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随着ESG理念深入人心,利益相关者愈发重视企业ESG表现,管理者为迎合利益相关者的ESG诉求可能选择降低ESG信息披露质量,造成企业外部ESG披露与内部ESG实践解耦。基于企业行为理论,以2017—2021年A股上市企业数据为样本,探索企业ESG解耦的影响因素。研究发现,“历史绩效反馈顺差—行业绩效反馈落差”促进了企业ESG解耦,“历史绩效反馈落差—行业绩效反馈顺差”抑制了企业ESG解耦。机构投资者作为重要利益相关者,对企业的“分心”程度会强化“历史绩效反馈顺差—行业绩效反馈落差”对ESG解耦的正向影响,削弱“历史绩效反馈落差—行业绩效反馈顺差”对ESG解耦的负向影响。研究发现从双重绩效反馈不一致角度揭示企业ESG解耦的动因,补充拓展了ESG相关研究,为利益相关者识别并约束企业ESG解耦行为提供了启示。 相似文献
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期望落差状况下企业倾向于"穷则思变"还是"墨守成规"?前期研究结论尚未达成一致,一个重要原因是前期研究忽视了TMT异质性的影响。为此,综合企业行为理论与高层梯队理论的相关观点,以2009—2015年中国制造业上市公司为研究样本,实证检验了TMT异质性、期望落差与企业冒险变革行为三者之间的关系。结果表明:当企业面临历史期望落差时,拥有较大的TMT年龄异质性与TMT职能背景异质性,降低了历史期望落差扩大时企业实施冒险变革行为的可能性;拥有较大的TMT性别异质性与TMT任期异质性,则提高了历史期望落差扩大时企业实施冒险变革行为的可能性;TMT教育水平异质性则对历史期望落差与企业冒险变革行为之间关系无显著影响。而当企业面临行业期望落差时,拥有较大的TMT性别异质性、TMT任期异质性以及TMT职能背景异质性,提高了行业期望落差扩大时企业实施冒险变革行为的可能性;TMT年龄异质性与TMT教育水平异质性则对行业期望落差与企业冒险变革行为之间关系无显著影响。 相似文献
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以2011—2017年中国上市家族企业为样本,根据资源基础观和社会情感财富理论探讨了家族企业中的CEO亲缘关系对创业导向的影响,并分析了期望差距和制度环境对亲缘关系与创业导向之间关系的调节效应,在此基础上进一步研究了CEO亲缘关系的远近对创业导向的影响。结果表明:当家族企业CEO与控股股东存在亲缘关系时,该亲缘关系与创业导向呈现正相关关系;期望差距可以划分为期望落差和期望顺差2个维度,其中期望落差不会对主效应产生影响,而期望顺差会强化亲缘关系与创业导向之间的正向关系;良好的制度环境为家族企业提供了良好的创业环境,进一步强化了亲缘关系与创业导向之间的正向关系;与实际控制人亲缘关系越近的家族成员担任CEO,家族企业创业导向的强度会更高。从CEO的选择方面为家族企业提升自身的创业导向提供了一定的建议,并且促使家族企业关注内外部情境因素对创业导向的影响,有助于家族企业创业导向的提升与创业活动的开展。 相似文献
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基于委托代理理论，以2007-2017年中国民营制造业企业为研究对象，本研究着重探究了分析师期望落差与企业研发支出之间的逻辑关系. 研究结果表明：第一，分析师期望落差所引致的绩效压力将驱使管理者削减研发支出，即分析师期望落差对企业研发支出具有显著的负向影响；第二，随着CEO权力的提高，分析师期望落差对企业研发支出的负向影响将增强；第三，随着董事会监督与分析师关注度的提高，CEO权力对分析师期望落差与企业研发支出之间负向关系的增强效应将被削弱. 本研究拓展了文献对资本市场如何影响企业研发决策的理解，同时也丰富了公司治理方面的研究成果. 相似文献
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探索和利用式的创新选择对绩优企业的长远发展至关重要。整合绩效反馈理论和注意力基础观,探讨了基于社会和历史期望的绩效顺差对企业创新选择的不同影响机制。基于中国A股上市公司2011到2016年的面板数据,结合文本分析法,研究发现：一方面,基于社会期望的绩效顺差加强了高管团队利用式创新注意力;基于社会和历史期望的绩效反馈越不一致,以上关系越弱。然而,基于历史期望的绩效顺差加强了探索式创新注意力;两种绩效反馈越不一致,上述关系越弱。另一方面,创新注意力在绩效顺差与企业的探索式（或利用式）创新之间起到了完全中介作用。研究结果揭示了绩优企业选择探索式或利用式创新的内在机制,为正确认知绩效顺差提供了启示。 相似文献
