| 国际资本流动对中国股市的影响 |
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| 引用本文： | 丁志国,赵宣凯,赵晶.国际资本流动对中国股市的影响[J].中国软科学,2011(11). |
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| 作者姓名： | 丁志国 赵宣凯 赵晶 |
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| 作者单位： | 吉林大学数量经济研究中心、商学院,吉林长春,130012 |
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| 基金项目： | 2010年国家自然科学基金项目，2010年国家社科基金重点项目，2011年教育部人文社会科学重点研究基地重大项目，吉林大学杰出青年基金项目 |
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| 摘 要： | 判别国际资本市场波动时我国的冲击路径,防范国际金融风险冲击是维护国家金融安全的重要前提.国际资本流动、信息跨境传递以及投资者情绪的相互影响均可能在国家间传导金融风险.本文运用多元GARCH模型(BEKK)实证检验了美国资本市场波动和人民币汇率变化对我国资本市场的冲击传导关系,进而判别国际资本流动是否会对我国资本市场形成冲击.实证结论表明:汇率市场的风险波动程度显著低于资本市场,且美国资本市场与人民币汇率、我国资本市场与人民币汇率均存在显著的双向“风险溢出”效应.由此可以推断,国际资本市场风险通过国际资本流动的途径对我国市场形成冲击的事实.
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| 关 键 词： | 国际金融风险 资本市场 冲击路径 汇率波动 MGARCH |
The Impact of International Capital Flows on China Stock Market |
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| DING Zhi-guo,ZHAO Xuan-kai,ZHAO Jing.The Impact of International Capital Flows on China Stock Market[J].China Soft Science,2011(11). |
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| Authors: | DING Zhi-guo ZHAO Xuan-kai ZHAO Jing |
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| Institution: | DING Zhi-guo,ZHAO Xuan-kai,ZHAO Jing(Quantitative Research Center for Economics,Jilin University,Changchun 130012,China) |
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| Abstract: | Resisting the impact of international financial risk is the key strategy for domestic financial stability.The international capital flows,information transmission and investors' sentiment could result in clearly abnormal volatility in domestic stock market of different countries.In this article,we analyze the risk transmission path among the US stock market,exchange market and domestic stock market,employing the Multivariate GARCH(BEKK) model,which is helpful to justifying whether the international capital ... |
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| Keywords: | international financial risk stock markets impacting path exchange rate fluctuation MGARCH |
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