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R＆D投入的价值相关性实证研究 总被引：1，自引：1，他引：0
以2007—2009年年报披露的研发投入且数据完整的508家上市公司为样本,构建多元回归模型,实证检验R＆D投入的两种报告方法（费用化vs资本化）的价值相关性。研究结果表明,资本化R＆D投入是与价值相关的,它与股票价格负相关,与股票收益正相关,资本化R＆D投入对股票收益具有增量解释能力。费用化R＆D投入与股票价格和收益负相关,向投资者传递了消极信息。 相似文献
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基于601家沪深A股主板制造业上市公司2011的数据,利用相关分析和多元回归分析,实证检验了广告支出与研发支出的价值相关性以及两种支出的互补性,并对两种支出的会计处理方法进行了讨论。研究结果表明:在高技术行业,资本性研发支出具有价值相关性,而费用化研发支出不具有价值相关性;不管在高技术行业还是低技术行业,广告支出都具有价值相关性。这意味着研发支出有条件的资本化政策应该只适用于高技术行业,而所有行业的广告支出都应该资本化;研究结果同时表明,高技术行业的广告支出与研发支出具有互补性;中国制造业上市公司价值创造过程中,市场拉动作用较技术推动作用明显。本文的研究结论为企业投资决策提供了有益的借鉴,同时对会计准则制定部门也有重要的参考价值。 相似文献
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全球金融危机后,世界各国都在寻找新的经济增长动力,更加重视科技创新,无形资产对经济增长的重要性日益突出。为了更好地反应无形资产尤其是研发支出对经济的影响,SNA(2008)明确建议RD资本化,很多国家也开始将RD无形资产纳入GDP核算中,但中国尚未有这方面的实践。因此该文尝试资本化RD支出并定量分析其对GDP和结构的影响。研究表明,2002到2011年期间,RD资本化将使中国GDP平均提高1.35%左右,消费率平均降低0.9%,投资率提高1.0%。最后,提出了应该加快无形资产的核算研究和建立RD资本卫星账户等相关政策建议。 相似文献
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以2007至2017年沪深A股上市公司为研究对象,本文考察了开发支出资本化对企业创新的影响。,实证结果研究发现,开发支出资本化比例与企业创新呈倒U型关系。且结论在稳健性检验之后依然成立。表明：当开发支出资本化比例低于临界值时,由于抑制了管理层通过削减研发投资以实现盈余目标的动机得到抑制,从而促进企业创新;当开发支出资本化比例高于临界值时,促使管理层基于声誉风险管理层为避免将已资本化金额转为费用对当期盈余造成的负面冲击,进行过度研发投资,从而阻碍企业创新。说明不同开发支出资本化比例下,管理层研发投资不同动机对企业创新产生非线性影响。结论在稳健性检验之后依然成立。进一步分析还发现：,开发支出资本化通过研发投资效率作用于企业创新,而且管理层面临的盈余公告压力越大,开发支出资本化对企业创新的非线性影响更为显著。资本化通过非效率研发投资,作用于企业创新;盈余公告压力越大,资本化与企业创新之间的倒U型关系越明显。 相似文献
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2006年2月15日我国新颁布的无形资产准则规定企业研究开发支出在符合一定条件时可以资本化,而旧准则规定企业研究开发支出全部费用化。研究开发支出会计处理方法的变化必然会对企业的税收、短期经营业绩和长期经营业绩等产生影响,从而会影响企业高管在研究开发支出方面的决策。在分析无形资产准则变化对税收、企业业绩影响的基础上预期公司高管研究开发支出决策行为。 相似文献
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新会计准则提倡研发支出有条件资本化,从政策层面释放了企业研发的热情,而这项政策是否在现实中产生预期效应是一个值得探讨的问题。以新会计准则允许部分研发支出进行资本化处理为切入点,以沪深两市2009—2013年高科技上市公司为样本,在产品市场与资本市场分别检验它们对研发支出资本化的反应情况。研究发现,研发资本化对企业在产品市场和资本市场的表现均有正向影响,证实研发支出资本化的积极效用。为研发支出资本化的初始尝试研究是企业有效应用会计准则以实现企业管理目标的方法探索,也为政府通过会计准则的制定与修改引导企业行为提供思路。 相似文献
