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The valuation of multi-staged pharmaceutical R&D can be interpreted as a chain of real options. In valuing these compound option models, a crucial problem is how to deal with the different types of risk. Previous models, such as Cassimon et al. (2004), offer a closed-form solution for the valuation of a new drug development using a generalized n-fold compound option model, but implicitly bundle both commercial and technical risk in one risk measure. We extend this model by explicitly incorporating technical risk, while still preserving the closed-form solution of the model. As such, this extended model is better suited to handle real-life valuation cases in the pharmaceutical industry. We document the theoretical model with a real-life project of a major pharmaceutical multinational. 相似文献
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专门针对实物期权定价方法应用领域中的，R＆D投资问题，结合当前国内外研究成果，综述了R＆D投资实物期权的各种模型，分析了R＆D投资的实物期权方法模型存在的问题以及模型中相关参数估计问题。并在此基础上对标准R＆D投资实物期权的三个关注点进行了剖析，提出于对模型真实性和模型需要估计的参数数目之间平衡关系的看法。 相似文献
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首先介绍实物期权和高新技术企业的概念，着重说明实物期权是一种思维方法，然后对实物期权的思维方法在高新技术企业价值评估中的应用进行了分析。 相似文献
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基于改进目标规划方法的应急系统优化选址模型 总被引：1，自引：0，他引：1
针对经典应急选址模型指标单一,不能真实反映现实问题的复杂性,为了拓宽应急系统优化选址问题影响因素的考虑范围,笔者首先通过层次分析法(AHP)确定各影响因素的权重,再综合多目标线性规划的方法,确定最佳备选方案。在影响因素的分析中,考虑到决策者偏好判断的模糊性,应用模糊数,提高了计算的精确性。多因素的全面考量,提高了模型的适用性,有利于在实际中进行推广应用。 相似文献
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守正是办好一切事业的根本,守正的创新才是真正的创新。必须将守正作为谋求新时期情报研究工作发展的新起点;守正就是要准确地把握情报研究的本质,遵循情报研究的内在规律。鉴于当前还有多种不利因素,作者提出可以从4个方面择易而守正,并简要阐述了情报的概念、专业情报的功能、情报研究的本体、情报研究的基本规律与核心价值。 相似文献
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实物期权思维及其在新兴技术管理中的若干应用 总被引：12，自引：0，他引：12
作为一种特殊的思维和方法,实物期权具有广泛的应用前景。本文重点讨论实物期权的特点、思维方式、用途和实物期权思维在新兴技术管理中的实际应用。 相似文献
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基于实物期权的IT项目开发风险决策方法 总被引：5，自引：0，他引：5
本文借助经济学中的实物期权思想,把IT项目开发过程视为实物期权的变更过程。从规避风险后果而非传统的降低风险概率角度,论述了如何减轻IT项目开发中各风险因素的风险当量问题。文中首先指出了IT项目开发风险管理中4种常见的实物期权类型,并且建立了相应的风险决策模型。而后通过实例,以6种影响因素的实物期权定价公式分析了模型求解过程。最后,总结了实物期权理论在IT项目管理中的其它作用和进一步的研究方向。 相似文献
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通过分析渠道关系的合作基础和渠道关系价值的实物期权特性,并从实物期权角度出发,对渠道关系价值进行评估。该评估充分考虑了渠道关系价值的长期性、动态性和管理灵活性,将渠道关系价值分为核心价值和实物期权价值。在此基础上,提出了离散交易型渠道关系策略、稳定协调型渠道关系策略、交叉演变型渠道关系策略和战略成长型渠道关系策略等四种渠道关系管理策略。 相似文献
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Technological joint ventures, as powerful mechanisms to attain innovation, have become commonplace. Firms form TJVs in an effort to access future technological opportunities without losing flexibility in uncertain contexts. The real options approach allows the essence of such managerial thinking to be captured, although research in this line remains scarce. Drawing on the real options approach and using an eight-year panel of 4050 Spanish manufacturing firms, we examine under which conditions firms form technological joint ventures. We find that a firm's propensity to form technological joint ventures is positively related to its absorptive capacity and to the degree of environmental technological uncertainty, and negatively related to the risk of pre-emption by rivals and the existence of opportunity costs. Our study contributes to bridging the gap between finance theory and strategic analysis. In addition, it shows practitioners the applicability of the real options approach for decision-making. Results suggest that public policies should particularly, although not exclusively, foster participation of young and small firms in technological joint ventures. We also suggest using managerial perceptions as a guide for channeling public grants. 相似文献
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实物期权理论定量分析及相关问题简述 总被引：5，自引：0，他引：5
实物期权的定量分析起源于Black和Scholes(1973)、Merton(1973)关于金融期权定价的开创性工作。从此，许多其他的定价技术，例如格子分析方法(lattice approach)，数值近似法(numerical approximations)，动态规划(dynatalic programming)和或有债权分析(contingent claims analysis)广泛地运用于投资项目的评估，本文首先对金融期权和实物期权进行比较一进而对有关实物期权分析方法的缺陷以及对相关分析方法进行改进的文献进行回顾。并在此基础上指出了如何将博弈论融入实物期权理论的分析是实物期权理论进一步研究的方向。 相似文献
