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探寻新创企业专利对风险投资决策的影响机制,即专利能否成为风险投资机构评估新创企业价值的有效信号体系。运用创业板中427家企业的数据,检验新创企业专利与风险投资估值的关联度。实证研究结果证明,新创企业的专利对企业吸引风险投资时的价值评估具有提升效应,且上述提升效应在早期投资轮和实力强大的风险投资机构中表现得更为明显,但与创业者的创业经验之间无显著相关。研究为引导风险投资机构更有效的利用专利信号机制、优化其投资决策,促进风险投资行业的有效发展,为我国新一轮的创业热潮提供有效支撑。 相似文献
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探寻新创企业专利对风险投资决策的影响机制,即专利能否成为风险投资机构评估新创企业价值的有效信号体系。运用创业板中427家企业的数据,检验新创企业专利与风险投资估值的关联度。实证研究结果证明,新创企业的专利对企业吸引风险投资时的价值评估具有提升效应,且上述提升效应在早期投资轮和实力强大的风险投资机构中表现得更为明显,但与创业者的创业经验之间无显著相关。研究为引导风险投资机构更有效的利用专利信号机制、优化其投资决策,促进风险投资行业的有效发展,为我国新一轮的创业热潮提供有效支撑。 相似文献
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创业是企业发展的一种重要战略，以获取新技术、实现新业务创建为目的的创业导向并购逐渐成为了新创企业主要的战略实施方式。鉴于新创企业的发展具有技术依赖性，且董事会的构成较为特别，本文选取了2012年12月31日前在中国创业板上市的公司为研究对象，采集了截止到2015年12月的并购数据，通过回归分析，实证检验了不同技术轨道下新创企业董事会中创始人开放性和机构投资者参与对企业创业导向战略决策的影响。结果表明：在新创企业中，创始人开放性和机构投资者参与均能显著正向影响企业创业导向战略决策，且二者之间具有互补效应。进一步发现，企业所处的技术轨道不同，以上作用效果不同。在供应商主导和规模密集型企业中，创始人开放性与机构投资者参与的交互作用不显著；在信息密集型和专业化供应商企业中，创始人开放性与机构投资者参与具有显著的互补效应；在基于科学的企业中，机构投资者参与对企业的创业导向战略决策具有负向的影响。 相似文献
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在“双创”背景下,为促进创业投资更好发挥优势、提升新创企业技术创新绩效,综合考虑新创企业创始团队因素、创业投资机构特征以及创业投资双方技术关联的影响,基于2012—2019年中国创业板中获创业投资支持的上市公司数据,从创业投资机构股权投资比重视角探究其对新创企业技术创新绩效的影响机制。结果表明创业投资机构股权投资比重对新创企业技术创新绩效存在负向影响,且传统金融类和实体公司类等不同类别创业投资机构股权投资比重的影响无显著差异,而当创业投资双方呈现出技术相似或技术互补时,负向影响将削弱。因此,为规避创业投资机构较多持股而产生的消极影响,分别从创业投资机构、新创企业和国家层面提出明确定位、把握好自身控制权以及完善法律法规等对策建议。 相似文献
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本文分析了新创企业的融资需求,以及融资难的成因,在此基础上讨论了新创企业可行的融资渠道,并且进一步提出了相关融资建议。 相似文献
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本文选取2009—2020年我国沪深A股上市公司作为研究样本,采用多时点DID模型、平行趋势检验、安慰剂检验考察知识产权保险对企业战略激进度的影响,进而按照净利润、新增投资支出和机构投资者持股的分类进行异质性分析,并利用逐步回归法兼议融资约束的中介作用。经验证据表明：知识产权保险可以提高企业战略激进度,且知识产权保险会对净利润较多的企业、新增投资支出较多的企业以及机构投资者持股比例较低的企业具有更显著的影响。进一步研究发现,知识产权保险在一定程度上缓解了企业的融资约束困境,进而在影响企业战略激进度中起到中介作用。 相似文献
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资源是建立新创企业的关键,而创业者是创业资源的组织者。资金是一种财务资源,新创企业常常陷入融资困境。由创业者能力与创业者动机构成的创业者特征,不但影响融资方式的选择和资本的配置,也影响新创企业绩效,而不同的融资方式影响新创企业绩效。本文将创业者特征、融资方式与新创企业绩效作为关键研究要素,建立各研究要素间影响的概念模型,提出了创业者特征、融资方式对新创企业绩效影响的研究框架。 相似文献
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新创企业通过创业者的身份特征获取外部合法性来克服新进入缺陷，同时向外释放企业能够创业成功的综合信号，从而获得风险投资。在已有研究的基础上，引入新创企业早期阶段融资的动态视角，探讨了新创企业隶属身份种群密度、创业者工作背景多样性与企业获得不同阶段融资之间的作用机制，并基于IT桔子数据库中5 040个新创企业样本，使用生存分析方法中的Cox比例风险模型对该机制进行了验证。研究发现：新创企业隶属身份种群密度与创业者工作背景多样性均促进新创企业获得早期融资。两者的交互作用对新创企业获得首轮融资具有促进效应，但对新创企业获得二轮融资具有抑制效应。研究结论为新创企业如何获得早期不同阶段融资促进企业生存成长提供了一定的实践参考。 相似文献
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近年来,基于生物医药、纳米、新材料等科学集聚领域建立起的新创企业崛起。由于这类企业的知识基础源于发展中的科学,不可预知的风险增加了其生存难度,生存驱动路径和机制亟待探讨。本研究提出了基于科学的新创企业跨越“死亡之谷”的整合分析框架,并运用fsQCA方法对英国44个基于科学的新创企业案例进行组态分析。研究发现：(1)基于科学的新创企业跨越“死亡之谷”是多个条件变量复杂作用的结果,企业存活的驱动模式有3种,分别是技术能力主导驱动型、大学主导驱动型和融资主导驱动型,技术能力在其中发挥核心作用,融资驱动型分布最普遍;(2)在基于科学的企业成立初期,大部分企业的专利和产品很少,支撑这些企业存活的主要是融资和大学的资源投入：广泛的融资能够分担研发不确定性带来的风险,维持企业的正常运营;大学不仅为企业提供了充足的前沿知识,也为企业创造了一个良好的生存环境;(3)基于科学的新创企业需要紧跟科学前沿,也需要提高管理技能,企业更需要发展技能互补的董事会。研究拓宽了相关理论的适用范围,为基于科学的新创企业跨越“死亡之谷”提供了借鉴经验。 相似文献