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规避与扭转微观企业的“脱实向虚”对企业创新的不利影响成为学界关注的焦点议题。本文基于2009—2017年中国A股非金融上市公司数据,实证检验了实体企业金融化的背后动机与对企业创新的影响,重点基于产业政策视角审视企业金融化与企业创新的微观机理。研究结果表明：（1）企业配置金融资产主要动机是“投机套利”,且金融化对于企业创新投入和产出存在显著的挤出效应,在区分四类金融资产后该结果依然成立;且企业在融资约束程度较弱的情境下挤出效应更为明显;（2）产业政策则可以显著弱化企业金融化对企业创新投入的挤出效应,体现为企业金融化与企业创新挤出的“拦路虎”效应,并主要通过政府补贴和行政管制两种路径发挥作用,且央地产业政策协同下在企业金融化与企业创新投入之间的抑制效应更为明显;（3）异质性分析结果表明,产业政策显著改善了金融化背景下非国有产权与高新技术行业下的企业创新活动。本文的研究为实体企业制定合理的投资决策以及政府基于产业政策等激励制度安排引导企业“脱虚向实”优化企业的创新环境提供现实依据。 相似文献
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基于河北省新三板挂牌的60家科技型中小企业2014—2016年研发活动的面板数据,利用随机前沿分析方法构建超越对数生产函数形式的SFA模型,实证测度政府RD经费投入对科技型中小企业技术创新效率的影响程度。研究发现,政府RD经费投入对企业技术知识产出具有轻微的负向作用,对创新产品市场化产出的正向激励作用有限,政府RD经费投入对企业RD资金投入存在挤出效应;企业RD资金投入对企业技术创新效率的提升具有显著的正向激励作用,企业RD资金投入要比RD人员投入更有利于科技型中小企业技术创新效率的提升。 相似文献
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政府RD投入是政府激励企业自主创新的关键政策手段。本文基于企业所有制差异,运用零膨胀模型研究了政府RD投入对2008-2011年上海高新企业创新绩效的影响。研究结果显示:1)政府RD投入对高新企业创新绩效的激励效应远远大于其对企业自身科研投入的挤出效应; 2)政府RD投入对高新企业创新绩效影响呈"倒U"型,中低的政府资助率对企业创新绩效的激励效应最为显著; 3)企业所有制不同,政府RD投入对企业的创新绩效的影响也会有所差异。对于国有企业,政府RD投入率虽然较高,但是对其企业的创新没有明显的激励作用,但对于非国有企业,适当的政府RD投入会促进企业创新,其中私营企业和外资企业的最优政府资助率为中高投入率,有限公司最优为低投入率。 相似文献
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宏观调控政策对于微观企业投融资行为的影响,已成为公司金融领域重要研究热点。以2011-2015年沪深两市749家上市公司为样本,文章对中国货币政策调控对于企业研发投入的影响效应、作用渠道及货币政策扰动对这种影响效应的调节作用进行探讨。研究显示:货币政策宽松对企业研发投入水平具有显著地正向影响;中国货币政策对于企业研发投入的影响渠道在需求效应与供给效应两方面均成立;货币政策扰动负向调节货币政策与企业研发投入的关系,弱化货币政策对企业研发投入的影响效应。 相似文献
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基于2005-2017年中国A股上市公司10194个年度观察数据，本文实证检验了高管从军经历对企业研发投入的影响. 实证结果显示：第一，相较于非从军经历高管运营的企业，由从军经历高管运营企业的研发投入更多；第二，随着产品市场竞争强度的提高，高管从军经历对研发投入的促进作用将增强；第三，随着经营期望落差的扩大，高管从军经历对研发投入的促进作用将减弱. 而进一步研究发现，冗余资源将强化产品市场竞争强度对高管从军经历与企业研发投入两者关系的增强效应，同时还将弱化经营期望落差对高管从军经历与企业研发投入两者关系的减弱效应。 相似文献
