| 项目柔性及其模拟与估值方法--风险调整贴现率法与期权估值法的比较研究 |
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| 引用本文： | 李丽,王明好.项目柔性及其模拟与估值方法--风险调整贴现率法与期权估值法的比较研究[J].科技管理研究,2005,25(4):133-137. |
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| 作者姓名： | 李丽 王明好 |
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| 作者单位： | 1. 中国社会科学院研究生院,北京,100102
2. 上海交通大学,上海,200030 |
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| 摘 要： | 源于经营管理的灵活性，投资项目通常是具有柔性的，允许继续等待或相机进行战略调整而不是立刻决定是否要进行投资。通过等待，可获得更多有用信息并占有延期决策期间所具有的资金时间价值，这使得投资者可以尽可能减小项目失败的风险，获得最大收益。因此，项目柔性是具有价值的。本文探讨了项目柔性及其模拟与估值方法，并对风险调整贴现率法与期权估值法这两种方法进行了比较研究。本文认为，期权定价和决策分析方法是两种互补的模拟方法，两者可以很好地结合起来。最后，本文介绍了一种把决策分析和动态过程方法结合起来的简便的期权估值方法。
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| 关 键 词： | 项目柔性 模拟 风险调整贴现率法 期权估值法 |
| 文章编号： | 1000-7695(2005)04-0133-05 |
| 修稿时间： | 2004年7月21日 |
Project flexibility and valuation approach: comparing the risk-adjusted discount rate approach with the option valuation approach |
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| LI Li,WANG Minghao.Project flexibility and valuation approach: comparing the risk-adjusted discount rate approach with the option valuation approach[J].Science and Technology Management Research,2005,25(4):133-137. |
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| Authors: | LI Li WANG Minghao |
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