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企业集团高管人员股权激励与绩效——基于中国上市母子公司的比较研究 总被引：1，自引：0，他引：1
通过对中国651家上市企业集团的母公司和子公司进行比较分析,发现母公司绩效优于子公司。母公司中,管理层持股数量与企业每股收益和净资产收益率正相关;子公司中管理层持股数量与每股收益和主营业务收益率正相关。另外研究发现,无论是母公司还是子公司,管理层持股的人数比例与企业绩效没有显著相关性。 相似文献
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通过对中国651家上市企业集团的母公司和子公司进行比较分析,发现母公司绩效优于子公司.母公司中,管理层持股数量与企业每股收益和净资产收益率正相关;子公司中管理层持股数量与每股收益和主营业务收益率正相关.另外研究发现,无论是母公司还是子公司,管理层持股的人数比例与企业绩效没有显著相关性. 相似文献
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由于企业集团关联企业众多,因此其科层结构相较传统企业也显得更为多变与复杂。本文首先从几何视角对企业集团科层结构进行了刻画,并在此基础之上对企业子公司化规模起点进行了一般化的讨论。然后基于一个特定的生产函数,沿着新古典主义利润最大化假说的步伐,通过静态比较,分析了企业集团母公司和子公司科层结构、母公司对子公司的股权控制以及外部市场情况几者之间的关系。相信本文的工作不仅对进一步研究企业集团科层结构具有一定的借鉴意义,同时也有利于最优集团管控的设计,并且对基于科层的企业子公司化规模起点讨论提供了一个全新的视角。 相似文献
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任忠 《内蒙古科技与经济》2005,(9):97-98
企业集团是以产权关系为纽带形成的母子公司的集合体，在一个企业集团内部可能有许多子公司孙公司。但母公司只有一个，它是整个集团的投资中心、管理中心、决策中心。那么对于在集团中处于核心地位的母公司，如何有效地管理控制其子公司及孙公司，实现集团利润最大化、股东权益最大化，一直是经济理论研究者和企业具体实践者努力探索的课题。本文就财务控制的角度谈谈母公司对子公司有效地管理控制。 相似文献
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企业集团发展的指导思想是实现企业集团价值最大化。集团母公司或者子公司自身价值最大化,都不能代表整个集团价值的最大化。本文以企业集团整体价值最大化为前提,研究企业集团子公司的价值。根据对企业价值评估理论、方法的探讨,试图将企业价值评估方法和专家评价法相结合,最终确定子公司的价值,对企业集团子公司的价值进行评估。 相似文献
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上市公司内控机制的效率评价:公司业绩与总经理变更视角 总被引：2，自引：0，他引：2
以总经理非常规变更为视角,采用Logistic回归模型,通过实证分析中国上市公司2000~2004年总经理变更与公司业绩、内控机制的相关性,对内控机制的效率进行了初步判断。研究表明:(1)总经理变更与公司业绩呈负相关,中国上市公司内控机制存在效率;(2)总经理变更与经理董事比例、第一大股东持股率显著负相关;与独立董事比例的相关性未得到证实;业绩既定下,经理董事比例的提高降低了总经理变更对业绩的敏感性;(3)经理董事与大股东是影响内控机制效率的关键因素,深化股权分置改革、完善独立董事制度及其行权的制度环境建设仍是未来公司治理改革的重点。 相似文献
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公司内部治理机制对R＆D投入的影响——基于总经理持股与董事会结构的实证研究 总被引：10，自引：1，他引：9
从管理者激励与监督控制机制两个层面,检验了总经理持股与董事会结构对R＆D投入比例的影响.研究结果表明,总经理持股可以降低管理者短视倾向,显著地提高公司R＆D投入;在股东单位任职的董事通过其积极的监督以及所具有的信息优势对R＆D投入产生显著的积极作用,而外部独立董事、内部董事和董事会规模与R＆D投入水平不存在显著关系. 相似文献
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剩余控制权、剩余索取权与公司成长绩效——基于不完全契约理论的国有上市公司治理结构实证研究 总被引：2，自引：0，他引：2
文章以深市210家国有上市公司为研究样本,运用典型相关分析对国有上市公司剩余控制权、剩余索取权的配置状况与企业成长绩效间的关系进行实证检验.研究结果表明,传统国有上市公司中,剩余控制权、剩余索取权与成长绩效之间具有一定的相关性,但相关性并不十分显著,执行董事比例与企业成长绩效负相关,相对而言影响传统企业成长绩效的主要因素是剩余控制权;国有高新技术上市公司中,总经理与董事长交叉任职、管理层持股比例与企业成长绩效高度正相关,影响高新技术企业成长绩效的主要因素是剩余索取权.因此,国有传统上市公司治理结构改革的重点在于优化董事会结构,适度减少董事会中执行董事的比例;国有高新技术上市公司治理结构改革的重点在于适当扩大企业经营者参与剩余索取权分享的比例,建立健全股权与股票期权激励机制. 相似文献
