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1.
从企业集团的网络性特征出发,将其视为一个特殊的网络组织,利用网络组织理论分析企业集团内部资本市场的网络治理环境和网络治理目标,从两个维度构造出企业集团内部资本市场低效配置问题的网络治理机制:关系型网络治理机制和契约性网络治理机制.将网络治理理论、企业集团治理理论引入内部资本市场低效配置问题的治理之中,进一步拓展了内部资本市场理论研究的范围. 相似文献
2.
本文运用博弈论的分析方法，对我国上市公司股权融资偏好进行了全新的透视，从理论上确定了基于债务融资约束下管理当局与投资者之间的博弈均衡特征。分析结果表明上市公司的资本结构选择与受到的债务融资约束相关，股权融资偏好在百前的融资环境下有其合理之处。基于转轨经济的国情，放松债务融资约束，完善融资环境是当务之急。 相似文献
3.
内蒙古资本市场发展定位与策略研究 总被引：2，自引：1，他引：1
张启智 《内蒙古师范大学学报(哲学社会科学版)》2008,37(5):32-35
改革开放30年来,以上市公司为引领的内蒙古资本市场在打造自治区优势产业和知名品牌、调整经济结构、优化资源配置功能等方面发挥了巨大作用,并使内蒙古经济发展处于全国前列。但内蒙古资本市场发展中存在着金融资源配置功能发挥滞后、融资渠道单一、上市公司带动地区经济辐射能力低下等问题。内蒙古资本市场发展的定位是围绕内蒙古六大支柱产业,做强作大优势产业和上市公司、积极培育后备企业,构建多层次的资本市场体系,拓宽融资渠道。 相似文献
4.
张学伟 《五邑大学学报(社会科学版)》2012,14(4):73-77,93
组织载体是分析内部资本市场配置机制的重要视角。委托代理框架下,依其组织载体不同内部资本市场代理问题产生的根源也各有不同。内部资本市场的组织载体一般有M型企业和企业集团,企业集团又分金字塔型和相互持股型。不同组织载体下的内部资本市场,组织架构和分权机制有其特定问题和改进方向。 相似文献
5.
金融分工理论与我国多层次资本市场建设 总被引：1，自引：0，他引：1
基于中介和市场不同风险分担机制的金融分工对于金融系统的稳定至关重要,在新技术融资上资本市场还具有特有的分工优势.然而,我国资本市场发展的相对落后和创业板的缺位,致使市场的横向风险分担发挥不足和新技术融资存在困难,资本市场陷于分工错位的市场格局之中.本文认为,我国应利用流动性过剩机遇,推进多层次资本市场建设,增强金融稳定,并为新技术产业发展提供融资支持. 相似文献
6.
资产证券化及其在中国推进的相关问题与政策建议 总被引：3，自引：0，他引：3
资产证券化作为一种新型的资产处理方式和融资工具,在我国正处于探索和起步阶段.对于正逐步融入全球一体化经济的中国来说,资产证券化有利于推进资本市场的发展、盘活银行不良资产和增强银行资产的流动性、推进住房按揭市场的发展、优化国有企业的资本结构.为此,应建立政府主导型的资产证券化市场、发展一级市场、放松机构投资者的准入条件. 相似文献
7.
我国上市公司资本结构的财务杠杆效应分析 总被引：1，自引：0，他引：1
杜利文 《宁波职业技术学院学报》2007,11(6):30-32
资本结构的财务杠杆效应,是指企业通过对资本结构中负债比例的选择而对权益资本利润率的影响。目前我国大多数上市公司资本结构的财务杠杆作用处于不合理状态,债务没有发挥它积极的作用,所以上市公司要获得财务杠杆利益,就要改变现有负债率过低的资本结构状况,扩大债务融资,特别是债券融资,使用"硬约束"债权融资。 相似文献
8.
集团化经营是经济全球化的发展趋势,强化内部控制是企业集团规模化的重要手段。文章以华能集团、三九集团和华源企业集团为例说明:资本控制是企业集团内部控制的核心,企业集团应以资本关系控制、资本结构控制为重心,配合信息化建设和内部审计监督,促进企业集团稳步发展。 相似文献
9.
樊进军 《岳阳职业技术学院学报》2000,(2)
资本市场与企业是密不可分的。资本市场具有配置资源、创新、价值增值和融资等独特功能。作为现代企业应大胆阔步走向资本市场,利用资本市场。我市在利用资本市场促进企业发展方面取得了一些成绩,但还很不够,还需要努力提高驾驭资本市场的能力,发挥上市公司的龙头作用,正确处理生产经营与资本经营的关系,引导各类企业走向资本市场,促进企业腾飞和区域经济发展。 相似文献
10.