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推进医药科技成果的有效转移转化,需要科学准确地评估医药科技成果价值,选择合适的评估方法尤为重要。以创新价值链为视角探索医药产出全环节,总结传统评估方法在面对医药科技成果的独特性中存在的弊端,有针对性地提出优化现有医药科技成果价值评估的3条思路：（1）充分考虑医药产出周期长、高风险的特点;（2）衡量好医药创新活动中决策的变动作用;（3）多结果综合分析医药产出价值 。最后,总结3种新评估手段在医药科技成果价值评估上的适用性：（1）风险修正型现值收益法将医药产出的研发和上市风险拆解,科学地修正了医药科技成果转化的风险因素;（2）实物期权法把医药创新活动中各阶段决策的影响纳入价值衡量中,更关注于医药科技成果的期权价值;（3）情景分析法分别评估不同转化结果下医药科技成果的价值及其发生概率,多情景综合判断医药科技成果总价值。 相似文献
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对实物期权方法与其在投资决策与技术评估中应用的相关文献进行分类整理,并就其中一些文献的观点与贡献加以评述。国外文献在方法与应用领域上有较大原创性,而国内文献大部分是基于国外同类文献的成果进行引进或引申应用。但国外实物期权应用的市场条件较充分,而国内由于金融衍生工具市场的不完善,使得实物期权的应用领域受到较大限制,不顾实际市场条件而运用实物期权进行技术评估的作法应谨慎。 相似文献
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Khushaboo Pandey Rama Shankar Dubey Bhim Bali Prasad 《Indian journal of clinical biochemistry : IJCB》2016,31(1):3-12
The most important objectives that are frequently found in bio-analytical chemistry involve applying tools to relevant medical/biological problems and refining these applications. Developing a reliable sample preparation step, for the medical and biological fields is another primary objective in analytical chemistry, in order to extract and isolate the analytes of interest from complex biological matrices. Since, main inborn errors of metabolism (IEM) diagnosable through uracil analysis and the therapeutic monitoring of toxic 5-fluoruracil (an important anti-cancerous drug) in dihydropyrimidine dehydrogenase deficient patients, require an ultra-sensitive, reproducible, selective, and accurate analytical techniques for their measurements. Therefore, keeping in view, the diagnostic value of uracil and 5-fluoruracil measurements, this article refines several analytical techniques involved in selective recognition and quantification of uracil and 5-fluoruracil from biological and pharmaceutical samples. The prospective study revealed that implementation of molecularly imprinted polymer as a solid-phase material for sample preparation and preconcentration of uracil and 5-fluoruracil had proven to be effective as it could obviates problems related to tedious separation techniques, owing to protein binding and drastic interferences, from the complex matrices in real samples such as blood plasma, serum samples. 相似文献
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利用实物期权理论可以对不确定性条件下的各种选择权进行定量分析,从而提供一个有用的投资决策框架。文章详细论述了实物期权在风险投资中的应用,并以分段投资期权为例证明实物期权确实能给风险投资家带来某些创见,最后对实物期权的适用性进行了一定评述。 相似文献
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David P. McIntyre Asda Chintakananda 《The Journal of High Technology Management Research》2013,24(1):42-52
While real options logic has been applied to many managerial initiatives in recent years, the effectiveness of real options in the context of new product releases remains ambiguous due to the dueling nature of growth options and deferral options, and the failure to factor these contexts to the theory. Focusing on products influenced by network effects, we propose that value of product release from a real options perspective is conditioned by the level of network rivalry and the strength of network effects (i.e., network intensity) in a given context. These ideas are formalized in a conceptual framework and a series of research propositions, and implications for theory and practice at the intersection of network effects and real options are offered. 相似文献
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针对湖北省生物医药产业目前整体技术水平不高、竞争力不强的现实,亟需洞悉制约其创新发展的因素,选择适当的产业创新发展路径和相关制度安排。采用二阶段关联数据包络分析法分析湖北省生物医药产业创新效率横向发展水平和纵向发展态势。与世界发达国家及国内发达地区的横向对比发现,湖北省生物医药产业一阶段的研发与二阶段的科技成果转化严重缺乏效率;从自身发展来看,研发的技术效率较高但缺乏规模效率,尤其是科技成果转化阶段,无论是技术效率还是规模效率都不高,这是制约湖北省生物医药产业发展的关键瓶颈。在此基础上提出提升湖北省生物医药产业创新效率的若干路径及措施建议,供政府决策参考。 相似文献
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海域使用投资往往具有较强的不确定性、不可逆性和可延迟性特点,使得海域使用权具有期权时间价值;但中国当前基于贴现现金流的海域使用权定价方法,没有考虑这些特点及其产生的期权时间价值,导致使用权定价偏低。为此,文章将实物期权法应用于海域使用权定价,以期确定更加合理的海域使用权价格,实现海洋经济可持续发展。以2013年青岛市黄岛区琅琊镇围堰养殖海参项目海域使用权价格为例,实物期权法的定价为95.89万元/hm2,相同条件下,贴现现金流法的定价为87.94万元/hm2,贴现现金流法的定价低7.95万元/hm2。而且,由于没有达到实物期权法确定的投资临界值,2013年并不适合投资;此时若投资,海域使用权价格将比达到投资临界值时低99.60万元/hm2,会极大降低海域资源利用效率。此外,参数敏感性分析表明,实物期权法下,海域使用权价格对市场环境变化很敏感,而贴现现金流法不能体现市场环境变化的影响。研究成果可为制定我国海域使用权定价政策提供参考和借鉴。 相似文献