| 机构投资者网络团体如何影响企业ESG表现？ |
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| 引用本文： | 王凯,丁宁,高皓,王臣博.机构投资者网络团体如何影响企业ESG表现？[J].研究与发展管理,2024,36(1):14-26. |
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| 作者姓名： | 王凯 丁宁 高皓 王臣博 |
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| 作者单位： | 首都经济贸易大学,首都经济贸易大学 工商管理学院,清华大学 五道口金融学院,首都经济贸易大学 经济学院 |
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| 基金项目： | 教育部青年基金项目“机构投资者网络团体对上市公司ESG表现的影响研究”（23YJC640176） |
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| 摘 要： | 近年来，证券市场中的机构投资者扮演着越来越重要的角色，它们可能通过共同持股关系形成网络团体，采取一致行动。基于中国2010—2020年A股上市公司数据，构建了机构投资者网络团体，结合社会网络理论与代理理论，探究网络团体持股对企业ESG表现的影响。研究结果表明：网络团体持股可以有效提升企业ESG表现；网络团体持股能够缓解2类代理问题，通过提升信息透明度以及抑制大股东私利促进了企业ESG表现；在缓解了内生性问题，并进行了稳健性检验后，网络团体持股提升企业ESG表现的结论仍成立。进一步研究的结果表明，网络团体的特征会影响企业的ESG表现，即团体数量更多、规模越大、背景越丰富，持股越稳定，相对力量越强，企业ESG表现越好。研究结论既丰富了机构投资者网络团体的后果研究和企业ESG表现影响因素的研究，也为上市公司、机构投资者和政府提供了一定的实践启示。
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| 关 键 词： | 机构投资者 机构投资者网络团体 ESG表现 信息透明度 大股东私利 |
| 收稿时间： | 2023/1/8 0:00:00 |
| 修稿时间： | 2023/12/29 0:00:00 |
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