发挥资本市场功能促进高等教育投资体制改革 总被引：3，自引：0，他引：3
投资活动市场化是高等教育投资体制改革的重要目标，其核心是资源配置市场化。资本市场是实现资源配置市场化的最根本的途径。培育教育资本市场，发挥资本市场的融资功能、资本流动功能、资源配置功能、风险定价功能和经营监管功能，可以明晰高等学校产权、形成新型高校经营管理制度、建立市场化的融资渠道、提高教育资源配置效率，从而促进和推动高等教育投资体制改革。 相似文献
11.
分散化战略、企业价值和金融环境：来自中国上市公司的证据 总被引：1，自引：0，他引：1
朱鮀华 《华南师范大学学报(社会科学版)》2007,(5):42-49
通过调查2003年和2004年在上海证券交易所上市的A股上市公司的企业价值及其产业特征,本文观察到了分散化的溢价效应。研究发现,分散化公司较之非分散化公司具有更高的企业价值;而且,分散化战略对企业价值存在显著的正向解释力。文章进一步验证了分散化的价值创造功能。本文推测分散化的组织优势源于债务融资的税盾收益以及有效的内部资本市场所产生的财务协同效应,并取决于外部资本市场的发达程度和金融体系的完善程度,以及经济制度的市场化程度和开放程度。 相似文献
12.
苏剑 《沈阳教育学院学报》2012,14(2):27-30
以2006年深圳证券交易所上市的发行A股的公司作为研究样本,首先利用因子分析的方法从15个分别代表破产成本、代理成本以及节税效果的财务指标中选取了6个能够对资本结构决策产生影响的因子,然后运用多元回归分析证明这6个因子都对资本结构具有显著影响。分析发现,样本企业的融资行为基本遵循了融资优序理论所定义的先内部资金后外部资金的融资顺序。这也说明即使中国的资本市场尚待完善,中国企业的融资原则也已经与国际资本市场的惯例接轨。 相似文献
13.
1 名词解释资本预算 公司治理结构 企业集团财务管理财务公司 财务结算中心 财务监事委派制财务战略 战略发展结构 财务主管委派制财务政策 预算控制 目标逆向选择投资政策 投资方式 投资财务标准杠杆收购 内部折旧政策 固定资产存量重组策略联盟 购并目标 项目法人负责制卖方融资 股票合并 标准式公司分立融资政策 杠杆融资 财务管理体制债务转移 管理层收购 MBO信托融资计划税收筹划 剩余股利政策 经营者薪酬计划剩余贡献 绩效依存性 … 相似文献
14.
卢兴杰 《广西师范大学学报(哲学社会科学版)》2006,42(1):19-23
在产品市场竞争和资本市场再融资约束下,建立一个追加投资博弈模型,说明我国家电上市公司的资本结构形成是由于厂商之间的博弈而选择这样激进的融资策略。激进的融资策略使得家电行业潜伏着高财务风险,这种状况必将导致中国的优秀企业在全球资源配置的竞争中处于不利地位。要改变这种处境,我国家电企业就要在产品市场上优化竞争机制、完善退出机制和在资本市场上取消再融资会计指标管制。 相似文献
15.
针对当前企业集团内部组织管理不当导致财务失控问题,提出了构建集团公司财务控制新系统的对策和措施.建立集团财务控制新体系的措施是:1.实施财务预算,进行财务约束;2.进行财务风险控制,保障资本安全;3.优化集团公司财务控制环境. 相似文献
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我国现存资本市场存在的主要问题有 :1 .金融机构难以有效发挥其作用 ;2 .直接融资处于“襁褓”阶段 ,有待发展与完善 ;我国资本市场可持续发展的思路 :改造间接融资体系 ,降低不良债权比例 ;适度、有序地发展直接融资。 相似文献
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负债不仅仅是一种企业融资方式,还具有公司治理功能。资本结构在公司治理中的作用主要体现为负债对经理人的激励和约束作用,影响经理人的投融资行为,进而影响公司经营绩效。大量的实证研究表明,资本结构与公司经营绩效之间具有密切的联系,但并未取得一致的研究结论。文章对国内外的相关研究文献进行了系统的梳理和评析,并指出进一步研究的方向。 相似文献
18.
通过解构现阶段国内中小企业的融资现状,分析了造成中小企业融资困难的内外因素。并结合我国资本市场现状和现阶段中小企业的具体情况,分析了中小企业融资困难的内部成因和外部环境因素,提出了完善中小企业内部治理结构和优化中小企业发展的外部环境的解决策略,以期为国内中小企业发展过程中解决此类问题提供参考依据。 相似文献
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银行资本不仅具有损失吸收功能,而且具有潜在的管制功能效应.资本数量和资本结构直接影响到银行企业法人治理结构的有效性,进而影响内部控制、经营管理机制以及银行业管制制度的有效性.本文结合我国银行业的管理现状,研究了完善我国银行业资本管理的基本途径. 相似文献