共查询到20条相似文献，搜索用时 78 毫秒
1.
赵静 《宁波广播电视大学学报》2006,4(3):49-51,74
管理层收购是因其能够有效地降低企业的代理成本,有效解决管理者的激励与约束问题而受到学术界和实务界的重视。由于市场基础和法律规范方面的不同,MBO在我国的开展招致了较多的争议,本文将就MBO对我国上市公司股东财富效应进行研究。 相似文献
2.
管理层收购(MBO)作为一种企业重组的工具,自引进我国以来受到了众多争议,其中又以定价问题为这些争议的焦点。本文从MBO定价的依据问题切入,对MBO定价的两大难点“管理层贡献”和“控制权溢价”进行了量化并给出定价模型。然后,通过20组数据对我国上市公司MBO定价进行了实证分析与检验。回归结果表明,我国上市公司的MBO都是围绕每股净资产进行定价。而且,政府在出让股份时考虑到管理层历史贡献,给予了一定程度的“抵扣”。但是,这种“抵扣”并没有得到科学的量化,说明在价格谈判时受其他非市场因素影响较多。此外,在定价时没有考虑控制权溢价,成交价格有“缩水”的嫌疑。 相似文献
3.
2003年中国上市公司MBO实证分析 总被引：2，自引：0，他引：2
MBO作为一股重要的经济推动力在发达国家已产生重要影响,但在我国才刚刚起步,本文选取2003年在上海证券交易所和深圳证券交易所所有1290家上市公司,其中以调整后的1246家上市公司为样本,通过实证分析的方法讨论了MBO对公司绩效的影响。实证分析表明进行MBO的公司绩效与未进行MBO的公司绩效不存在显著差异;进行MBO的公司在收购前后的每股收益存在显著差异,净资产收益率不存在显著差异;管理层持股比例与进行MBO公司的公司绩效不存在显著的正相关关系。 相似文献
4.
管理层收购(MBO)是企业并购的一种收购方式，它对完善管理层激励机制有积极作用。《上市公司收购管理办法》的颁布实施，大大推动着MBO移植中国的进程。但对照管理层收购的理论和实务，可以发现我国上市公司在运用MBO如过程中存在着宏观、微观两个层面上的问题，亟需采取恰当策略、措施予以完善。 相似文献
5.
MBO。即Management Buy-outs，中文是“管理层收购”或“经理层收购”、“经理层融资收购”。管理层收购是杠杆收购的一种。杠杆收购（Leverage Buy-outs，LBO）．广义的定义是一种利用高负债融资，购买目标公司的股份，以达到控制、重组该目标公司的目的，并从中获得超过正常收益回报的有效金融工具；狭义的定义是一小群投资者主要通过大量的债务融资，收购公众持股公司所有股票或资产，一般上市公司转为非上市公司时通常应用这种手段。这里讨论的是广义的杠杆收购。 相似文献
6.
庞彦翔 《濮阳职业技术学院学报》2004,17(2):11-13
本文着重介绍了管理层收购的概念，并对管理层收购进行了理论上的解释，指出了我国管理层收购(MBO)执行过程中应注意的几个问题。 相似文献
7.
MBO在西方国家的发展已有近20的历史，在二十世纪八、九十年代达到顶峰。我国自1998年北京四痛集团首开管理层收购先例之后，到2002年止共有7家上市公司成功地实行了MBO。但是这种泊来的制度必然地将在我国面临着法律障碍。 相似文献
8.
文章结合我国的经济现状，从委托——代理理论、MBO运作中的三大难题、实施MBO的目的和管理层的动机上对管理层收购进行了深入分析。分析表明，目前我国不应进行管理层收购。 相似文献
9.
MBO(Management Buy Outs)是美国80年代兼并浪潮中涌现出来的一种通过融资来完成并购的方式,译为“管理层融资收购“.它是指目标公司的管理层,利用借贷所融资本或股权交换及其他产权交易手段购买本公司全部或部分的股份,从而改变公司所有者结构、控制权和资产结构,进而达到重组公司的目的,并获得预期收益的一种收购行为,这种购并方式在西方的发展仅有20多年的历史,直至20世纪80年代后,它在激励内部人积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面的作用才逐步被肯定.近几年我国管理层收购的呼声越来越高,但是由于市场、法规等方面存在着一些问题,MBO的实施一直备受业界关注,本文就MBO在国外国内的发展进行了探讨,并提相关对策建议. 相似文献
10.
