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1.
强化上市公司中小投资者权益保护是公司内部治理、外部证券市场政府管制、交易所自律管制和投资者关系协调的核心,也是各国(或地区)证券市场健康发展迫切需要解决的一个核心课题。我国香港地区上市公司治理及证券市场制度建设起步较早,在新股发行、上市公司信息披露监管、证券执法、投资者赔偿等中小投资者权益保护制度创新上积累了较多经验。因此,加强对香港地区上市公司中小投资者权益保护制度的借鉴,对构建和完善后股权分置时期中国上市公司中小投资者权益保护制度有着重要的理论和实践意义。 相似文献
2.
机构投资者制度是英美等发达国家重要的公司治理机制之一,机构投资者积极主动地监督公司经营管理缓解了公司治理中的代理问题。在本世纪初,中国证监会也提出了大力发展机构投资者的思路。然而,已有制度引进的经验教训表明,中国上市公司的治理问题与西方发达国家是不同的,有两个重要问题必须予以回答:在西方发达国家制度背景下建立起来的机构投资者制度,在中国是否能有效发挥作用?基于中国的特殊制度背景,机构投资者制度成功的条件和机制是什么?利用中国上市公司数据,采用结构方程模型对机构投资者参与公司治理的传导途径进行的实证分析表明,中国的机构投资者参与公司治理不能直接促进公司业绩,而是通过抑制上市公司的控股股东掏空行为,间接地提升公司业绩。上市公司投资者保护执行行为在此发挥了中介作用,有效地约束了上市公司控股股东的掏空行为。但是,机构投资者对高管层过度的在职消费和薪酬操纵等代理行为不能发挥治理作用。其政策含义是,加强投资者保护执行力度以及完善机构投资者本身的治理机制,有利于上市公司治理的改善。 相似文献
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充分发挥信息披露对投资者的保护作用,是改善资本市场信息不对称状况及促进证券市场健康持续发展的关键.基于2007 - 2009年沪深A股违规披露上市公司及其配对样本的比较分析,实证研究不同公司信息披露质量对投资者保护效果的差异.研究发现,上市公司信息披露质量与以信息泄露值为度量的投资者保护程度呈显著的正相关关系,并且在晚披露信息的公司中表现更加显著,表明会计信息质量的提高有助于增强投资者保护水平.因此要改善证券市场的投资环境,加强对投资者的保护,必须切实地提高上市公司——尤其是晚披露公司的信息披露质量. 相似文献
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选取2007～2009年沪深A股上市公司为研究样本,在将机构投资者划分为压力敏感型和压力抵制型的基础上,从超能力派现视角研究不同类型机构投资者的治理效应。研究结果表明：机构投资者持股对上市公司是否超能力派现具有重要影响,机构投资者持股比例越高,超能力派现的可能性就越小,而且机构投资者在构建投资组合时会避免投资超能力派现的上市公司。压力抵制型机构投资者持股降低了超能力派现的可能性,然而压力敏感型机构投资者并没有降低超能力派现发生的可能性。 相似文献
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近些年来,随着监管机构加大对证券违规监管的力度,越来越多的上市公司被指出有违法违规行为,证券违规处罚对上市公司及投资者投资行为产生了重要影响.证券违规处罚往往作为突发事件,很难提前预期,根据"过度反应"理论,市场可能会对违规处罚公告做出过度反应.本研究以2010-2019年中国A股上市公司的违规公告数据为样本,运用t检验和计量回归的方法,研究了A股上市公司的违规处罚在中长期市场中是否存在过度反应.通过对短期内不同类型的证券累计收益率的t检验发现,短期内市场对证券违规处罚存在显著的负面反应以及一定程度的过度反应的假设是成立的.但从中长期来看,市场对证券违规处罚并不存在显著的过度反应.通过建立多元回归模型探究股票不同时期收益与短期累计超额收益的关系,验证了机构投资者持股有助于受罚公司股价修复的假设.对于证券违规处罚,个人投资者更容易反应过度,机构投资者相对理性.因此,应继续加强对投资者的教育工作,提高投资者理性水平,同时要提高监管有效性. 相似文献
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提高公共投资者的预警意识和预警水平对于维护其利益是必要的，也是促进我国资本市场建设的必然要求。本文从要求公共投资者确立正确的投资目的入手到研究上市公司披露的信息、建立公共投资者的决策援助机制和对“特别处理”的特别关注等几方面，要求公共投资者对上市公司加深理解，以提高公共投资者自身的对上市公司的识别能力。在保障方面，从强化公司治理结构、加强证券监管、关注会计师事务所的变更、提高法律规定的可操作性等几个方面来探讨来保护公共投资者权益的方法。 相似文献
8.
文章对上市公司的四大分配政策：按正常比例分红、低息率分红、高比例送股、暂不分配等政策进行了分析;同时又对上市公司在不同分配政策下的分红方式进行了分析、阐述。以便使投资者深入分析上市公司的分配方案．从而决定自己的投资策略。 相似文献
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对上市公司财务报告进行管制已经是一种国际通行的做法。为了保证公司及时提供充分、真实的信息,维护投资者特别是中小投资者利益,保证资本市场有效进行资源配置,政府需要对上市公司财务报告进行必要的管制。本文重点从构建上市公司财务呈报管制的基本框架、制定高质量的会计准则、营造健康的公司治理生态三个方面论述如何对上市公司财务报告进行管制,达到对财务报告进行管制的目标。 相似文献
10.
杨棉之 《淮南职业技术学院学报》2004,4(2):20-22
阐述了独立董事制度对完善上市公司的法人治理结构、提高上市公司质量和保护投资者尤其是公众投资者利益方面的重要作用，探讨了当前独立董事制度在实践中存在的主要问题，在此基础上提出了进一步完善我国上市公司独立董事制度的一些建议。 相似文献
11.
