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本文以国内A 股市场为研究对象,选取1570个样本通过统计分析样本股票在2009年08月31日至2015年03月31日这一区间内的表现,通过对形成期股价的收益率划分得到了赢家和输家组合,然后观测赢家及输家组合在持有期内的股价行为。分别从融资融券引入前后股价动量效应与反转效应对比;融资融券引入后标的股票与非标的股票的动量效应与反转效应对比;标的经过四次扩容后各个阶段的动量效应与反转效应对比为切入点,考察融资融券下正反馈交易行为的有效性。通过实证检验,得出结论认为融资融券制度在一定程度上可降低正反馈交易行为的有效性。 相似文献
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以CAPM模型为基础,构建两类预测回归方程,研究偏股型基金投资组合中风险结构的时变性和风险定价关系。结果发现,基金会根据市场行情的变化调整其投资组合的风险构成和风险水平,风险构成以系统风险为主,但非系统风险没有被充分分散化;牛市中,系统风险对基金超额收益率具有正预测能力,熊市中,系统风险对基金超额收益率具有负预测能力;不利用做空工具,基金整体无法规避熊市中系统风险带来的亏损;华夏大盘精选基金的优异业绩来源于单位非系统风险的获利能力。 相似文献
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证券投资基金投资绩效分析 总被引：15，自引：0，他引：15
本文依据资本市场理论,通过应用事后证券组合特征曲线的回归分析,对证券投资基金的投资绩效及其投资组合策略进行实证研究。结果表明投资基金全都获得了超出市场平均水平的超额收益率,且投资绩效显著;基金组合投资绩效产生的原因不是来源于基金的市场时间规划效果,而是来源于优良的股票选择。 相似文献
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资本市场的有效性问题一直是学者们极具争议的研究课题之一,动量效应的提出为验证资本市场的有效性提供了一种可靠的方法。采用赢家输家组合模型,通过对沪深300十大行业指数构建动量策略,得出形成期和持有期的不同,是影响中国股市动量效应存在与否的关键因素的结论,并对此结论给出了可能的解释：若在较长时间长度内存在动量效应,较短时间长度内的反转效应可能是对较长时间长度内动量效应的调整。 相似文献
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本文探讨企业的研发投资对企业超额收益的影响。分析在不同的情境下，研发投入所引起的市场对公司估值的变化。基于2008年-2016年上市公司的研发数据和股票价格，探究在中国市场中研发投资与超额收益的关系。结果显示：企业的研发投入对企业超额收益率具有显著的正向影响；行业竞争程度可以正向调节研发投入与超额收益率的关系；在分工程度高的企业中，研发投入与超额收益率的关系更加突显，但是只有在分工程度高的企业中，行业竞争才能发挥对二者的调节作用。这表明，研发可以促进企业的发展，同时在竞争的压力下寻求分工合作，对企业的成长至关重要。 相似文献
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曾涤 《科学学与科学技术管理》2001,22(11):66-67
未来学家有一句最富辩证唯物论哲理的名言，就是“过去之未来在未来中，现在之未来在过去中，未来之未来在现在中。”综观国际商战的未来趋势，必须研究现在商战中的赢家与输家或者“双赢”的经验和教训。 相似文献
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考虑了信用风险迁移对银行贷款的影响,将信用风险迁移应用到贷款收益率的计算中,求解出各类企业各年份的相应贷款收益率期望值,建立基于信用风险迁移的组合收益与组合风险的计量模型。本文的特色一是把企业信用风险迁移的思路引入到贷款收益率的计算中,反映了企业信用等级迁移对企业收益率的影响,更加客观地反映了贷款的真实收益与风险的关系,解决了现有研究仅简单求解各笔贷款的收益率期望值而忽略信用风险迁移的问题。二是通过信用风险迁移原理计算各类贷款的违约风险,在此基础上测算组合违约风险,建立了贷款组合风险的测算模型,解决了现有研究忽略违约风险因素和对组合风险测算的不合理问题。 相似文献
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提出了关于个股在连续上涨或下跌之后下一个交易日的超额收益率分布规律的两个假设,并利用事件研究法对所提出的假设进行了实证检验。结果显示,在短期范围内,受投资者短期价格趋势推断行为的影响,连续上涨(下跌)的股票在下一个交易日的正(负)超额收益率随着连续上涨时间的延长呈现出先上升后下降的规律。 相似文献
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提出了关于个股在连续上涨或下跌之后下一个交易日的超额收益率分布规律的两个假设,并利用事件研究法对所提出的假设进行了实证检验.结果显示,在短期范围内,受投资者短期价格趋势推断行为的影响,连续上涨(下跌)的股票在下一个交易日的正(负)超额收益率随着连续上涨时间的延长呈现出先上升后下降的规律. 相似文献
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为什么南亚和东亚是过去十年贸易全球化的最大赢家，而前苏联阵营和非洲南撒哈拉地区各国是最大的输家呢?历史可以说明部分原因：东亚拥有1000年的贸易传统，中国近砦年开始实行市场经济，为这一传统增添了新的活力。而相比之下，前苏联在70多年的历史中与自由市场经济势不两立。在非洲，国内冲突或基础设施短缺造成的交 相似文献
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现代家庭最优组合投资模型与模糊策略 总被引：1，自引：1，他引：0
本文深入分析了现代家庭组合投资的渠道,建立了最优组合投资模型,运用模糊策略对期望收益率和风险进行确定,对期望较高收益率和较小风险的家庭组合投资具有一定的实用价值。 相似文献
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本文利用事件研究法对股票更名事件公告的交易量和收益率反应进行了研究,发现股票更名公告具有一定的信息含量,对累计超常交易量进行回归分析中发现超常交易量与公司规模负相关,交易量对2000年的更名公告的反应比2001年的强烈,同时发现在发生股票更名事件时,超常交易量与超额收益率存在不对称的关系。 相似文献
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中国上市公司定向增发发行公告股价效应的实证研究 总被引：1，自引：0，他引：1
运用事件研究法.通过我国上市公司2006年5月至2007年6月期间公告定向增发募集资金公告前后的超额收益率采验证市场对该事件的反应,从而检验上市公司定向增发募集资金公告是否具有股价效应. 相似文献
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