MBO(ManagementBuyOuts)是美国80年代兼并浪潮中涌现出来的一种通过融资来完成并购的方式,译为“管理层融资收购”。它是指目标公司的管理层,利用借贷所融资本或股权交换及其他产权交易手段购买本公司全部或部分的股份,从而改变公司所有者结构、控制权和资产结构,进而达到重组公司的目的,并获得预期收益的一种收购行为,这种购并方式在西方的发展仅有20多年的历史,直至20世纪80年代后,它在激励内部人积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面的作用才逐步被肯定。近几年我国管理层收购的呼声越来越高,但是由于市场、法规等方面存在着一些问题,MBO的实施一直备受业界关注,本文就MBO在国外国内的发展进行了探讨,并提相关对策建议。 相似文献
11.
符瑞光 《江苏广播电视大学学报》2004,15(1):45-48
MBO(管理层收购)是一种较新型的企业并购方式，当前我国国有企业在实施管理层收购过程中产生诸如收购价格不合理、融资渠道少、信息不对称、整合和法律问题等。解决这些问题首先要确立合理的收购价格评定机制，防止国有资产流失；其次要促进金融市场的发展，为MBO拓宽资金渠道；还要完善MBO相关的法律、法规，加强对MBO的过程监督。 相似文献
12.
从当前国有企业改革和公有制企业的产权明晰过程中出现的管理层收购(MBO)现象出发,分析了MBO的特点以及产生的动因,提出了在我国现阶段实施MBO的利弊,并且希望随着改革的深化,MBO能在我国作出应有的贡献. 相似文献
13.
方基志 《襄樊职业技术学院学报》2005,4(1):13-15
上市公司收购是一个关系证券市场秩序的经济行为，恶意收购不符合公司股东或管理层利益，法律对恶意收购进行限制并不能从事实上根除恶意收购。上市公司在面对恶意收购时应未雨绸缪，事先采取防御措施；在恶意收购来临时应大胆采取各种手段进行反击。 相似文献
14.
樊建民 《扬州职业大学学报》2003,7(2):18-20
管理层收购是上市公司资产收购的形式之一。章就我国证券市场管理层的收购作了举例分析，指出只有加强立法、加强信息披露的管理，实行回避制度等措施才可使管理层收购走上健康发展的道路。 相似文献
15.
阐析管理层收购(MBO)在明晰产权、降低代理成本、激励高管人员等方面的积极作用,结合中国MBO的现实,分析以MBO作为股权激励机制,实现国有股减持的偏颇,探讨当前MBO中存在的企业绩效低下、高派现、低收购价、会计信息操纵等问题并提出对策。 相似文献
16.
管理层收购是产生于西方国家的一种新型并购制度,作为一种制度创新,MBO对于企业的有效整合、降低代理成本、优化社会资源配置等有着重大的意义。我国只是近年来才出现管理层收购,但是由于我国特殊的历史背蒂及相关制度的不健全,在实施管理层收购中出现了许多问题,引起了很大的争议。文章通过剖析我国管理层收购中的融资问题,提出了相应的解决问题的措施。 相似文献
17.
胡若兰 《江西师范大学学报(哲学社会科学版)》2003,36(6):55-57
MBO在我国属于新生事物，作从它的概念、特点和产生的背景出发，探讨了中国国有企业实施管理层收购的意义及在实施过程中存在的问题。 相似文献
18.
管理层收购(MBO)在国企改革中具有极其重要的意义,它是用于解决部分国企发展不畅、效率不高等问题的一种重要手段.但MBO在我国国企改革的实践中带来了一系列的问题,因此我们应该寻求相应的解决方案,在完善制度环境和规范操作的基础上发展适应中国市场环境的MBO. 相似文献
19.
戴瑛 《湖北广播电视大学学报》2006,23(6):144-145
源起于西方国家的管理层收购(MBO)对于优化公司的股权结构,激励管理层,提高企业核心竞争力,具有重要的作用。由于MBO是舶来品,其在我国的实施面临着诸多法律风险和障碍。本文着重从MBO的主体方面入手,论述了我国在实施管理层收购过程中的法律障碍,提出管理层收购应用于我国国企改革的法律对策,以使MBO本土化更加可行。 相似文献
20.
随着中国经济体制改革的深化,国有企业的改革不断取得进展,企业产权多元化正成为国企改革的主要思路和发展方向。管理层作为一类产权主体的出现,使得MBO成为国有企业产权改革的一种可选方式。通过实施MBO,能够较有效地解决国有企业普遍存在的激励不足的问题,并为国有资本的战略性退出提供了有效途径。然而管理层借助实际的控制权采用不舍法手段迫使政府接受收购请求,使得MBO成为了“合理合法”侵占国有资产的最佳通道。分析我国企业实施MBO过程中出现的问题,就我国MBO发展提出个人的观点。 相似文献