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相似文献
 共查询到20条相似文献,搜索用时 593 毫秒
1.
随着新股发行体制市场化改革的推进,我国IPO高抑价率得以缓解,但仍显著存在。立足于有效市场假说,基于信息不对称和行为金融学双重理论视角对我国IPO高抑价率问题进行解释;由此指出IPO抑价的影响因素包括外部信息环境和投资者情绪、媒体报道等方面;并结合信息不对称与行为金融的交互影响作用,提出IPO抑价影响因素以及解决路径的双重视角研究趋势。  相似文献   

2.
《软科学》2019,(6):140-144
通过梳理中国询价机制实施以来的新股发行市场化改革重要事件,将中国新股发行市场化改革分为三个阶段。在第三阶段,证监会加快了新股发行的节奏,证交所限定了新股上市首日的涨跌幅,以首日涨跌幅为基础计算IPO抑价率的指标就无法体现该阶段个股间IPO抑价水平的差异。基于此提出了供给侧改革背景下IPO抑价率计算的新方法,同时从政策信号效应、投资者预期、改革时机选择等角度对该阶段IPO抑价新特征进行了解读,提出了中国新股发行市场化应坚持减少行政干预、加强顶层设计、加强信息披露监管、加强投资者教育的改革思路。  相似文献   

3.
邱冬阳  熊维勤  皮星 《预测》2012,31(5):58-63
本文基于投资者情绪理论,针对我国股票二级市场上有限理性的投资者参与IPO交易的特征之一是参考上期IPO抑价程度,其呈现出序列相关性,因而采用GARCH模型来描述IPO抑价的滞后效应。研究的结论是,IPO抑价存在滞后效应,拟合效果最优的GARCH(1,2)模型表明,第t期IPO抑价水平的波动性与第t-1期IPO抑价水平的波动性之间存在显著的正相关,与第t-2期则出现了显著的负相关,并且IPO抑价率波动之间也高相关。  相似文献   

4.
创业板IPO发行定价合理吗?   总被引:1,自引:0,他引:1  
对主流IPO抑价理论中发行价低于内在价值的假定提出质疑,运用剩余收益估值模型、随机边界定价模型和回归模型,首次检验了我国创业板市场上市公司IPO发行定价合理性.结果表明,我国创业板IPO发行定价偏离内在价值,具有显著的下边界特征,存在价格泡沫.进一步检抑价原因,发现与国外IPO发行定价时的故意抑价不同,二级市场的投机行为是产生抑价的主要原因.  相似文献   

5.
运用实物期权理论与实证研究相结合的方法,研究了我国A股市场IPO高抑价现象存在的原因。研究表明,投资者的过度反应是我国A股市场IPO高抑价的主要原因。投资者在新股投资中过度反应有两个原因,一是由于我国证券市场的发展尚不完善,投资者的知识及经验相对缺乏,投资者羊群效应严重;二是由于投资渠道欠缺以及二级市场长期风险偏高,投资者倾向于一级市场和在二级市场进行短期投机套利。  相似文献   

6.
袁徽文  李言 《科技管理研究》2021,41(17):152-161
选取2011-2016年283个城市的数据,深入分析数字金融与城市全要素生产率之间的关系.研究发现,数字金融所包含的3个维度均能对城市全要素生产率有着显著的促进作用;数字金融能够在西部地区和低收入地区更好的发挥其优势作用,带动城市全要素生产率显著提升;数字金融的使用深度对东部、中部地区城市全要素生产率的影响呈现出不同的特征,而对西部地区的影响并不显著.  相似文献   

7.
中国股市IPOs高抑价的噪声分析   总被引:7,自引:0,他引:7  
周孝华  胡国生  苟思 《软科学》2005,19(5):30-33
通过引入行为金融学的噪声交易模型(DSSW)对中国IPOs抑价现象进行分析,并对2000~2003沪市A股的IPOs样本数据进行统计分析,借助于换手率和看涨指标,我们发现新股上市首日存在相当高的噪声,噪声拉高首日收盘价,形成噪声抑价,造成中国股市IPOs高抑价。  相似文献   

8.
中小企业板IPO抑价现象实证研究   总被引:3,自引:0,他引:3  
李建超  周焯华 《软科学》2005,19(5):34-38
回顾了近年来IPO抑价的主要理论,并对我国中小企业板发行的股票进行了实证分析。通过实证分析发现,我国中小企业板IPO存在相对严重的抑价现象,可用投机-泡沫假说解释;更为严格的信息披露等制度对中小企业板的发展起了一定的积极作用。  相似文献   

