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羊群行为的元胞自动机模拟分析 总被引：1，自引：1，他引：0
羊群行为是一种非理性的投资者行为,表现为投资者之间行为策略相互作用和相互依存的博奕过程.运用元胞自动机对学习模仿概率随着收益宰变化与信息冲击而更新等条件下,投资者的相互学习模仿机制进行演化模拟分析,得出市场投资者之间的互相模仿行为是导致市场整体供需剧烈波动的内在原因.羊群行为具有不稳定性和脆弱性,会导致金融市场价格的不稳定性、脆弱性和收益率分布尖峰厚尾以及杠杆效应. 相似文献
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通过对沪铝期货收益率序列实证模拟检验,指出了关于期货价格收益及波动特性研究中存在的一些问题.同时利用ARIMA(0,1,1)- GARCH(1,1)模型、TGARCH和EGARCH模型对收益率序列的波动性和杠杆效应进行了检验,发现收益率序列波动率是持久的,市场风险很大,而且沪铝期货市场上存在着显著的杠杆效应. 相似文献
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ARCH族模型对具有时变波动性、厚尾性和波动聚集性的时间序列有很好的拟合效果.本文对上证可转债指数收益率运用ARCH族模型、Granger因果关系检验和ECM模型进行定量分析,研究结果显示:上证可转债指数收益率序列是平稳的,但是存在高阶ARCH效应;TARCH模型证明了利好利空信息对收益率的影响是非对称但不具有杠杆效应的;股票市场与可转债市场之间存在着单向波动溢出效应,且两个市场的收益率之间存在着长期均衡关系.在以上研究结果的基础上提出相关建议,希望对可转债市场的健康发展有所裨益. 相似文献
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股指期货合约是为了适应投资者规避市场波动风险需要而产生的.我国从2010年4月开始正式交易股指期货,无论是利用它进行市场投资,还是进行对冲和套期保值,一个不得不面对的问题就是怎样科学对它的波动性进行预测.运用EGARCH模型对沪深300股指期货的杠杆效应进行了实证分析,结果发现,股指期货的日收益率存在着明显的杠杆效应,收益率对波动强度的影响具有非对称性. 相似文献
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《佳木斯教育学院学报》2019,(2)
互联网金融在我国快速发展并呈现出丰富的表现形式,但由于互联网交易的高科技化、虚拟化、即时化,导致了互联网金融新业态所具有的操作风险、信用风险、法律风险不断积聚和叠加。为了维护金融市场稳健运行,保障金融市场效率和公平,应从制度设计、监管的法治化和科技化等方面对互联网金融风险进行防范。 相似文献
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自我国国债期货市场正式运行以来已经有两年多的时间,国债期货作为重要的金融衍生工具,其健康发展和平稳运行一直以来都是监管者和投资者关注的焦点.因此,有必要对国债期货收益率波动的情况进行一定的研究分析以了解该市场到目前为止的发展状况.本文通过构建TARCH模型对我国国债期货交易的5分钟高频数据进行实证分析,较早地研究了我国国债期货收益率的波动规律.发现:当期的国债期货收益率受滞后3期、9期和11期的影响较大,并且其波动是非对称性的,存在一定的杠杆效应;当市场释放出利好消息时,该利好消息会对国债期货收益率序列的条件方差产生一个0.5447倍的冲击;当市场释放出利空消息时,该利空消息会对条件方差产生一个0.7725倍的冲击. 相似文献
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股票市场上收益率的波动随着时间的不同会有很大的变化,与传统计量方法相比, ARCH模型能够更好的刻画这种变化的特点。文章以新能源行业为例,选取该行业具有代表性的27支股票从2008年11月12日~2014年12月12日共1457个日收益率数据,运用ARCH模型族对其波动性进行定量与定性的分析。结果显示,新能源行业日收益率具有明显的高阶ARCH效应、波动聚集性、尖峰厚尾、杠杆效应和信息不对称的特点,且条件异方差的波动显著地影响日收益率,其中EGARCH模型在反映该行业日收益率波动性方面优于其他模型。 相似文献