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当企业业绩低于行业竞争期望时,企业为改善行业竞争劣势会进行战略变革,但目前行业竞争期望落差对企业创新绩效的影响却鲜有研究.基于企业行为理论,以中国深沪A股制造业上市公司2012-2019年的数据为样本,实证分析行业竞争期望落差对企业创新绩效的影响,并进一步探究管理者过度自信、组织冗余和行业竞争程度对上述关系的调节作用.研究表明:行业竞争期望落差与企业创新绩效有显著的正相关关系,即当企业实际业绩低于行业竞争期望时,为改变业绩困境,企业会冒险加大创新投入;管理者过度自信、组织冗余和行业竞争程度都会正向强化行业竞争期望落差与企业创新绩效的关系. 相似文献
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基于企业成长理论和社会情感财富理论,本文从成长压力视角探究异质性业绩期望差距对双元创新的影响,并比较二者关系在家族企业与非家族企业中的异同。以2007-2019年中国A股上市公司为样本,研究发现：第一,区分创新类型,企业倾向于调整探索式创新应对业绩期望差距,而非利用式创新;第二,区分业绩期望情境与状态,历史期望差距（包括顺差和落差）与探索式创新显著负相关,行业期望落差与探索式创新为倒U型关系;第三,区分企业性质,家族企业体现出短期损失厌恶和长期风险偏好的双重属性。本文从创新异质性视角拓展了既有文献对业绩期望差距如何影响创新的理解,有助于家族企业和非家族企业管理者在面临不同业绩期望差距时有针对性的调整双元创新投入。 相似文献
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利用2011—2015年中国A股上市公司数据,本文实证探讨了经营期望落差对企业研发投入与广告投入的影响,以及未来绩效预期负反馈对上述关系的调节作用.研究结果表明： 当企业实际绩效低于经营期望水平时,经营期望落差与企业研发投入显著负相关,经营期望落差与企业广告投入显著正相关;未来绩效预期负反馈负向调节经营期望落差与企业研发投入之间的负相关关系,以及经营期望落差与企业广告投入之间的正相关关系.本文研究结论对深入理解企业研发投入和广告投入行为具有一定的启示意义. 相似文献
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以往文献中大量存在着有关企业战略导向影响后果方面的研究,但有关企业战略导向前因因素方面的研究并不多见。基于高层梯队理论,以过度自信为切入点,深入剖析了CEO过度自信对企业战略导向的影响,以及企业前期绩效与冗余资源在其间的调节作用。基于2007—2017年中国A股制造业上市公司样本,结果发现:第一,过度自信CEO提高了企业采取探索型战略的可能性,并降低了企业采取防御型战略的可能性;第二,随着企业前期绩效的变差,过度自信CEO所运营企业倾向于探索型战略而不倾向于防御型战略的可能性将随之提高;但随着企业冗余资源的增加,过度自信CEO所运营企业倾向于探索型战略而不倾向于防御型战略的可能性将随之降低。进一步研究表明,企业战略导向在CEO过度自信与企业后续绩效之间发挥着中介作用。 相似文献
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现有文献认为CEO特征对企业创新发展有重要影响。那么,CEO特征如何与研发投资共同作用于企业绩效？本研究以世界银行在2012年对中国企业的问卷调查数据为样本,探究CEO特征、研发投资与企业绩效的关系,实证检验了CEO经验与性别对研发投资与企业绩效关系的调节效应。研究发现研发投资对企业绩效具有显著的正向影响,而CEO经验对企业绩效具有非线性影响。进一步研究表明,CEO性别对研发投资与企业绩效关系具有显著的调节作用,当CEO为女性时,研发投资对企业绩效具有更强的提升作用。CEO经验对研发投资和企业绩效关系具有非线性调节作用,CEO初期经验的积累有助于强化研发投资对企业绩效的正向影响,但经验“超载”后,CEO经验的正向调节作用开始下降甚至可能为负。本研究结论对创新管理,经理人激励和性别化研究均有重要启示。 相似文献
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大量企业同时开展独立研发和合作研发活动以期实现两者的协同效应来提高企业绩效。然而,我国企业通过整合独立研发和合作研发来提高企业绩效的目标并没有实现。本文对独立研发和合作研发的关系进行研究,并分析吸收能力在整合独立研发和合作研发提高企业绩效过程中所发挥的作用。通过对286家企业调研数据的实证检验,本文发现独立研发与合作研发存在互相抑制作用,且该作用随着吸收能力的增强而提高。本文研究深化了对独立研发和合作研发关系的认识,为企业整合独立研发和合作研发提供了指导。 相似文献
