| 石油期货最优套期保值比率及套期保值绩效的实证研究 |
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| 引用本文： | 方虹,陈勇.石油期货最优套期保值比率及套期保值绩效的实证研究[J].中国软科学,2008(1):125-130. |
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| 作者姓名： | 方虹 陈勇 |
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| 作者单位： | 北京航空航天大学,经济管理学院,北京,100083 |
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| 摘 要： | 本文利用普通最小二乘法(OLS)、双变量向量自回归(B-VAR)、误差修正(ECM)和广义自回归条件异方差结合误差修正(ECM-GARCH)4个模型和套期保值绩效的衡量指标,对原油期货的套期保值比率和绩效进行实证研究。ECM-GARCH模型确定的最优套期保值比率是动态的,与前三个模型确定的常数套期保值比率有本质的不同。实证表明,ECM-GARCH模型在套期保值效果上有着优异的表现。
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| 关 键 词： | 石油期货 套期保值 协整 误差修正模型 广义自回归条件异方差 |
| 文章编号： | 1002-9753（2008）01-0125-06 |
| 收稿时间： | 2007-09-16 |
| 修稿时间： | 2007-12-27 |
An Empirical Study on Optimal Hedge Ratio and Hedging Performance on Crude Oil Futures |
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| FANG Hong,CHEN Yong.An Empirical Study on Optimal Hedge Ratio and Hedging Performance on Crude Oil Futures[J].China Soft Science,2008(1):125-130. |
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| Authors: | FANG Hong CHEN Yong |
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| Abstract: | This paper estimated the hedge ratios of crude oil futures at four kinds of models: ordinary least square(OLS),Bivariate-vector autoregression(B-VAR),error correction model(ECM) and ECM-GARCH model,then compared the hedging performances obtained from different models.The hedge ratios estimated from the ECM-GARCH model is time-varying,this is essentially different from the ones estimated from other models.The findings of this paper indicate that ECM-GARCH model have outstanding hedging performances. |
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| Keywords: | oil futures hedging cointegration ECM GARCH |
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