| 我国创业板市场的"羊群效应"心理分析——基于GARCH模型的研究 |
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| 引用本文： | 柴正猛,汪凌波,宋煜杰.我国创业板市场的"羊群效应"心理分析——基于GARCH模型的研究[J].巢湖学院学报,2018(1):39-45,67. |
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| 作者姓名： | 柴正猛 汪凌波 宋煜杰 |
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| 作者单位： | 昆明理工大学,云南 昆明,650093 |
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| 基金项目： | 国家自科基金项目(71662020)，云南省院合作重点项目(SY201608)，云南省社科基地课题(SKJD201554001)，云南省人培项目(SKPYZD201608、SKPYYB201703)，云南省南亚东南亚中心重点招标课题(ICRC20160610) |
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| 摘 要： | 近年来,中国证券市场陷入极大的波动当中,"羊群效应"现象明显,对市场的稳定发展造成了很大的冲击,也对证券市场的价格与资源配置功能产生了极大的不利影响.以我国创业板市场2014—2016年上市企业所有成分股所包含的相关数据为分析基础,运用GARCH模型对这些数据进行计量分析发现,当股价存在剧烈波动的情况时整个市场存在明显的"羊群效应"且"羊群效应"心理导致了强烈的正反馈交易行为.就该现象而言:建议个人投资者参考上市公司高管增持或员工持股计划,减少信息收集成本从而理性投资;努力发展机构投资者;减少政府的直接干预;完善信息披露制度.
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| 关 键 词： | 股票投资 羊群行为 羊群效应 正反馈机制 负反馈机制 |
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