| R&D投资的期权创造和期权享有过程价值研究 |
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| 引用本文： | 赵国忻.R&D投资的期权创造和期权享有过程价值研究[J].科研管理,2000,21(3). |
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| 作者姓名： | 赵国忻 |
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| 作者单位： | 西安交通大学管理学院,西安,710049 |
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| 摘 要： | R&D投资活动的价值评估,传统的DCF方法并不能适应其需要,而必须引进金融期权定价理论(OPT),这一点在国内外学术界已得到公认.然而R&D投资活动与金融期权又有一定的差异,主要表现在前者是通过两个过程来实现其价值的,即创造期权的过程和享有期权的过程,而金融期权定价理论仅考虑期权的享有过程.本文从R&D投资价值的这两个方面入手,分别讨论了R&D投资期权享有过程中Luehrman提出的期权定价的直观查表方法及其期权创造过程中R&D活动对于Black-Scholes公式的各个变量的修正及综合评估方法,最后给出了一个R&D投资期权与金融期权的类比框架模型.
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| 关 键 词： | 价值评估 R&D投资期权 金融期权 期权创造 期权享有 |
Valuation on the option creating and options enjoying processes of R&D project investment |
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| Zhao Guo Xi.Valuation on the option creating and options enjoying processes of R&D project investment[J].Science Research Management,2000,21(3). |
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| Authors: | Zhao Guo Xi |
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