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本文对项目投资决策的投资回收期法、平均报酬率法、净现值法、获利指数法和内含报酬率法进行了比较,并对中小企业项目投资决策的特点进行了分析,在此基础上探讨了投资回收期法在中小企业项目投资决策中应用的合理性。 相似文献
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潘晖 《内蒙古科技与经济》2006,(7):35-37
净现值是贯穿整个项目投资决策过程的重要指标,是创造价值的衡量标准,对于项目决策者选择比较方案,最终进行决策具有重要意义。但是,在对投资项目进行风险分析时,净现值准则并非适用于所有类型的项目。本文对净现值准则进行了系统的介绍,指出在风险分析中不适用于净现值准则的三种项目类型,并提出运用安德逊公式和蒙特卡洛模拟,修正净现值准则的方法。 相似文献
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净现值法在投资中的运用 总被引：3，自引：0，他引：3
企业的经营战略中预测未来的市场变化,长短期投资是重要的组成部分,尤其是长期投资,对企业的经营战略将会产生深远影响,在投资决策中利用净现值法进行投资决策分析是常用方法之一,净现值是指投资项目现金流入量总数的现值超过其流出量现值的余款,利用净现值法进行不同的计算分析判断以指导企业决策. 相似文献
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现有的关于产品更新换代期决策主要放在产品上市决策中,用的方法以净现值法为主,但由于净现值法的假设基础以及产品更新换代期独特的特征使得其结论的可靠性不足,本文针对更新换代期决策,对净现值法做了两方面优化,以期增强其结论的可靠性。 相似文献
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关于投融资决策方法,世界著名财务学家R o s s一直认为:其他方法“都不如净现值法”[2]。而中国投资学界与财务学界,几十年来也一直沿用这一观点。本文将净现值与内部收益率这两个指标有机地密切结合起来,给出了比较完善的投融资决策方法,解决了世界上多少年来一直争论不休的问题:净现值法与内部收益率法究竟哪一个好。全世界广泛流传的单用净现值或单用内部收益率进行投融资决策的历史,将从此结束! 相似文献
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关于投融资决策方法，世界著名财务学家Ross一直认为：其他方法“都不如净现值法”。而中国投资学界与财务学界，几十年来也一直沿用这一观点。本文将净现值与内部收益率这两个指标有机地密切结合起来，给出了比较完善的投融资决策方法，解决了世界上多少年来一直争论不休的问题：净现值法与内部收益率法究竟哪一个好。全世界广泛流传的单用净现值或单用内部收益率进行投融资决策的历史，将从此结束! 相似文献
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在《财务管理》教材中，“净现值法”是企业“项目投资管理”的重点计算方法，在这块教学中，教师不仅要学生掌握净现值法的计算方法还存在一些弊端以及相应对策，只有这样，净现值法在企业投资决策中才能真正起到其应有的指导作用。 相似文献
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对净现值和内含报酬率的综合修正 总被引：2，自引：0，他引：2
净现值(NPV)和内含报酬率(IRR)是项目投资决策中两个重要的评价标准。传统的NPV和IRR的计算存在固有的缺陷,给实际应用带来了困难。本文从一个新的角度,基于再投资假设和对项目现金流的重新分类,综合地修正了NPV和IRR的计算模式,使它们更加符合事实。 相似文献
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风险投资项目的净现值法研究 总被引：2，自引：0，他引：2
本文针对风险投资项目的特点,在分析净现值法应用局限性的基础上,运用资本资产定价模型,得到一个修正的净现值公式,并以实例分析其在风险投资项目选择中的应用。 相似文献
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软件工程经济学涉及软件项目生存周期中的各项工程经济活动,是软件工程学科的重要组成部分,软件项目的经济效益分析是软件工程过程中一个重要的环节,文章给出三种常用的经济效益分析方法：净现值法、内部收益率法和投资回收期法。 相似文献
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通过将经理管理防御假设引入企业融资决策模型,建立了一个融资方式选择模型,模型分析得出企业股权融资偏好产生的又一基本原因是经理管理防御行为下的内生偏好。在经理和股东目标一致的情况下,经理会优先考虑利用股权融资来满足项目资金,除非经理有足够的理由相信项目的投资收益率足够大,才会选择债务融资;在经理管理防御的假设下,经理将最大限度地使用股权进行融资,直至在最大限度使用股权的状态下达到均衡。 相似文献
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分析了环境的不确定性和竞争性对企业投资项目价值和进入时机的影响。并按照不确定性和竞争性的高低这二维变量把企业投资时所面临的环境划分成四种类型,提出不同的环境要有不同的决策分析方法匹配,依次为期权博弈方法、实物期权方法、博弈方法和净现值方法。 相似文献
