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| 环境不确定性、融资约束与现金持有价值——来自A股上市公司的经验数据 | |
| 引用本文： | 仇冬芳,马彩霞,耿成轩.环境不确定性、融资约束与现金持有价值——来自A股上市公司的经验数据[J].软科学,2017(3):49-53. |
| 作者姓名： | 仇冬芳 马彩霞 耿成轩 |
| 作者单位： | 南京航空航天大学 经济与管理学院,南京,211106 |
| 基金项目： | 国家社会科学基金项目(15BGL056)，南京航空航天大学中央高校基本科研业务费专项资金项目(NR2016014) |
| 摘 要： | 利用2010~2014年我国A股上市公司数据,从融资约束中介效应视角研究了环境不确定性对现金持有价值的影响及其作用机制.结果发现:上市公司现金持有具有正向价值效应,较高的环境不确定性显著增强了现金持有价值.进一步检验发现,融资约束在环境不确定性对现金持有价值的影响中具有中介效应,说明环境不确定性引起企业外部融资成本,加剧了融资约束,现金持有有助于规避财务风险并保证有效投资. |
| 关 键 词： | 环境不确定性 融资约束 现金持有价值 中介效应 |
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