幂函数族之权证创新及定价:一种基于鞅定价的分析方法   总被引：11，自引：0，他引：11  

田存志 《预测》2004,23(4):69-71,64

对奇异期权的定价，传统的方法是用Black-Scholes(1973)所建立的偏微分方程方法(PDE)求解，或用二叉数模型近似地模拟计算。这些工作很繁琐且困难，给奇异期权在实务中的应用带来了诸多不便。本文设计出所谓的幂函数族的简单权证，借助于随机分析中的Girsanov定理，基于Harrison和Kreps(1979)所提出的鞅定价方法(MPM)求解出其精确(closed)的定价公式，并用模拟的方法对不同权证的避险功能进行了比较。结论表明：著名的Black-Scholes期权定价公式是我们所得到的定价公式的特殊情形；与标准的欧式期权相比，幂函数族之权证具有降低权利金和易于避险的功能。  相似文献