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国内外一些研究认为多元化战略特别是非相关多元化战略的实施会损害企业的价值和核心竞争力。但是在技术迅速变化的年代,传统的以资源为基础的核心竞争优势理论受到了挑战。固守企业的核心竞争力也会给企业带来组织惰性。非相关多元化意味着企业将拓展新的产品领域并投资新的技术。非相关多元化有利于企业发展一种动态能力从而适应不断变化的外部环境。
本文通过文献梳理探索了企业非相关多元化战略影响企业创新投入的内在机理。非相关多元化战略的实施扩大了企业的规模从而改变了企业创新的力度;非相关多元化战略实施企业建立的多事业部组织机构中部门经理面临的短期财务业绩考核约束了企业创新投入的力度;企业实施非相关多元化战略使用企业内部资本市场替代外部不发达资本市场增加了研发项目获得资金支持的机会;实施非相关多元化战略的企业在高度不确定环境下通过投入不同于原有产品技术的创新增强了自身适应动态变化环境的能力。
本文利用世界银行对中国12400个企业的调查数据实证研究发现总体上中国企业的非相关多元化显著促进了企业研发投入的增加。根据中国企业非相关多元化程度分类回归发现,超过90%的企业的非相关多元化程度低于5%,在0到5%区间范围内,非相关多元化与企业的创新投入显著正相关。这意味着对于绝大多数中国企业而言,由于大举进入一个完全陌生的新产品会遭遇较高的风险,这些企业只是尝试进入一个新的产业。由于新的产业与原来的产业所需要技术完全不同,新旧技术之间不存在协同效应,因此进入新领域的初期这些企业加大了研发投入。非相关多元化程度超过5%之后,非相关多元化与企业创新投入力度的相关系数为负,但是并不显著。研究还发现企业历史、企业高学历员工比例及其代表的企业所处行业的技术机会等因素都显著促进了企业创新投入,总经理短期激励则显著减少了企业创新投入。
本文还根据中国企业的制度背景进行了分类分析。无论对于国有企业还是非国有企业,非相关多元化都促进了企业的创新投入。非国有企业非相关多元化战略对创新投入的促进效果略高于国有企业。国有企业相比非国有企业更偏好非相关多元化经营和研发创新。国有企业总经理短期经济激励对企业创新投入的负面影响力度要超过非国有企业。非国有企业的历史促进了创新投入。国有企业负债率、企业经营利润率以及获利的不确定性与研发力度呈现正的联系。无论是国有企业还是非国有企业,企业所在产业的外部技术机会对企业的研发投入起到促进作用。 相似文献
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以2007至2017年沪深A股上市公司为研究对象,本文考察了开发支出资本化对企业创新的影响。,实证结果研究发现,开发支出资本化比例与企业创新呈倒U型关系。且结论在稳健性检验之后依然成立。表明：当开发支出资本化比例低于临界值时,由于抑制了管理层通过削减研发投资以实现盈余目标的动机得到抑制,从而促进企业创新;当开发支出资本化比例高于临界值时,促使管理层基于声誉风险管理层为避免将已资本化金额转为费用对当期盈余造成的负面冲击,进行过度研发投资,从而阻碍企业创新。说明不同开发支出资本化比例下,管理层研发投资不同动机对企业创新产生非线性影响。结论在稳健性检验之后依然成立。进一步分析还发现：,开发支出资本化通过研发投资效率作用于企业创新,而且管理层面临的盈余公告压力越大,开发支出资本化对企业创新的非线性影响更为显著。资本化通过非效率研发投资,作用于企业创新;盈余公告压力越大,资本化与企业创新之间的倒U型关系越明显。 相似文献
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自改革开放以来,我国进行了数次大规模的裁军活动,军人管理者已成为中国商界的重要力量。本文基于烙印和高阶理论,以2008-2016年沪深两市A股上市企业为研究对象,实证检验了管理者早期从军经历对企业研发投入的影响及其影响机制。通过面板模型回归,研究发现：第一,有从军经历管理者的企业具有较高的研发投入;第二,管理者从军经历对企业研发投入的影响在创始人从军经历管理者企业、无政治关联企业、非国有企业以及高竞争程度行业中更加显著;第三,管理者风险承担性在管理者从军经历与企业研发投入之间起到了部分中介作用。进一步研究表明,管理者从军经历不仅能够增加企业的研发投入,还能够提高企业的专利技术申请量。本文的研究丰富了管理者异质性领域的相关研究,打开了从军经历管理者对企业研发投入影响的“黑箱”,对上市企业尤其是创新型企业任用管理者提供了指导意义。 相似文献
