关系。然后建立政府和企业资助强度博弈模型,分别讨论技术创新两阶段下政府和企业的博弈行为,分析政府资助强度决策的重要考虑因素,并得出项目投资的平均利润等于边际利润是政府和企业投入的平衡点。最后从政府角度给出了关于政府资助强度的建议。 相似文献
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实物期权思维方法是当代管理领域的核心思想之一.基于此方法的合理性和先进性,在系统分析企业并购(M&A)项目投资决策特性的基础上,建立了基于实物期权的M&A项目评价方法的分析体系,并结合实例验证了实物期权评价方法在进行此类项目投资评价时的优越性,为企业进行M&A项目战略投资提供了一个新的视角和思维方法. 相似文献
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基于BIM技术的信息共享平台支持下,提出激励池概念,确定激励池最优规模。采用社会网络分析法(SNA),熵值法对IPD项目各参与方的风险感知因素和贡献值进行定量分析,构建激励池分配模型,量化各参与方以何种比例来分配激励池中的共享收益,提供激励池分配的合理决策方案,以期推进IPD模式在我国的实施。 相似文献
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同时考虑投资和生产阶段的灵活性,将单井产量递减性和区块资源丰度差异性纳入到实物期权理论分析框架,构建不确定环境下页岩气区块价值评价模型及投资决策模型,给出最佳投资时机方程式,并通过静态比较与数值分析进一步探讨不确定性和产量特征对最佳投资时机的影响.研究发现:以页岩气井口价格波动为代表的不确定性增大了开发企业的等待价值;单井产量递减率的存在减小了页岩气区块的期权价值和投资价值,产量递减率越大,项目价值越小,开发企业更愿意推迟投资以确保当前不受损失;区块资源丰度表征着页岩气开发项目期权价值和投资价值大小,区块资源丰度等级越高,越能更早触发投资. 相似文献
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针对传统收益分配方法不能很好地对具有交流结构限制的动态联盟收益进行分配,以及存在指标权重赋值主观性强等问题,通过结合图对策和云理论提出更为合理有效的收益分配方法。首先以传统平均树解法为分配基础,引入风险承担度、合作努力度和资源投入度等收益影响因素。然后借鉴理想点法(TOPSIS)的思想对云重心评价方法进行改进,基于正负理想状态确定了收益分配的修正系数,以弥补传统收益分配方法的不足。最后将云重心平均树解法应用到动态联盟收益分配的实例中,发现该方法的收益分配结果优于独立经营的结果,从而验证该方法的合理性和可行性。 相似文献