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股票与房地产价格的波动会对一国银行系统产生重大影响,资产价格的波动主要通过信贷风险渠道、市场风险渠道、经纪业务收入渠道、为附属机构注资的风险渠道及“第二回合”渠道等传导渠道影响到银行系统的稳定。所以为维持银行系统的稳定,监管当局应该密切关注股票与房地产价格可能出现的剧烈下跌对银行部门可能产生的风险并以相应的方法应对。 相似文献
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我国房地产业迅速发展,但在我国房地产业融资渠道相对单一的金融秩序下,房地产对银行信贷的过度依赖导致其产生大量的房地产泡沫,给我国房地产产业以及社会经济秩序带来巨大的隐患。本文主要通过银行信贷与房地产价格波动的关系来解析银行信贷扩张对房地产价格泡沫的影响,为下一步对我国房地产业宏观调控提供一定的参考。 相似文献
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货币政策是否应该干预股票资产价格的波动,这是一个广受关注且富有争议的问题。这一问题的关键因素在于正确判断通货膨胀与股票资产价格的关联性。目前,股票收益率与通货膨胀之间存在四种相关关系,即正相关、负相关、不确定以及不相关。我国的资本市场成立较晚,研究股票收益率与通胀率之间关系的成果非常少。所以从我国沪深两市股指与通货膨胀走势、沪深两市股指波动区间、波动频率与通货膨胀间的关系,以及我国沪深两市股票市盈率与通货膨胀关系描述等三方面来揭示股票资产定价与通货膨胀间的关系,为全面认识我国证券市场与通胀间的关系提供实事依据。 相似文献
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以房地产价格波动影响消费的主要途径为切入点,通过构建模型,分别以我国1987-2005年的年度数据和31个省(市、区)1999-2005年面板数据对我国住宅价格波动与消费支出进行实证检验,结果都显示住宅平均销售价格上涨有降低个人消费支出的压力,即中国住宅价格与消费之间呈负相关关系,最后对产生这种负的财富效应的原因提出新的理论解释. 相似文献
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通过不完全市场下我国商业银行信贷风险问题以及看涨期权与风险贷款的同构性分析,针对我国股市波动不稳定,尤其是重大经济事件或政治事件的信息披露以及金融市场上可能存在的影响金融资产价格波动率的季节性或周期性等因素,对标的资产市场产生影响较大这一特性,提出基于Tomp-kins方法的预测波动率求解来替代传统历史波动率的求解,以期用修正后的KMV模型更好地量化信用风险。本研究成果对于解决当前金融危机形式下的我国商业银行信用风险管理问题具有一定的参考价值。 相似文献
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本文对中国股市波动的特点及影响中国股市价格波动的关联因素进行了分析，对规范我国股票市场提出了一些对策，有助于了解股市价格波动的规律和促进我国股市健康而稳定地发展。 相似文献
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本文通过区分流向股市的投资性货币和流向房市的交易性货币,结合BEKK模型和GARCH均值方程模型,分析了两种货币供应量、资产价格(股价和房价)与经济增长的波动相关性以及它们的各种波动对经济增长率的影响。研究发现:股市和房市的三个变量之间均存在波动溢出效应,而且从操作层面看,中央银行通过调控流向两种资产的货币增长率的变动,比较容易控制资产价格增长率的变动,进而调控经济增长率的波动。但是除了经济增长率自身滞后项外,股市上的各种波动对经济增长率的大小没有任何显著影响,只有房地产价格增长率的波动以及流向房市的货币增长率与房地产价格增长率的联合波动对GDP增长率的大小有显著影响,并且这些波动的增加会导致GDP增长率的下降。这说明中央银行有能力控制资产价格波动,但考虑到要同时实现经济"平稳"和"较快"增长,可以选择调控房地产价格。 相似文献
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近年来,以期货市场为定价基础的金属价格呈现频繁而剧烈的波动,直接影响中国工业经济系统的稳定。而金融属性凸显被认为是国际铜价短期剧烈波动的主要原因。在这一背景下,从金融化视角出发探究金融因素是否影响国际期铜价格的波动,对维护中国工业系统稳定运行和保障国家资源安全具有重要意义。本文首先基于ICSS方法将2000—2014年LME期铜价格分为七个阶段,继而采用PLS方法实证检验了六种主要金融因素在不同阶段内对国际期铜价格波动的影响。研究发现,美元指数对期铜价格波动的解释力最大;黄金价格在铜价“大幅上涨”时期对铜价变化的解释作用最强,但反映的是市场对美元价值变化的信息;标准普尔500指数对期铜价格上涨具有明显支撑作用,反映出国际期铜市场金融化特征明显;投机行为虽在一定程度上导致期铜价格剧烈波动,但并未改变期货市场内在功能的发挥。基于以上结论,本文建议可借力人民币国际化抑制美元计价影响;应构建矿业金融战略体系,防范过度金融化下的价格波动风险;需理性对待投机,防范价格异常波动。 相似文献
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资产价格波动与宏观经济稳定性研究 总被引：1，自引：0，他引：1