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考虑两个竞争企业的研发投资存在非对称溢出效应时的最优研发投资策略问题。运用博弈论构建有无研发投资的模型并求解分析,揭示不同强度的研发投资溢出、吸收能力和研发成功概率等因素对竞争企业研发投资博弈均衡的影响。结果表明：两个企业的研发投资溢出均较弱时,它们都会投资;一方的溢出较弱而另一方的较强时,双方将分别成为唯一的投资方和搭便车者;溢出效应中等时,它们或者都投资,或者都不投资;溢出效应均足够强时,二者都不投资。敏感性分析显示,企业会依据不同水平的产品差异度、吸收能力和研发成功概率调整最优研发投资策略。此外,消费者剩余和社会福利在两个企业都投资时最优,单一企业投资时次之,无研发投资时最差。 相似文献
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运用并拓展国际经济学领域的异质性企业模型,从企业异质性视角讨论政府补贴对企业生产率的双刃剑效应。通过模型推演发现,政府补贴对企业生产率的双刃剑效应表现为双门槛、三区间效应:对于既有生产率高于研发创新门槛生产率的企业,政府补贴能够刺激其研发创新并促进生产率提升;对于既有生产率低于研发创新门槛生产率的企业,政府补贴无法激发企业研发创新,进而不影响生产率;对于既有生产率进一步低于幸存门槛生产率的企业,政府补贴虽不影响其研发创新,但会令这些本应被市场竞争淘汰的落后企业得以弥补亏损、继续幸存,从而在数据上表现为政府补贴“阻碍”企业生产率提升①。利用门槛回归方法,本文支持了上述模型推论。政府应当充分考虑企业异质性,择优补贴、锦上添花。 相似文献
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《The Journal of High Technology Management Research》2023,34(1):100452
Empirical evidence on the indirect effect of chief executive officer (CEO) overconfidence on future firm performance are missing. Corroborating upper echelons theory, this study identifies this effect exploiting the earnings manipulation methods as a mediator. Tobin's Q is used as a proxy for firm performance and financial press-based measure is used to capture CEO overconfidence level through articles counts. Data from 4 European samples listed on Stoxx Europe 600 Index: AEM sample (2305 observations and 461 firms), CFO-REM sample (1770 observations and 354 firms), PR-REM sample (1350 observations and 270 firms) and RD-REM sample (1295 observations and 259 firms), for the period 2010 to 2020 are used to test the mediation model of Baron and Kenny (1986). Evidence reveals that AEM/REM practices partially mediate the relationship between CEO overconfidence and subsequent firm performance. Findings from this paper can be of interest for accounting regulators, since that CEO overconfidence level can impact future performance through AEM and REM. Increasing scrutiny over AEM does not eliminate other modalities. It changes the preference of an overconfident CEO for different strategies even if they are costly for investors. 相似文献