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1.
文章选取沪市20只股票进行回归分析,研究资本资产定价模型(CAPM)对中国股市的适用性。研究结果表明,中国股市由于系统风险所占比重小,非系统因素起较大作用,导致CAPM不完全适用。本文放宽CAPM的假设条件,将模型改进为条件资本资产定价模型(CCAPM),提高了对中国股市的适用性。 相似文献
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张跌幅制度是对证券每日交易价格进行限制,旨在降低股市风险,提高市场效率.用Wilcoxon秩和检验和带有涨跌停虚拟变量的GARCH(1 ,1) 模型,对在沪市交易的ST 股票在5%涨跌停机制下的收益波动进行了实证研究.结果表明,当前ST股票5%的涨跌幅限制不能降低市场的风险. 相似文献
3.
β系数是股票系统风险大小的度量,在CAPM的隐含假设下,讨论系统风险的稳定性是很有必要的.文章首先对上海股票市场的四个行业板块在日收益率下β系数进行估计,然后对系统风险稳定性进行分析,结论是系统风险在较长的时间段上不稳定,在较短的时间段上稳定性较好. 相似文献
4.
研究了证券投资组合中,在单指数模型下,允许卖空时,确定有效边界的一种算法的灵敏度．证明了该算法对各证券的期望收益率、系统风险、非系统风险及市场指数收益的方差是稳健的． 相似文献
5.
黄艳 《郴州师范高等专科学校学报》2009,(5):90-93
以CAPM模型为基础,选取上海证券市场湖南板块各公司自上市以来的数据,利用实证检验的方法得出了样本单个股票的β值显著大于1的结论,说明了资本市场存在着高系统风险,并结合股改前后β值做了对比分析． 相似文献
6.
以CAPM模型为基础,选取上海证券市场湖南板块各公司自上市以来的数据,利用实证检验的方法得出了样本单个股票的β值显著大于1的结论,说明了资本市场存在着高系统风险,并结合股改前后β值做了对比分析． 相似文献
7.
王颖 《商情·科学教育家》2013,(30)
我国的证券投资基金近几年发展快速,成为中国股市中最为重要的机构投资者之一,其投资行为对于在一定程度上影响着股票市场,本文分别采用统计描述分析、截面数据回归法、虚拟变量回归法及动态模型对2006年到2010年基金持股的数据进行了研究分析,结果表明基金持股行为会对股票的收益性、流动性及波动性产生较为显著的影响;我国基金存在一定程度的“羊群效应”;并且偏好收益波动大的股票,且持股比例与波动性成正比. 相似文献
8.
闵梓耕 《赤峰学院学报(自然科学版)》2014,(17):34-36
本文通过对选取的行业中性的上证A股市场的150只股票的实证分析,检验了CAPM模型在上证A股市场中的有效性.本文的研究方法参考Fama-French(1992)中的方法,将验证过程分为三步,通过将样本分为不同的组合再进行回归,估计其β值,最后一步建立检验模型对CAPM是否在中国股票市场上成立作出检验.检验的结果为在中国当前的A股市场中,CAPM模型很难解释股票的收益,即CAPM模型并不能很好的适用于当前的A股市场. 相似文献
9.
噪声交易风险作为行为金融的研究重点其对资产定价起到重要影响。定量研究表明股票股利类的证券具有较为显著的噪声交易风险,而现金股利类证券无明显噪声交易,无股利类证券其噪声交易居于两者之间。结论认为行为资本资产定价模型更加适合持续股票股利类上市公司,其根本原因在于市场对这一分配模式的极度行为偏好。该偏好会对企业整体资产评估技术中参数选择产生重要影响,对短线投资者的股票选择也同样具有重要意义。 相似文献
10.
研究了证券投资组合中,在单指数模型下,允许卖空时,确定有效边界的一种算法的灵敏度．证明了该算法对各证券的期望收益率、系统风险、非系统风险度市场指数收益的方差是稳健的。 相似文献
11.
朱奇锋 《南阳师范学院学报》2012,11(12):23-26
CAPM即资本资产定价模型,是现代金融学基础性研究成果,在投资决策上有重要应用．但由于资本资产定价模型有着较多的假设,有些假设可能不符合我国证券市场,那么导出的结论也需要验证其是否符合我国的证券市场．本文验证了一个假设条件及结论与我国证券市场的适应情况,从中研究并发现我国证券市场与成熟证券市场的区别． 相似文献
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13.