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以2010-2012年宣告实施股票期权激励计划并进行行权的上市公司为研究对象,研究股票期权激励计划对公司研发支出行为的影响。发现,在基数期公司研发支出强度与是否实行股票期权激励计划呈显著正相关;而在行权等待期公司研发支出强度变化与是否实行股票期权激励计划呈显著负相关,说明经理人存在很强的动机利用研发支出进行盈余操纵,以获取由股票期权激励带来更大的经济利益;研究还发现,经理人管理权力加剧了这种操纵行为,作为嵌入公司治理结构保护中小股东利益的独立董事制度发挥了一定的治理作用。本研究结论为政策制定者调整相关股权激励政策提供了参考。 相似文献
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企业研发投入的影响因素——基于我国制造企业调查数据的研究 总被引：1，自引：0，他引：1
利用我国制造企业2005年的调查数据,研究相关因素对企业研发支出及研发强度的影响.研究发现,地区经济发展水平(所在省份人均CDP)及是否有外商投资企业与研发支出的绝对值和强度之间均呈显著的正向关系;企业规模与研发强度之间存在显著正向关系,但与研发支出之间只呈不显著的正向关系;出口导向与研发支出间呈不显著的正向关系,与研发强度之间则呈显著负向关系;亏损企业的研发支出显著低于盈利企业,但其研发强度却高于盈利企业;没有发现财务杠杆与研发活动之间存在显著关系. 相似文献
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以2001-2019年沪深两股89家车企面板数据为样本,考察了新能源补贴、研发支出与企业资产收益率之间的互动关系。研究发现:研发支出是财政补贴对企业资产收益率产生影响的中介因素,财政补贴会激励企业研发支出,但从现有样本来看研发支出对汽车企业资产收益率有负向影响;异质性分析结果表明,财政补贴对企业研发支出的激励作用在新能源车企和传统车企中并无差异,但新能源车企研发支出的增加对其资产收益率的抑制作用更大;环境规制会强化“政府补贴—企业资产收益率”及“政府补贴—研发支出”两段路径的作用效果,且在环境规制约束下,补贴政策给传统汽车企业带来的研发激励效应高于新能源车企。 相似文献
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管理当局、研发支出资本化选择与盈余管理动机——基于新无形资产准则研发阶段划分的实证研究 总被引：2，自引：0，他引：2
以2007年和2008午披露研发费用的上市公司为样本,研究了公司研发支出资本化选择与盈余管理动机的关系.实证结果表明,上市公司的研发投入越大,其研发支出资本化选择倾向越高;管理当局通过对研发支出允许资本化选择进行了盈余管理,其动机主要是避免亏损和再融资的需要.基于研究结果,建议报表附注应披露研发支出不同处理对利润的影响金额和程度. 相似文献
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为保持企业的核心竞争力,自主创新是第一生产力.创新的能力与研发投入息息相关,研究与开发支出的合理配置是一项重要的经营管理决策,它关系到有效保持企业长期、持续的竞争能力和盈利能力.作为有无形资产自主研发项目的企业,如何将当前占企业投资总额不断增长的"研发支出"正确的按照准则要求核算,成为会计信息质量的攻坚内容.新准则在对待自行研发无形资产的确认和核算方面发生了变化,将原来的"研发"一体,转变为现在的分清"研"与"发".如何领会这种变化的内在原理及实务应用成为当务之急. 相似文献
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以2010-2014年年报披露RD相关信息的8427家上市公司为样本,从调节效应的视角,运用经典股票价格模型和拆分后的股票价格模型进行分层回归,实证检验政府补助对RD会计政策选择与企业市场价值之间关系的影响。结果显示,RD会计政策选择具有价值相关性,政府补助又正向调节RD会计政策选择与企业市场价值之间的关系,同时也正向调节资本化RD投入及费用化RD投入与企业市场价值之间的关系。结果说明,企业管理层将RD投入进行资本化会计处理增加了企业的市场价值,而政府补助又加强了RD资本化选择的这种价值相关性。 相似文献
