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邸翠生 《内蒙古科技与经济》2001,(2):8-10
当前 ,债务沉重是国有企业顺利转制的严重障碍 ,资产负债率偏高 ,资本结构不够合理 ,是实现现代企业制度亟待解决的问题。由于国有企业债务形成的原因是由多种因素形成的 ,因此 ,在进行企业债务重组方式的选择上 ,应视企业的具体情况在综合考虑的基础上 ,进行重组 ,以便更好的优化企业的资本结构。1 债务与资本结构的关系任何企业在生产经营活动中 ,除了自有资本之外 ,都必须筹措和使用一定比例的借入资金 ,其中有些是企业在生产经营中形成的 ,有些是根据筹资决策、资本结构的要求而筹措的 ,这就形成了企业对外的一种债务。资本结构是企业… 相似文献
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现代企业的经营本质上是资本经营和利润经营相结合的主体化经营．资本经营的核心是企业随着生存环境的变化不断对企业资本结构进行调整，以形成最优资本结构。一般认为企业财务管理总目标是实现企业价值的最大化，而不同的资本结构影响着企业价值的高低。研究资本结构所要解决的主要问题是如何通过优化资本结构来降低成本．促使企业价值最大。确定合理的资本结构的关键是确定债务资本和权益资本的适当比例，因此，合理的资本结构应结合具体实际考虑如下因素： 相似文献
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本文采用我国沪深两市A股非金融上市公司2004–2012年的财务数据,首先通过动态面板系统GMM模型,估算出我国上市公司的最优资本结构,并计算出资本结构调整速度为0.186;然后建立了反映自由现金流盈亏程度和资本结构偏离程度如何影响资本结构调整的固定效应模型,分析得出与单独调整资本结构的情况相比,企业同时调整资本结构和自由现金流时,调整成本降低,调整速度加快;当资本结构调整至(或接近)最优状态后,企业会保持资本结构在最优水平,不受自由现金流调整的影响。上述结论对企业是否存在融资约束具有稳健性,但受融资约束的企业调整成本相对较高,调整速度相对较慢。 相似文献
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通过分析如何利用比较资本成本法确定企业的最佳资本结构以及企业资本结构的影响因素,来进一步对我国企业资本结构现状进行分析,发现我国企业资本结构中存在的问题,针对我国企业融资实践中存在对股权融资偏好、负债资金不合理、企业资本结构缺乏弹性等问题,提出了优化我国资本结构的建议。 相似文献
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决定企业的投资价值的因素很多，如企业的经营方向、管理模式、市场定位以及整个市场的客观经济形势等等，但是，企业自身的资本结构却是影响其投资价值的重要因素之一。资本结构是指企业各种长期资金筹集来源的构成和比例关系，短期资金的需要量和筹集是不断变化的，而且在整个资金总额中所占的比重不稳定。便把它作为营运资金管理，一般而言，企业的资本结构由长期债务资本和权益资本构成，企业的资本结构是由企业采用的各种筹资方式筹集资金而形成的，各种筹资方式不同的组合类型决定着企业资本结构及其变化，企业筹资方式虽然很多，但总的来看分为负债资本和权益资本两类。 相似文献
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本文以2009-2012年间沪深两市A股上市公司数据为样本,使用层次回归模型,研究了企业所得税与研发支出的关系,考察了资本结构对二者关系的调节效应,并进一步检验了产权性质的影响。研究结果表明,企业所得税对研发支出具有显著负向影响;由于债务税盾的存在,资本结构能够缓解企业税负对研发支出的约束;而且,资本结构对所得税与研发支出之间关系的调节效应在非国有企业中更为显著。这些结论突破了以往单独研究所得税或资本结构对研发支出影响的局限性,为企业研发投资决策和资本结构选择提供了新的理论证据。 相似文献
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在中国加入WTO的新形势下，科技型中小企业将成为国民经济发展的一个重要支撑点。在现实的社会中，资金的匮乏已经成为制约中国科技型中小企业发展的瓶颈，如何认识和分析产生这一问题的深层原因，对解决这一问题无疑具有十分重要的现实意义。在借鉴发达的美国市场主导型企业融资经验的基础上，分析了制约中国科技型中小企业融资的深层原因。 相似文献
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利用2018年9月商务部等8部门联合启动的“全国供应链创新与应用试点”为准自然实验场景,采用双重差分倾向得分匹配法（PSM-DID）探究供应链政策对企业技术创新的影响。研究发现：供应链创新试点项目实施后的第二年,试点企业的技术创新水平显著提升;进一步研究发现对于非国有企业、成熟期企业、冗余资源较多以及供应链集中度高的企业,这种提升作用更为显著。此外,采用事件研究法和Heckman两阶段模型,从资本市场反应的视角证实了供应链创新试点影响企业技术创新过程中的信号传递机制,且这种信号的有效性受企业生命周期和供应链集中度影响。 相似文献
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知识型企业纳入人力资本的资本结构分析 总被引：1，自引：0，他引：1
当今社会已经迈进以人力资本为核心的知识经济时代,人力资本已成为知识型企业价值的主要贡献要素,没有考虑人力资本的传统资本结构理论已显滞后.以现有财务资本结构的研究和现代企业理论为基础,将人力资本纳入知识型企业的资本结构,分析了人力资本、股权资本和债权资本三者投入量的增加对企业产出剩余的影响,并认为当债权资本处于一定范围内时,人力资本投入与债务正相关;当债务达到一定程度时,人力资本投入则与负债负相关. 相似文献
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本文着重考察中国产品出口企业在规模和资本结构两方面的特征差异与供应链风险之间的关系,而这种供应链风险集中体现在产品出口企业是否面临来自国际贸易伙伴的供应链社会责任要求。本文利用Logit和Probit二元选择模型对企业社会责任调查问卷数据进行分析,结果表明:企业规模越大,越有可能面临供应链上国际贸易伙伴的企业社会责任要求;同时,从企业资本国别属性角度的来说,国际贸易伙伴更倾向于对纯本土背景企业提出社会责任要求。最后,本文分别对上述结果给出了现实解释,并结合研究结论对中国企业提出相关建议。 相似文献
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供应链节点企业技术创新方法研究 总被引：8，自引：0，他引：8
供应链管理作为一种现代化管理思想，对于提高企业流流、资金流和信息流的运行效率都具有重要意义。在供应链网链基础上，形成技术创新网络，有利于加快技术创新的进程，提高企业的市场占有率。本在分析我国企业技术创新投入情况的基础上，介绍了供应链网络结构，研究了借助于供应链节点企业建立技术创新网络的方法。 相似文献
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风险资本与智力资本的有效协同能够实现创业企业知识、资本、管理与创新的完美结合,而拥有高声誉背景的风投在利用其经验和广泛的社会关系帮助企业快速成长方面作用更加突出。本文将创业企业的智力资本划分为人力资本、结构资本、创新资本与社会资本四个组成部分,基于风险投资声誉的视角,探讨风险资本与智力资本的协同关系。结果显示：高声誉风险投资在创业企业人力资本和结构资本两方面的协同效应并不显著,而与创新资本和社会资本两方面的协同效应突出,尤其与社会资本的协同效应能够显著提升创业企业的内在价值。该结论表明高声誉的风险投资机构亟需对目标企业的人力资源、战略规划等方面积极关注,并提供更多的增值服务。 相似文献