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本文对可转换公司债券作了简要的介绍 ,分析了影响可转换公司债券价值的因素 ,并推导出可转换公司债券价值的计算公式 相似文献
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胡杨 《湘潭师范学院学报(社会科学版)》2007,29(6):84-86
可转换债券是附带转股期权的公司债券,是一种混合的衍生金融工具,既含有普通债券的特征,又含有公司股票的特征。可转化债券作为一种中间性的投融资工具,其市场的繁荣和发展将十分有利于我国资本市场的成熟和金融风险的化解。 相似文献
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对于运用可转换公司债券进行理财的公司而言，充分了解可转换公司债券的杠杆效应是极其必要的。可转换公司债券在给发行公司带来财务杠杆效应的同时，也对发行公司的每股赢余产生稀释效应，但这一稀释效应要比股权融资对每股收益的影响低；可转换公司债券的价值与其股票的价值虽具有联动效应，但其问的关系较为复杂；可转换公司债券在为发行公司提供预防被收购的有利武器的同时，也为其持有者提供了间接购买股票的手段；可转换公司债券可缓解股东与债权人之间的代理问题、管理层和股东之间的利益冲突，有利于公司治理的结构完善。 相似文献
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上市公司在筹集资金的过程中，可以采用发行可转换公司债券方式筹集资金。依据可转换公司债券相关理论问题完成公司债券的转换，作出相应的会计处理。 相似文献
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本文介绍了可转换公司债券的特点,阐述了可转换公司债券的价值构成,建立了可转换债券的定价模型,并举例说明了其定价过程。 相似文献
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经典的期权定价模型假设股票价格服从标准几何布朗运动,但金融实证表明用分数布朗运动描述股票价格过程更贴近市场.本文假设标的资产服从几何分数布朗运动,且无风险利率r(t),红利率q(t),波动率σ(t)均为随时间变化的确定函数,运用拟鞅方法求出了欧式缺口期权的定价公式,推广了相关结果. 相似文献
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介绍了可转换公司债券的特点，阐述了可转换公司债券的价值构成，分析了可转换债券的定价模型，并举例说明了其定价过程。 相似文献
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股票市场最令人捉摸不透也最具吸引力的是波动不已的股票价格。本文以上证综合指教日收盘价格序列为样本。应用GARCH类模型研究了我国股票价格序列的波动性。结果表明，我国股市股票价格波动具有自回归条件异方差特征。非对称的TGARCH模型能较好的拟合我国股市的股票价格序列波动，印证了利空消息比利好消息对我国股市有更大影响的实际。 相似文献
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公司债制度是公司筹措长期巨额资金的一种十分有效的方式和途径。我国公司法允许符合法定条件的股份有限公司和国有的有限责任公司发行公司债券。一般来说，可转换公司债券是介于股票和债券之间的混合型金融工具。我国公司立法规定，上市公司和重点国有企业在符合法定的条件时可以发行可转换公司债券。不论公司债券是否可以转化为股份，都必须经过有权机构进行审批。 相似文献
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Wang Jinghua 《东南大学学报》2008,(Z1)
To recognize and measure the potential share value of conversion for convertible bonds more accurately, different approaches such as the straight method, the separating method, the expected value approach and the improved approach are comparatively analyzed by taking China Merchants Bank‘s convertible bonds as an example. There is also a focus on the improved approach that views that convertible bond issue proceeds can be separated into accrual debt value, accrual equity value and accrual option value accor... 相似文献
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利用二叉树模型对可转债定价是一种常用的数值方法,其计算一般较为繁琐,需要借助专业软件编程才能实现。由于Microsoft Excel具有操作方便、普及性广泛等优势,该文给出了一种利用Excel创建和求解可转债二叉树模型的方法,并用这种方法对我国5支可转债进行了简单的定价。 相似文献
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从十多年证券市场的发展历程来看,股权筹资处于主导地位,而债权筹资不足.近几年衍生金融工具筹资有了一些新的发展,如可转债、权证、资产支持证券等,为上市公司筹资提供了更多可供选择的筹资渠道体系.2000年以后股权筹资金额逐年下降,债权筹资逐年上升,资本结构逐步趋于合理.全流通后,上市公司的筹资市场环境将发生巨大的变化,企业的筹资成本与风险也会发生很大的变化,股权筹资稀释控制权的后果将会显现出来,负债筹资的优势也会更加明显.上市公司应充分利用不同筹资工具的优势和特色,降低企业的资金成本和筹资风险,优化资本结构. 相似文献
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可转换债券发行是否成功关键在于可转换债券的发行条款的设计是否满足投资的需求。章通过比较分析17家公司的可转换债券发行条款中转换价格、转换价格调整条款，发现我国可转换债券发行条款设计大多雷同。并没有根据实际情况进行创新。章就完善转换价格条款设计提出相关建议。 相似文献
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“股权分置”现象已经成为中国股市的典型特征,且影响着中国上市公司的融资行为。行业分布、产业竞争结构对我国上市公司融资行为的影响并不显著,而股权集中程度、股权流动性结构与上市公司融资行为表现出一定的相关性。 相似文献
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通过对中国沪、深股市2006-2008年175家上市公司股东大宗增减持公告信息进行研究发现:减持样本在公告前,增持样本在公告后有显著的正累计异常收益,投资者在大宗增持公告后买入是一种较好的投资策略;公告后的信号效应对市场的影响大于公告前转让行为,对于上市公司股东大宗股权转让的信息披露监管比交易行为监管更为重要;公告前数据显示存在牛熊市不对称价格影响,熊市减持样本有公告前股东操纵股价迹象。本研究对全流通下市场监管和投资者策略选择具有一定意义。 相似文献
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段军山 《重庆职业技术学院学报》2007,16(2):60-62
资产价格波动通过影响“融资约束”进而影响消费,通过影响企业资产净值和银行信贷可获得性进而影响投资。资产价格波动导致的银行不稳健对宏观经济的影响主要表现在:对货币政策、财政、对外部门等的影响。 相似文献
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张振 《华中科技大学学报(社会科学版)》2000,14(3):89-91
可转换公司债券是一种具有多重属性的金融工具,因而关于可转换债券在会计处理上的定位也存在多样化看法。文章从可转换债券的定位问题出发,在分析了可转换债券的现行会计处理的及其不足的基础上,从可转换债券为混合金融工具定位角度,对可转换债 会计处理进行了坦步探讨并一一些改进想法。 相似文献
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以A股市场上市公司定期披露的年报为样本,从投资者意见分歧的角度解释年报披露期间的股价反应,发现与意见分歧程度较低的股票相比,意见分歧程度较高的股票在年报披露期间获得显著的低收益,投资者意见分歧与年报披露期间的股票收益负相关,说明年报披露会降低投资者之间的意见分歧,导致公告前因卖空限制和意见分歧而被高估的股价在年报披露期间向其基础价值回归,这一结果符合意见分歧资产定价理论。 相似文献
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冯涛 《洛阳师范学院学报》2012,31(1):51-54
股权转让是指公司股东依法将自己的股份让渡给他人,使他人成为公司股东的民事法律行为。依据不同的划分标准,股权转让有多种类型。有限责任公司股权转让制度一方面要遵循股权转让自由原则,另一方面也要接受对股权转让自由的限制。因为现有公司股权转让机制的不完善,股权转让异化,导致有限责任公司在股权转让时会产生多种利益冲突,这就要求股权转让制度的设立既要保护股权人的转让股权自由,又要兼顾公司利益、其他股东利益和拟出让股东利益三方面利益的均衡。 相似文献