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从自主研发内外部支出角度出发,将知识存量纳入分析框架,利用2009-2019年我国28个省份的数据构建面板门槛模型,研究发现,自主研发内外部支出均存在显著的知识存量门槛效应,内外部支出的边际回报随着知识存量的增加表现为先增后减;分区域分析发现,西部地区具有显著的差异性,其R&D外部支出对创新绩效的影响可能不存在知识存量... 相似文献
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以2007至2017年沪深A股上市公司为研究对象，本文考察了开发支出资本化对企业创新的影响。，实证结果研究发现，开发支出资本化比例与企业创新呈倒U型关系。且结论在稳健性检验之后依然成立。表明：当开发支出资本化比例低于临界值时，由于抑制了管理层通过削减研发投资以实现盈余目标的动机得到抑制，从而促进企业创新；当开发支出资本化比例高于临界值时，促使管理层基于声誉风险管理层为避免将已资本化金额转为费用对当期盈余造成的负面冲击，进行过度研发投资，从而阻碍企业创新。说明不同开发支出资本化比例下，管理层研发投资不同动机对企业创新产生非线性影响。结论在稳健性检验之后依然成立。进一步分析还发现：，开发支出资本化通过研发投资效率作用于企业创新，而且管理层面临的盈余公告压力越大，开发支出资本化对企业创新的非线性影响更为显著。资本化通过非效率研发投资，作用于企业创新；盈余公告压力越大，资本化与企业创新之间的倒U型关系越明显。 相似文献
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理论分析表明,广告支出、研发支出与企业绩效正相关,并且广告和研发支出的作用会受到企业规模和控股股东的影响。基于中国上市公司样本的实证研究发现,研发支出与企业绩效显著正相关,而广告支出与企业绩效没有统计上显著的关系。就规模而言,研发支出与企业绩效之间显著的正相关关系仅存在于小企业中;在大企业里,广告支出与企业绩效显著正相关。就控股股东而言,在非控股企业里,研发支出与企业绩效显著正相关;在控股企业里,广告支出与企业绩效显著正相关。稳健性检验进一步证实了这些结论。 相似文献
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以2005—2007年连续披露R&D支出信息的107家中国上市公司为研究样本,基于Q值均一假设与Q值非均一假设两种情况分别建立计量模型对技术创新与企业价值的关系进行实证分析。研究发现：（1）中国上市公司R&D支出、无形资产对企业市场价值具有显著的正向影响效果;（2）在国内现有数据库条件下,专利作为技术创新的重要代理变量,虽然对企业价值存在影响,但不十分显著,存在一定的应用约束;（3）技术创新的企业价值增长作用未体现明显的行业差异性,高新技术企业并不具有显著的知识资产价值转化效率优势;（4）相较Q值均一假设模型而言,Q值非均一假设模型具有更高的拟合优度和解释力度,能更好地解释中国上市公司技术创新与企业价值之间的关系。 相似文献
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本文就我国现行准则下的研发支出有条件资本化可能存在的问题提出了质疑,诸如研发资本化阶段划分标准不清,资本化条件欠缺实际操作性以及由此带来的盈余操纵等问题。并针对上述可能存在的问题,提出了相关建议。 相似文献
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研发支出作为企业创新的重要一环,对企业的发展起着至关重要的作用,对企业研发支出的研究也是当今学术界研究热点问题。本文从企业的组织资本的角度,以我国上市公司制造业企业数据为样本,通过固定效应模型和倾向得分匹配模型,分析其对企业研发支出的影响。实证研究发现企业的组织资本对研发支出有显著的正向影响,通过倾向得分匹配模型,进一步验证了高组织资本企业的研发支出水平显著高于低组织资本的企业。此外,非国有企业的研发支出率高于国有企业,且在非国有企业中,企业组织资本越高研发支出率也更高,但在国有企业中此效应并不显著。 相似文献