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基于实体产业低回报率导致实体经济虚拟化,研究企业金融化对研发投资的作用机理。研究发现:企业金融化对研发投资具有挤出效应;金融化对应用研究和试验发展的挤出效应显著,而对基础研究的影响并不显著。通过引入机制效应模型,发现盈余管理动机存在时,企业存在显著的减少应用研究和试验发展投资提高企业营收的动机,高盈余管理动机的企业进一步通过提高金融投资配置比例来挤出应用研究和试验发展投资资金。 相似文献
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本文采用数据包络分析法(DEA)测算中国规模以上工业企业RD效率,并考察政府支持、企业RD重视程度、市场竞争程度、企业盈利能力等因素对RD效率的影响。研究发现,规模以上工业企业RD效率总体不高,地区之间差异明显;企业盈利能力和RD效率呈不显著的正向关系,企业RD重视程度、高校及科研机构数量和RD效率呈显著的正向关系,政府支持对RD效率呈不显著的负向关系。 相似文献
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研发补贴非研发补贴如何影响企业创新投入 《科学学研究》2023,41(1):181-192
政府补贴对企业开展创新活动和持续性发展意义重大。为了探讨政府研发补贴与非研发补贴对企业创新投入的影响,以及企业金融化与所有权性质在两者间的调节作用。本文运用我国2007-2019年上市企业数据,基于信号理论分析政府研发补贴与非研发补贴对企业研发投入的非对称影响,并探讨企业金融化与所有权性质在政府补贴影响企业研发投入的联合调节效应。结果发现：(1)政府的研发补贴会对企业研发投入产生倒U型影响,政府非研发补贴会对企业研发投入产生积极影响;(2)企业金融化会使得政府研发补贴对企业研发投入的倒U型影响效应更凸,并负向调节政府非研发补贴对企业研发投入的影响;(3)国有企业属性会负向调节政府非研发补贴对企业研发投入的影响,且国有企业的金融化对政府研发补贴与企业研发投入的倒U型关系的调节作用弱于非国有企业;(4)不同地区和上市板块异质性分析发现,企业的政府研发补贴与非研发补贴对企业研发投入存在的非对称影响存在较大差异。 相似文献
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《科学学与科学技术管理》2018,(9)
利用我国2011—2015年间沪深两市高新技术企业为样本,分析了高管薪酬激励、可用冗余与研发投入的关系,并基于高管团队稳定状况对以上关系进行深入探讨。结果表明:可用冗余与研发投入正相关;高管薪酬水平与可用冗余正相关,并会负向调节可用冗余与研发投入的正向关系;可用冗余会降低高管薪酬业绩敏感性;当高管团队较稳定时,高管薪酬水平对可用冗余与研发投入关系所起的负向调节效应更加显著。在区分最终控制人性质后,发现以上结论均在非国企中更为显著。 相似文献
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以2008-2012年中小板上市公司为样本,基于面板数据,对RD资金投入与RD人员投入对绩效的影响进行实证分析。结果表明:RD资金投入对企业当期盈利能力、发展能力均有负向影响,与滞后1期盈利能力呈现显著正相关,与滞后2期盈利能力相关性不显著;RD人员投入与企业盈利能力、发展能力并不存在显著相关关系;研发人员投入对RD绩效的影响与研发资金投入对RD绩效的影响效果并不一致。 相似文献
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本文首先评析了技术创新中的需求拉动论、技术推动论与政府引导论,然后以装备制造业中的专用设备上市公司2009—2011年数据作为研究样本,实证检验了政府补贴、市场需求与企业技术创新之间的关系,特别是考察市场需求是否具有中介或调节效应。最后以国家自主创新示范区东湖高新区内精伦电子、华中数控等企业为案例进一步阐明了这三者之间的关系。研究发现,政府补贴和市场需求与企业RD投入显著正相关,市场需求对政府补贴与企业RD投入之间不存在中介效应。研发投入与企业创值能力显著正相关,市场需求对企业RD投入与创值能力有显著的正调节效应,而政府补贴对RD投入与企业创值能力存在显著负调节效应。政府补贴与企业盈利能力显著正相关。 相似文献
