|
|||||
|
|
| 影响中国基金短期业绩的市场因子分析 | |
| 引用本文： | 周志中,郭燕,周志成.影响中国基金短期业绩的市场因子分析[J].预测,2002,21(2):29-33. |
| 作者姓名： | 周志中 郭燕 周志成 |
| 作者单位： | 1. 清华大学经济管理学院，北京 100084 2. 伊利诺斯大学香槟分校统计系，美国 3. 中国科学技术大学计算机科学与技术系，安徽合肥 230027 |
| 摘 要： | 通常认为基金业绩受市场风险因子影响 ,因而在评价基金业绩时也使用市场风险因子分析法 ,其中较为流行的是Jensen指数法 ,但本文使用Jensen指数法对 1999年 6月至 2 0 0 0年 12月的投资基金进行回归后发现Jensen指数法回归结果并不显著。本文转而使用另一种市场因子分析法———Fama&French的“三因子模型”来进行基金业绩评估 ,结果发现这个模型对我国基金收益率的解释能力也很低 ,说明影响中国基金业绩的市场风险因子不是 β值、HML、SML。本文对两个模型在我国基金评估上的失败提出了解释 ,并利用Hendricks、Dar ryll、Patel、Zeckhauser、Russ的研究结果对回归方程的结构进行了修正 ,使其对基金收益率的解释能力大大增强。改进之后的方程结构表明 :影响中国基金业绩的市场因子是基金业绩自身的持续性 ,部分优秀基金业绩受自身成长性影响。 |
| 关 键 词： | 基金市场 业绩评估 市场风险因子 Jensen指数法 FF“三因子模型” 中国 |
| 文章编号： | 1003-5192(2002)02-0029-05 |
The Determinant Factors Analysis for the Short-term Performance Evaluation of the Chinese Mutual Funds |
|
| ZHOU Zhi-zhong ,GUO Yan ,ZHOU Zhi-cheng.The Determinant Factors Analysis for the Short-term Performance Evaluation of the Chinese Mutual Funds[J].Forecasting,2002,21(2):29-33. | |
| Authors: | ZHOU Zhi-zhong GUO Yan ZHOU Zhi-cheng |
| Institution: | ZHOU Zhi-zhong 1,GUO Yan 2,ZHOU Zhi-cheng 3 |
| Abstract: | |
| Keywords: | mutual funds performance evaluation market risk factors Jensen's Alpha FF's 3 Factor model short-term persistence |
| 本文献已被 CNKI 万方数据 等数据库收录！ | |