经济周期对企业违约选择的影响研究     

雷汉云 《预测》2012,31(3):65-70

通过构建企业资产价值的融资决策局部均衡模型,提出经济周期影响企业违约风险选择的框架。当现金流依赖当前的经济状况时,有利于企业调整违约和融资政策以适应经济状况所处的经济周期阶段。本文的模型证实了企业债务水平及杠杆比率的逆周期性,同时阐述了经济周期对企业债务能力的影响。  相似文献   

基于Bertrand模型的关系型借贷和中小企业融资研究   总被引：2，自引：0，他引：2  

雷汉云  罗建华  晏绍康 《预测》2008,27(6)

信息不透明、缺乏与融资有关的有效信息、融资成本高是中小企业融资难的主要原因,关系型借贷实质上是银行和企业为克服金融交易中的市场失效而共同构建的一种制度安排.本文基于Bertrand成本控制的竞争框架,通过一个理论模型分析关系型借贷和银行的定价行为.研究表明即使借主与银行存在长期的关系.缺乏有效的融资信息迫使中小企业承担高贷款利率.同时从理论上解释中小企业经常面临借贷限制的原因.  相似文献