9.
本文选用中国各省市(区)面板数据对研发投入和市场化程度对我国能源效率进行了实证分析.研究发现不同地区研发投入水平与市场化差异对区域能源效率有着十分显著的影响.本文还分析了研发投入和市场化对能源效率的作用机制.  相似文献   

10.
本文经过分析发现,各地区不同的市场化程度是造成区域经济发展差距扩大的主要原因.而中西部地区与东部地区相比在经济市场化方面存在着明显的差距和缺陷,所以要加快中西部地区的发展,缩小地区差距,应当把注意力转移到提高中西部地区的市场化程度上来。  相似文献   

11.
王超 《科教文汇》2011,(9):142-143
本文采用文献资料法、访谈法对影响青少年足球运动员意识水平发展的因素进行了分析,发现影响青少年足球运动员意识水平发展的因素主要分为客观因素和主观因素,其中客观因素包括:训练和比赛时周围的环境、教练员的训练水平和临场指挥、同队球员的配合、比赛时现场的气氛以及对手的情况等;主观因素包括:运动员的观察判断能力、技战术水平、智力水平、意志品质、性格特点等。并针对这些影响因素提出了改进措施,希望可以为我国青少年足球运动员足球意识水平的提高提供参考性的依据。  相似文献   

12.
13.
学会发展瓶颈与学会改革切入点   总被引:1,自引:0,他引:1  
柯少愚 《学会》2005,(4):24-28
学会改革如何着手,本人认为可从学会存在的问题上入手,也可从其他学会成功经验的借鉴上入手,但不论从何入手,都必须找到学会改革的切入点。如果能找准切入点,在某点或某几个方面上取得突破,学会改革就会有成效,学会发展就有希望。本就试图从分析学会存在的普遍问题入手,探讨从某些具体的方面进行学会改革的可行性,与同行们共同商讨。  相似文献   

14.
15.
在市场技术交易中,履行技术秘密保护措施的技术保密合约是民事法律关系的统一体.其有特殊的内在规定性,这种特殊的内在规定性构成了技术保密合约民事法律关系设立的要素,并且作为合约的技术秘密传递规则,形成了技术保密合约民事法律关系特征.其主体和主体之间的权利和义务是此民事法律关系要素.技术保密合约主体民事行为必须具有合法性.  相似文献   

16.
中国步入经济社会发展的转型时期,政府形象的构建对政府的意义深远。而塑造好形象必须借助相关媒介,才能得以传播。而在这其中,媒体发挥着其得天独厚的作用。但是,新时期.各种新媒体层出不穷,使得政府形象的传播具有极大的不确定性。结争博弈论的相关知识,对政府、媒体、公众三者之间的博弈关系进行论述,为政府利用媒体传播自身的形象献言献策。  相似文献   

17.
"搭便车"与公司治理结构中利益相关者行为分析   总被引:2,自引:0,他引:2  
随着经济全球化趋势的进一步加强,传统的公司结构所遵循“股东至上”的历史逻辑将面临公司的利益相差者共同治理结构的严峻挑战,公司利益相关者共同治理结构中难免出现“搭便车”现象,从而影响公司治理的效率。本文结合利益相关者理论对公司治理结构中利益相关者的部分“搭便车”行为进行分析,提出了一些防止“搭便车”行为的有效方法。  相似文献   

18.
李小萍  宋卫  李正墨 《学会》2004,(7):22-23,25
科学发展观是对社会主义建设规律认识的进一步深化和实践总结,为解决和处理前进道路上遇到的矛盾和问题,提供了正确的指导思想,是全面建设小康社会和实现现代化的根本指针,对于搞好学会工作,促进学会创优发展,具有重要而深远的指导意义。树立科学发展观,就要把科学发展观的精神融合在思想里,落实在行动上,贯穿于学会工作全过程。  相似文献   

19.
本文选取清华大学和南京大学两种期刊引证报告作为研究对象,首先比较介绍了它们的数据来源、数据规范处理方式、计量指标与检索功能;然后综合学科影响、参考文献著录情况等因素,选取<中国社会科学>期刊作为研究材料,收集它们对2001年该期刊论文数据的处理结果.在此基础上,从来源文献、期刊引文和期刊被引指标三方面进行比较,分析获得差值的原因,同时比较两种期刊引证报告的数据处理规范,并提出一些规范处理的建议.  相似文献   

20.
随着现代科学技术的发展,企业对设备和技术的改造步伐不断加快,新的机械设备和技术的使用者——企业员工的技术素质水平却滞后,因此系统地对操作员工的培训以提高技能就显得尤为重要。但是,对于不同知识层次、不同工作岗位条件、不同操作经验的企业员工,使他们在有限的时间内掌握培训基本知识和技能,探讨有针对性的教学方法是关键。  相似文献   

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