从九十年代初直至近年来,宏观经济稳定性几度出现失控,造成的这种局面主要因素都来源于资产市场价格波动引发的震荡。对资产市场波动与宏观经济稳定两者之间的关系进行探讨,可以看到世界经济逐步进入开放化全球化的全新发展时期,经济运行重心渐渐从实体经济转移,其以往的绝对优势地位也慢慢被虚拟经济所代替,尤其是资产市场地迅速崛起,在很大程度上对宏观经济的稳定性产生了很大影响,资产价格波动与现代经济运行的结构化存在关联性,资产的价格波动与宏观经济稳定性的影响因素逐渐多样化,对我国金融市场产生了一定的启示意义。 相似文献
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炒楼投机对房地产价格的影响分析 总被引：2，自引：0，他引：2
本文以一个简单的数理模型，描述了有投机者进入的房地产市场中，房产价格在炒作行为下出现的波动特性和运行规律。并以此解释浙江近几年房地产价格持续高涨的真实原因，最后用现实数据加以论证并提出相应的建设性意见。 相似文献
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在金融全球一体化的趋势下,随着中国经济政治实力的增强,人民币国际化趋势日益显现。本文运用多元GARCH-BEKK模型,试图从资产价格路径考察人民币国际化背景下的金融稳定效应。实证结果显示:人民币国际化进程的加快显著促进资产价格上升;我国地产价格和股价上涨是双向相互驱动的结果,地价、股价的联合波动具有很强的GARCH效应。引起我国银行不稳定的因素在本研究中表现为资产价格的波动,具体体现为地价和股价相互驱动下的联合波动;银行反馈机制反过来又影响资产价格的稳定从而影响银行自身稳定;而人民币国际化进程的加快通过资产价格的传导路径并没有很显著的影响金融稳定,这与人民币国际化尚处于初级阶段的有限影响力相符合。 相似文献
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本文在构建供需均衡模型的基础上分析了预期对商品住宅价格波动的作用机理,在此基础上利用2000—2010年的季度样本数据分别对近视预期、理性预期与商品住宅价格的关系做了实证检验。研究表明：近视预期、理性预期的冲击都会对国内商品住宅价格产生影响,近视预期对住宅价格波动的影响更大。最后提出了如何引导、培养合理预期的相关政策建议。 相似文献
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选取1 626家创新型上市公司在2006—2013年的数据为样本,研究技术创新活动对其股票特质波动率的影响,发现:第一,上市公司研发投入越多,股票特质波动率越大;而新增专利越多,特质波动率反而越小;第二,相对传统行业,高科技行业的研发投入或专利引起的股票特质波动率相对较小;第三,不同类型的专利对股票特质波动率的影响有显著差异。 相似文献
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通过协整和VEC模型的经验分析发现:我国房地产价格的贷款弹性为正,银行贷款的顺周期效应明显,房地产价格的上涨推动了银行贷款增加;房地产价格的利率弹性为正,资金价格的变动导致成本约束效应相对有限;在短期,人均收入和利率对房地产价格的贡献更为显著。长期来看,政府面对房地产价格的波动会做出适当的反向调整。房地产价格在受到银行信贷正向冲击后出现递增趋势,银行信贷对房地产价格具有2个月的时滞效应。房地产市场的发展关系民生以及国家宏观经济增长,所以要审慎调控,不能一刀切。 相似文献
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随着我国房地产市场的快速发展,房地产抵押贷款评估业务越来越多.由于评估人员技术水平和执业素质及银行贷款门槛偏低等因素导致银行面临风险.因此分析房地产抵押贷款评估风险产生的原因及防范措施,对降低银行抵押贷款风险,促进房地产抵押贷款评估业稳定健康有序的发展十分重要. 相似文献
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股市行情波动的突变学模型与分析 总被引：1，自引：0，他引：1
股市行情波动的突变学模型与分析李翔（杭州大学经济学３１００２８）股票与股票交易市场在我国经济生活中已经具有举足轻重的影响，然而，１９９２年以来，由于各种因素的影响，我国的两大股市（深圳股市与上海股市）的行情波动较大。股票交易的行情波动已经成为广大股民... 相似文献
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2015年中国股票市场出现了较快的大幅上涨和下跌,其中的原因是多重的,而受心理作用影响的投资者行为一直以来被认为是影响资产价格波动的一项重要因素。本文利用投资者情绪的代理变量考察了2015年股票市场的短期波动与个人和机构投资者情绪的关系,并进一步探讨了可能影响投资者情绪的典型因素,以期结合实际反映中国股票市场上的投资者情绪特征和市场的有效性。结果发现,2015年中国股市波动受到了个人投资者情绪的影响,整体上符合DSSW模型中噪音交易者风险可能造成股价反转的特征。 相似文献
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从短期来看,热钱流入对房价的影响可以分解为“资本流动效应”和“流动性效应”.从长期来看,人民币升值预期还会通过巴拉萨-萨缪尔森效应、财富效应等“结构性效应”影响房地产价格.本文通过HP滤波、基于VAR模型的格兰杰因果检验和协整检验讨论了以上人民币升值预期影响房地产价格的效应,结果发现:(1)人民币升值预期引起了热钱流入,但是热钱流入的“资本流动效应”并不明显,即热钱流入房地产部门并不能在短期内显著影响房价;(2)热钱流入引发的“流动性效应”,在短期内能够影响房地产价格波动;(3)人民币升值预期会通过“结构性效应”中的财富效用渠道对房地产价格产生长期性影响,但是“结构性”效应中的巴拉萨-萨缪尔森效应并不明显. 相似文献