朱冠文 《商丘职业技术学院学报》2012,(4):49-51
在资本市场发展演变与实践过程中,正确度量投资风险一直是金融研究领域的核心问题。Sharpe（1964）等人在Markowitz投资组合理论的基础上推出资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model,CAPM）。此后这个模型广泛地应用在各个投资机构,基金管理,风险组合管理上。因而CAPM的关键因子：β系数的计算、性质以及如何能更好的实际应用就显得尤为重要,因此本文就β系数的定义、发展和β系数在中国的应用提出了一些看法。 相似文献
14.
应用Markowiz收益—风险模型,研究了两种证券的组合投资收益及风险估计问题,得到了组合投资风险在投资收益率相关和不相关条件下的收益估计值,以具体的算式阐明了组合投资可以规避投资风险的结论。 相似文献
15.
景婷 《新疆职业大学学报》2011,19(1):31-34
本文以APT理论为基本架构,提出影响股票收益率的包括成长因子、价值因子、盈利因子、动量因子、风险因子、规模因子的多因素定价模型,并对中国股票市场进行实证分析,得出结论以流通市值、净市值比、换手率、动量、价格波动率、主营业务收入增长率、主营业务利润率、主营业务毛利率、净资产收益、流通股比例、市盈率以及每股公积金比股价为代表的风险因子能够很好的解释股票的超额收益。 相似文献
16.
Due to low carrying capacity and short life of current ring reducer, we proposed a new planetary gearing with internal gear ring, which consisted of two stages. One was an involute planetary drive and the other was an N-type planetary drive with small teeth difference. The kinematic calculation was conducted based on the analysis of structural composition and working principle. Formulas of backlash calculation for the new planetary gearing were derived by using probabilistic theory and the analytical model was created at the same time. Then, main factors that affect the systematic backlash were introduced and the effects of manufacture error, misaligments and roller bearing parameters on the distribution of backlash were presented. The influence of gear backlash on systematic return difference was performed based on the backlash mathematic model proposed. The results show that the backlash is a little large, of which the backlash of bearing takes a greater part than two gearing stages. So we presented some practical methods to reduce the systematic backlash. 相似文献
17.
本文研究了实体经济的风险承担行为对个股和系统性崩盘风险的影响.研究结果表明:企业的风险承担行为显著加剧了股价未来的个股崩盘风险,但会降低系统性崩盘风险;代理成本过高的公司,个股崩盘风险与企业风险承担行为显著为正,而低的代理成本组中企业风险承担行为能有效降低系统性崩盘风险;高的机构流动性公司中,企业风险承担行为能显著降低个股崩盘风险,而低的机构流动性公司则相反;高代理成本和低流动性的公司,风险承担行为更容易引发个股崩盘风险,而在低代理成本和高流动性的公司中,风险承担行为能有效降低系统性崩盘风险. 相似文献
18.
史瑛 《洛阳师范学院学报》2009,28(2):33-36
用股指期货对金融资产进行套期保值是防范市场系统风险的有效手段之一.本文引入风险价值(VaR)作为套期保值组合的风险度量,给出交易费用下最优VaR套期保值比.并且通过建立双变量GARCH误差修正模型模拟股指期货和被套期保值投资组合收益率的分布情况,估算时变的最优VaR套期保值比.以沪深300股指期货套期保值沪深300指数为例进行了实证分析,分别计算出无交易费用和考虑交易费用下的最优VaR套期保值比,并将VaR套期保值比与MV套期保值比进行了比较分析. 相似文献
19.
股票市场规模效应的实证研究 总被引：3，自引：0，他引：3
股票市场规模效应是指以股票市值为衡量标准的公司规模的大小和该股票的市场收益率之间呈相反的关系。文章研究的目的就是验证我国股票市场是否也和欧美股票市场一样存在规模效应。从上海股票市场随机抽取 60家规模各异的上市公司 ,对其 1 997— 1 999年三年来的实际收益率、正常收益率、异常收益率进行实证研究 ,得出上海股票市场存在规模效应的结论 相似文献