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董事会独立性与高管薪酬相关性分析——来自中国上市公司的证据 总被引：1，自引：0，他引：1
以2007年为研究窗口,选择沪深两地全部上市公司作为初始研究样本,从董事会独立性角度,选取独立董事人数、董事薪酬、未领取薪酬董事人数、专业委员会设立个数、独立董事与上市公司工作地点非一致性5个变量,分析了董事会独立性与高管薪酬的相关性。实证结果显示,董事会独立性变量均对高管薪酬水平产生影响,但是董事会独立性不强,独立董事制度有待强化。 相似文献
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公司治理对高管薪酬激励敏感度的影响 总被引：2，自引：0，他引：2
以2004年为研究窗口,筛选出沪深两地1001家上市公司作为研究样本,选取2004～2007年四年年度财务数据,从公司治理的角度,选取大股东持股比例、薪酬委员会、高管持股和独立董事制度四个特征,考察了公司治理对高管薪酬敏感度的影响。研究发现,在控制了公司规模和年度效应之后,大股东持股比例、高管持股与高管薪酬敏感度负相关,表明大股东持股比例和高管持股可以减轻委托代理关系,降低薪酬激励的水平;薪酬委员会制度在薪酬方面相比于独立董事制度更相关,薪酬委员会设立可以提高薪酬敏感度,而独立董事与薪酬敏感度没有相关性,这似乎说明独立董事制度尚待加大执行力度。 相似文献
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创新是公司维持竞争优势的重要手段,但绩效良好公司为何创新投入下降？本文以2012-2019年附属企业集团的上市子公司为样本,基于代理理论视角,探索阻碍绩优子公司技术创新的影响因素。研究发现：子公司绩效良好时,其创新投入下降;母公司的掏空行为、公司间的关联交易、高管的代理行为阻碍了绩优子公司的创新投入。进一步探索如何降低绩优子公司代理行为发现：独立董事对子公司两类代理行为的监督约束作用不明显;机构投资者能够抵制母公司对绩优子公司的利益侵占行为;外部制度环境削弱了高管的代理行为。研究从代理理论角度揭示了绩优子公司创新投入低的内在影响机制,以及从管理层、公司层、环境层三个层次为如何降低子公司代理行为,释放创新潜力提供了借鉴。 相似文献
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CEO的能力水平和管理效率直接影响企业股票收益的变动,而由于某种原因引致的CEO离职行为更会导致股票收益变动,这一过程中继任决策类型是股票收益变动重要影响因素。而继任决策及其类型选择一般都由企业董事会提出并决定,所以,董事会结构特征对继任类型选择有很大影响,研究发现董事会中外部董事比重和权力特征是影响CEO继任选择的关键因素。基于对我国2000-2014年上市公司年报数据的分析,本文发现：1）CEO离职之后,公司的外部继任决策成为最优决策;2）外部董事的比重与外部继任CEO概率之间存在正向关联性,且外部继任CEO的概率随着外部董事比重的增加而呈现单调递增趋势;3）CEO的“自愿”和“强制”离职两种情况下,外部董事比重与外部继任概率之间都是单调递增的关系;4）从继任信息公布后的企业平均股票收益情况来看,企业股东会从外部继任决策中获益,而内部继任时企业股东利益会受到损害;5）企业规模越小,外部继任决策效用越高,而企业规制性程度越高,外部继任决策效用越低。 相似文献
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企业治理结构与技术创新 总被引：22，自引：1，他引：22
技术创新对于企业的生存与发展日益重要。但是，现有的关于企业技术创新影响因素很少考虑企业治理结构因素及其对企业技术创新的影响。本的分析表明，企业治理结构与技术创新密切相关，企业经营持股水平的提高，具有强烈支持企业创新意愿的机构投资的引入，董事会规模的缩小，外部董事数量的增加，董事会专业委员会的设立以及董事长与总经理的职责分离都有助于提高企业技术创新水平，在此基础上，本提出促进企业技术创新的治理改革对策。 相似文献
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企业治理结构与技术创新 总被引：6，自引：0，他引：6
技术创新对于企业的生存与发展日益重要，但是，现有的关于企业技术创新影响研究很少考虑企业治理结构因素及其对企业技术创新的影响，本的分析表明，企业治理结构与技术创新密切相关，企业经营持股水平的提高，具有强烈支持企业创新意愿的机构投资的引入、董事会规模的缩小、外部董事数据的增加，董事会专业委员会的设立以及董事长与总经理的职责分离都有助于提高企业技术创新水平，在此基础上，本提出了促进了企业技术创新的治理改革对策。 相似文献
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本文以跨国公司在华子公司为研究对象,从母子公司之间的组织关系特征入手研究战略管理知识转移过程,提出了组织关系特征对子公司战略目标实现的作用机制.本研究对战略管理知识的概念重新进行了界定,引入知识质量这一概念作为中介变量,对211家在华子公司进行实证研究,证实了变量间不同影响的存在.对不同于以往知识转移研究的现象和结论,本文试图结合中国独特的市场环境进行探讨.本研究的相关结论对探讨战略管理知识转移的进一步研究具有一定指导意义. 相似文献