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以沪深两市105家高新技术上市企业为研究样本,选取衡量高管团队背景特征的六项指标、高管激励的三项指标及企业R&D投入的两项指标,构建高管团队背景特征、高管激励与企业R&D投入的调节效应模型。研究结果表明:(1)高管团队教育程度和专业背景与企业R&D的人力资源投入水平显著正相关;职能背景与企业R&D经费投入水平显著正相关;而高管团队年龄与企业R&D的经费投入水平显著负相关。(2)高管薪酬激励和股权激励正向促进了企业的R&D投入水平。(3)高管股权激励在高管团队年龄和企业R&D经费投入的之间关系上起到了重要的调节作用;高管晋升激励在高管团队性别和企业R&D人力资源投入之间的关系上发挥着重要的调节作用。 相似文献
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最近的研究认为企业在稳定的可预期的研发投入趋势上的突变点是利用式RD向探索式RD转变的信号,同时这一转变过程可以看作是企业顺序型双元创新模式在企业内的具体实施。通过中国沪深两市上市公司样本数据,实证研究了利用式RD向探索式RD转变对企业绩效的影响,同时也研究了企业真实盈余管理程度对这一效应的调节影响。研究结果表明,利用式RD向探索式RD转变对企业绩效有显著的倒U型效应,即转变幅度超过一定的临界点,效应会由正向变为负向。另外,实证结果还表明,企业真实盈余管理,减弱了这一转变对企业绩效的正向效应,同时加强了这一转变的负向效应。 相似文献
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文章基于2003-2012年世界86个后发国家的研发数据,运用面板数据的固定效应模型,对后发国家研发投入的影响因素进行研究分析。通过检验发现:RD研究员数、金融发展对后发国家研发投入具有显著的正向影响,而制造业进口和FDI净流入对后发国家研发投入具有显著的负向影响。进一步研究显示,知识产权保护程度对金融发展、制造业进口与后发国家研发投入的关系具有明显的正向调节作用,即知识保护程度越高的后发国家,金融发展越能促进研发投入,制造业进口则越抑制研发投入。未来研究可以进一步从动态视角,不仅探讨影响研发投入的因素,还要分析其后续的研发绩效。 相似文献
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基于中国医药制造业的视角,对政府科技资助与企业RD投入的关系进行实证研究。利用中国医药制造业企业2000—2015年省际面板数据,采用系统广义矩估计法(SYS-GMM)和Hansen提出的"门槛回归模型",测算政府科技资助与企业RD投入之间最优资助区间或强度。结果显示,政府科技资助与企业RD投入之间不仅存在显著促进作用,还存在门槛效应。最优资助强度(政府科技资助与RD投入比)为8.1%,随政府科技资助强度的增大,企业RD投入呈现先增大再变小的趋势,当政府科技资助强度超过19.6%,为显著负相关,总体呈倒"U"型。根据研究结果,提出优化政府资源配置的建议。 相似文献
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本文使用2005-2007年中国工业企业数据,用Tobit模型实证检验了国有企业研发投入对民营企业创新行为的影响,以及地区行业内产业集聚和竞争状况对上述影响关系的调节效应。本文研究发现:(1)随着地区行业内国有企业研发投入比例的升高,民营企业的创新投入显著减少,即,国有企业研发投入对民营企业创新投入具有挤出效应;(2)在产业集聚程度较高的地区和行业内,国有企业研发投入的挤出效应会显著加强;(3)在竞争程度较高的地区和行业内,国有企业研发投入的挤出效应则会显著减弱。本文为政府提高创新资源配置效率,推进企业主导的自主创新战略有效实施提供了有益的政策建议。 相似文献
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如何调整创新投入的数量和结构,是进一步提升区域创新能力的重要途径。采用系统动力学方法构建天津市区域创新系统模型,通过Vensim软件进行仿真,发现不同的创新投入形式和途径在提升天津市区域创新能力方面的作用效果。研究结果表明:(1)从长期来看,政府教育投入能够提高区域创新能力,但规模效应不明显。(2)在提高区域创新能力方面,政府和企业对RD活动投入的增加都能起到显著的作用,相比而言,增加企业RD投入的短期效果好,而增加政府RD投入的长期效果好。(3)在总投入不变的情况下,政府或企业将更多的RD经费投向高校和研发机构能更好地提升区域创新能力。(4)良好的创新环境能够迅速、显著地提升区域创新能力。 相似文献