论虚假财务报告的防范 总被引：1，自引：0，他引：1
王光茹 《河北师范大学学报(哲学社会科学版)》2002,25(3):34-36
我国股市因虚假财务报告及信息不对称 ,给投资者造成巨大损失 ,造成这一现象的原因有 :公司的管理者与投资者之间客观存在着信息不对称 ,公司的内部监控机制薄弱 ,外部监控实施不得力等。其具体改进措施是 :完善公司治理结构 ,并在建立健全公司内部监控机制的同时 ,强化外部监控机制。 相似文献
12.
万正晓 《河南师范大学学报(哲学社会科学版)》2000,27(4):10-13
股票指数期货是金融衍生工具是重要的一种,投资参与指数欺纲交易的实持是将现货市场的预期系统性风险转移至期货市场的过程,因此指数期货作为规避风险套期保值的有效工具在西方发达国家得到广泛应用。我国资本市场经过十年的发展,市场规模逐步扩大,投资整体素质不断提高,已经具备发展指数期货市场的基本条件。在国入ＷＴＯ以后,我国资本市场要与国际市场全面接轨,扩大我国证券市场对外开放的程度已成必然。为迎接这一挑战 相似文献
13.
论我国证券市场监管机制的建设 总被引：1，自引：0，他引：1
杨冰 《海南师范大学学报(社会科学版)》2000,13(2):105-107
本文认为,高质量的证券市场是能够获得充分信息的资本提供者和资本使用者有序地组织在一起的市场,它应遵循三个原则：有效保护投资者合理利益;促进证券市场的效益与秩序协调发展;监管成本最小化与收益最大化,更为主要的是,必须把风险管理作为市场监管的核心内容,推行信用评级,把好信息披露关,抓好股份公司运作监管,抓好财务会计信息的适度监管,对证券经营机构加强监管,对证券市场中介组织加强管理,对投资者加强管理,以及建立有效的预警系统。 相似文献
14.
熊厚 《阿坝师范高等专科学校学报》2004,21(2):27-29
目前我国企业债券市场,从总体上看,发展不连续、规模过小;从资本结构上看,企业融资过度依赖于股权融资,而忽略了债权融资;企业债券发行规模与节奏尚不能对宏观经济指标的变动做出适应性反应。造成这种现象的原因,既有认识的错位,又有制度、信息披露、市场监管等方面的问题。因此,在制度上加以创新,增强我国企业债券市场的流动性,同时培养理性的企业债券投资者队伍是发展我国企业债券市场的根本之策。 相似文献
15.
杨春梅 《河北能源职业技术学院学报》2003,3(3):5-6,12
投资是企业的一项重要经济活动，投资信息在财务报告中的披露，可以给投资者、信息的使用者提供有价值的会计信息。投资信息在财务报告中的披露分为表内披露和表外披露。 相似文献
16.
黄向臻 《福建师范大学学报(哲学社会科学版)》2005,(2):61-66
股市估值标准的确立有助于对证券市场投资价值的正确判断.股市估值的标准是相对的,世界各国股市之间没有一个统一的标准.在中国证券市场国际化、市场化的进程中, 对中国股市的估值,不能简单、机械地照搬西方股市的估值标准.投资者应该从中国股市的实际情况出发,充分考虑股市的历史发展进程、中国经济快速发展和上市公司业绩提高等因素对股市的影响,科学、全面地对股市估值,坚定在中国股市的投资信心. 相似文献
17.
处于国外行为金融学理论如火如荼的发展背景下,中国的行为金融研究也在逐步深入和细化。中国行为金融理论的研究大致可以区分两个阶段;而相关研究也可以从行为金融理论的综述性研究、对中国股市异常现象的实证性检验和对中国股市投资者心理和行为的具体分析三方面进行综述。其中对中国股市投资者心理和行为的具体分析又可细化为关于个体投资者心理及行为的研究和关于群体投资者心理和行为的研究两部分。 相似文献
18.
孙越异 《四川教育学院学报》2013,(11):29-32,47
目的：调查重大社会应激后女性应对方式的有效性;方法：2008年-2009年底分别用SCL90量表的6因子、应对方式问卷对279名女性（股民127人,非股民152人）进行调查;结果：（1）女股民与非股民诸因子在股市下跌期差异显著;（2）金融危机不同阶段,女性股民与非股民在应对方式与SCL90六因子的相关模式上存在差异;（3）问题解决、类型、婚姻情况进入了金融危机初期心理健康总分的回归方程;问题解决、情绪表达、情绪加工进入了金融危机第2年心理健康总分的回归方程.结论：（1）不同的应激水平下,女股民与非股民的应对方式的效用存在差异;（2）社会角色特征有益于女性在高应激期缓解压力. 相似文献
19.
吴昂昂 《安庆师范学院学报(社会科学版)》2010,29(10):21-24
我国股市处于投资安全区,股权分置改革理顺了股市的价值评估体系,机构投资者队伍逐渐壮大,股市价值投资理性回归的机遇较好。推进股市价值投资理性的回归,要尽快推出股指期货交易,完善上市公司的分红制度,进一步加强对金融市场的监管。 相似文献
20.
王崇能 《福建工程学院学报》2015,(5):456-461
我国目前的退市制度存在结构不完整、退市标准不合理、投资者保护缺失以及退市程序不正当等问题,应当在保护投资者利益、三公原则、宽进严出及提供周全便捷的法律救济的指导思想下,对退市结构、退市标准、重新上市、投资者利益保护以及退市程序予以完善。 相似文献