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对投资项目(或方案)进行经济评价,是投资决策中必不可少的重要环节.针对项目投资组合问题,基于现值指数法,建立新的多项目投资组合风险、收益综合评价指标,并运用该指标,建立多投资项目(或方案)组合模型,研究在资源受限的情况下.对项目组合进行风险评价及择优的方法,在此基础上结合遗传算法对模型进行求解.最后,数值算例说明了模型的应用与算法的可行性. 相似文献
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同时考虑投资和生产阶段的灵活性,将单井产量递减性和区块资源丰度差异性纳入到实物期权理论分析框架,构建不确定环境下页岩气区块价值评价模型及投资决策模型,给出最佳投资时机方程式,并通过静态比较与数值分析进一步探讨不确定性和产量特征对最佳投资时机的影响.研究发现:以页岩气井口价格波动为代表的不确定性增大了开发企业的等待价值;单井产量递减率的存在减小了页岩气区块的期权价值和投资价值,产量递减率越大,项目价值越小,开发企业更愿意推迟投资以确保当前不受损失;区块资源丰度表征着页岩气开发项目期权价值和投资价值大小,区块资源丰度等级越高,越能更早触发投资. 相似文献
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本文运用Fama和Freneh（1999）的内部报酬率方法,计算了沪深两市1990--2007年间A股重污染行业上市公司的价值内部报酬率（资本成本）和成本内部报酬率（投资报酬率）,分析了上市公司成长速度和资本结构特征。实证结果显示：中国上市公司中重污染行业的投资收益率为4．36％,低于7．34％的上市公司整体行业投资回报率。沪深A股的上市公司中重污染行业并不是高效率的行业。现实中却能够得到发展和扩张所需的资本,而不是按照市场原则被淘汰。这一现象与资本市场中社会资本流向所反映的投资预期并不相符。重污染行业的资本杠杆率普遍高于整体行业59．73％的资本杠杆率,表明其运营的资本来源对短期借款和长期借款的依赖程度要高于整体行业,股权资本的比例普遍低于整体行业。从重污染行业投资收益率看,总体上还是增值的;在成本内部报酬率（投资报酬率）水平相近的情况下,重污染行业的价值内部报酬率（资本成本）高于整体行业大约4％,这表明重污染行业债权融资（尤其是短期融资）的高成本现象。本文认为造成社会资本流向低效率行业的根源在于我国经济转型过程中企业和银行的外部性所造成的软预算约束。低效率行业并没有遵循市场优胜劣汰的规则退出市场竞争在于市场体系中不发达的要素市场和高退出壁垒增强了资产的专用性,这也是上市公司中重污染行业侧重于债权融资的主要原因。 相似文献
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碳交易机制下造林碳汇项目投资时机与投资期权价值分析 总被引：1，自引：0，他引：1
碳交易试点机制可为造林碳汇项目投资提供额外资金支持。但是,在该机制下造林碳汇项目的顺利开展仍面临着较大的经济政策不确定性。充分考虑上述特征,从投资者视角揭示造林碳汇项目投资时机临界阈值和投资的期权价值,可为造林碳汇项目投资者的最优决策和政府推动造林碳汇项目投资的政策制定提供更全面的参考。为此,基于实物期权最优投资时机选择理论,利用Faustmann-Hartman模型测度造林碳汇项目价值,运用动态规划法求解造林碳汇项目在项目前期规划备案阶段和项目建设阶段最优投资时机临界阈值和投资期权价值的解析表达式,并以湿地松为例,对造林碳汇项目最优投资时机临界阈值及投资期权价值进行了实证与模拟分析。研究发现：①湿地松造林碳汇项目在项目前期规划备案阶段和项目建设阶段的投资期权价值分别为0.12万和0.59万元/hm2,最优投资时机临界阈值分别为79.23和57.33元/t,理性的投资者只有在大于临界阈值时,才会从事立即投资,否则选择延迟投资。②碳价格波动率、碳汇交易成本、劳动力价格变量对湿地松造林碳汇项目投资时机临界阈值和投资期权价值有显著的影响;上述因素提高增加了项目投资的期权价值和最优投资时机临界阈值,但最优投资时机临界阈值提高却延迟了最优投资的时机;③木材价格上涨、项目备案成功率提高将使最优投资时机临界阈值下降,即上述因素提高可缩短投资者延迟投资的时机。基于此,为促进造林碳汇项目投资、发挥林业在应对和适应气候变化中的作用,政府应进一步完善碳价格波动调控政策和项目备案管理政策,并采取综合措施降低碳汇交易成本。此外,考虑到林业投资所具有的长期性、公益性等典型特征及中国劳动力价格不断上涨的趋势,未来相关部门还需建立和实施林业碳汇补贴制度。 相似文献
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早在1990年代初,湖北省秭归县政府和技术人员已着手研究如何在坡耕地上使用等高植物篱以解决水土流失的问题。可惜的是过去大部分的研究多集中分析其水保表现,对于它的经济持续性和可行性则较少讨论。研究对等高植物篱进行成本效益分析,以了解其经济表现。结果指出,在每年10%折现率和15年投资年期的假设下,坡度25°的山耕地若没有任何水土保持设施,净现值为-0.226 6元/m2,反映如果任由水土流失的问题持续下去而不加以治理,会造成严重的经济损失。可是,单靠植物篱而没有其它农业投入的辅助,并未能有效提高土地的生产力,其经济表现甚至比没有任何水土保持设施为差。植物篱结合使用化肥能带来最高的净现值,达1.870 8元/m2。植物篱结合使用有机肥的效果亦佳,净现值为1793元/m2。然而,若将植物篱与化肥、有机肥、覆盖物等合并使用,虽然能提高水保效能,但由于成本高昂,经济表现并不理想。这些分析结果对三峡库区实践农业可持续发展有莫大的启示和意义。 相似文献